【GIS】ゼネラルミルズの株価と決算、配当
ゼネラルミルズ (General Mills, Inc.) はシリアル食品やスナック類、冷凍食品、ヨーグルト、ミックス粉やパン生地等を製造するメーカーです。
GISは世界13カ国に製造拠点を持ち、100か国以上でブランドやパッケージ物の食品を世界で製造・販売（売上比率は米国が6割程度）。
ブランドとしては「ベティ・クロッカー」や「ハーゲンダッツ」「ヨープレイト」等で世界に知られています。
WMT（ｳｫﾙﾏｰﾄ）を主要顧客とし、日本でも森永製菓と合弁で森永スナック食品（旧名は森永ゼネラルミルズ）を設立しました。
18年にはペットフード大手のブルーバッファローを買収しています。
事業構成（売上比）は以下の通り。
（※BM&原料＝ベイキングミックス＆原料）
| 年/月 | 19/5 | 20/5 |
| ｽﾅｯｸ | 20% | 20% |
| ｼﾘｱﾙ | 16% | 16% |
| ｲﾝｽﾀﾝﾄ食 | 16% | 16% |
| ﾖｰｸﾞﾙﾄ | 13% | 12% |
| 生地 | 10% | 10% |
| BM&原料 | 10% | 10% |
| ﾍﾟｯﾄﾌｰﾄﾞ | 9% | 10% |
| ｱｲｽ | 5% | 4% |
| 野菜等 | 3% | 3% |
米国と米国外での売上比率も見てみます。
| 年/月 | 19/5 | 20/5 |
| 米国 | 74% | 76% |
| 海外 | 26% | 24% |
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks）
| 1/4株価 | 58.6 |
| 7/23株価 | 59.4 |
| 株価上昇率 | 1.4% |
| 52週高値 | 66.1 |
| 52週安値 | 54 |
| β値 | 0.57 |
| EPS | 3.78 |
| PER | 15.72 |
| 配当利回り | 3.47% |
| 時価総額(億$） | 361 |
| 株式数(億) | 6.1 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※21年終値は7/23株価) | |||
| GIS | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2021 | 58.6 | 59.4 | 1% |
| 2020 | 53.6 | 58.8 | 10% |
| 2019 | 38.8 | 53.6 | 38% |
| 2018 | 59.4 | 38.9 | -34% |
| 2017 | 62.1 | 59.3 | -5% |
| 2016 | 56.8 | 61.8 | 9% |
| 2015 | 53.1 | 57.7 | 9% |
| 2014 | 49.6 | 53.3 | 8% |
| 2013 | 40.9 | 49.9 | 22% |
| 2012 | 40.6 | 40.4 | 0% |
| 2011 | 35.8 | 40.4 | 13% |
| 2010 | 35.6 | 35.6 | 0% |
| 2009 | 30.5 | 35.4 | 16% |
| 2008 | 28.4 | 30.4 | 7% |
| ★2：各年初から21/7/23までの伸び率 | |||
| 21年~ | 20年~ | 19年～ | 18年～ |
| 1% | 11% | 53% | 0% |
| 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ |
| -4% | 5% | 12% | 20% |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ |
| 45% | 46% | 66% | 67% |
| 09年～ | 08年～ | ||
| 95% | 109% | ||
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2021/7/8 | 0.51 | 3.39% | 59.7 |
| 2021/4/8 | 0.51 | 3.28% | 61 |
| 2021/1/7 | 0.51 | 3.45% | 58 |
| 2020/10/8 | 0.51 | 3.23% | 61.4 |
| 2020/7/9 | 0.49 | 3.13% | 62.6 |
| 2020/4/9 | 0.49 | 3.41% | 57.4 |
| 2020/1/9 | 0.49 | 3.74% | 52.4 |
| 2019/10/9 | 0.49 | 3.62% | 54.2 |
| 2019/7/9 | 0.49 | 3.68% | 53.3 |
| 2019/4/9 | 0.49 | 3.84% | 51 |
| 2019/1/9 | 0.49 | 4.85% | 40.4 |
| 2018/10/9 | 0.49 | 4.53% | 43.3 |
配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 08/5 | 1.85 | 0.78 | 42.1 | |
| 09/5 | 1.9 | 0.86 | 45.2 | 52 |
| 10/5 | 2.24 | 0.96 | 42.8 | 37.6 |
| 11/5 | 2.7 | 1.12 | 41.4 | 41.4 |
| 12/5 | 2.35 | 1.22 | 51.9 | 51.9 |
| 13/5 | 2.79 | 1.32 | 47.3 | 47.4 |
| 14/5 | 2.83 | 1.55 | 54.7 | 53.8 |
| 15/5 | 1.97 | 1.67 | 84.7 | 70.6 |
| 16/5 | 2.77 | 1.78 | 64.2 | 71.8 |
| 17/5 | 2.77 | 1.92 | 69.3 | 70.4 |
| 18/5 | 3.64 | 1.96 | 53.8 | 52.1 |
| 19/5 | 2.9 | 1.96 | 67.5 | 76.8 |
| 20/5 | 3.56 | 1.96 | 55.0 | 55.1 |
四半期決算（2020予想など）
さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 7/19 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2022 | 3.87 | 3.82 | 3.82 |
| Y：2021 | 3.73 | 3.71 | 3.71 |
| Q：21/11 | 1.02 | 1.03 | 1.03 |
| Q：21/8 | 0.88 | 0.91 | 0.91 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | % |
| 21/5 | 0.84 | 0.91 | 0.07 | 8.3 |
| 21/2 | 0.84 | 0.82 | -0.02 | -2.4 |
| 20/11 | 0.97 | 1.06 | 0.09 | 9.3 |
| 20/8 | 0.87 | 1 | 0.13 | 14.9 |
| 20/5 | 1.06 | 1.1 | 0.04 | 3.8 |
| 20/2 | 0.76 | 0.77 | 0.01 | 1.3 |
| 19/11 | 0.88 | 0.95 | 0.07 | 8 |
| 19/8 | 0.77 | 0.79 | 0.02 | 2.6 |
| 19/5 | 0.77 | 0.83 | 0.06 | 7.8 |
| 19/2 | 0.69 | 0.83 | 0.14 | 20.3 |
| 18/11 | 0.81 | 0.85 | 0.04 | 4.9 |
| 18/8 | 0.64 | 0.71 | 0.07 | 10.9 |
| 18/5 | 0.72 | 0.79 | 0.07 | 9.7 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 7/19 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2022 | 17980 | 17600 | 17600 |
| Y：2021 | 17850 | 17920 | 17920 |
| Q：21/11 | 4710 | – | – |
| Q：21/8 | 4250 | 4250 | 4250 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 21/5 | 4360 | 4520 | 160 | 3.7 |
| 21/2 | 4450 | 4520 | 70 | 1.6 |
| 20/11 | 4640 | 4720 | 80 | 1.7 |
| 20/8 | 4220 | 4365 | 145 | 3.4 |
| 20/5 | 4978 | 5023 | 45 | 0.9 |
| 20/2 | 4200 | 4180 | -20 | -0.5 |
| 19/11 | 4430 | 4420 | -10 | -0.2 |
| 19/8 | 4092 | 4003 | -89 | -2.2 |
| 19/5 | 4236 | 4162 | -75 | -1.8 |
| 19/2 | 4195 | 4198 | 4 | 0.1 |
| 18/11 | 4506 | 4411 | -95 | -2.1 |
| 18/8 | 4117 | 4094 | -23 | -0.6 |
| 18/5 | 3894 | 3890 | -4 | -0.1 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
| GIS | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 08/5 | 13652 | 1730 | 13% | 1295 |
| 09/5 | 14556 | 1828 | 13% | 1304 |
| 10/5 | 14636 | 2181 | 15% | 1531 |
| 11/5 | 14880 | 1531 | 10% | 1798 |
| 12/5 | 16658 | 2407 | 14% | 1567 |
| 13/5 | 17774 | 2926 | 16% | 1855 |
| 14/5 | 17910 | 2541 | 14% | 1824 |
| 15/5 | 17630 | 2543 | 14% | 1221 |
| 16/5 | 16563 | 2764 | 17% | 1697 |
| 17/5 | 15620 | 2415 | 15% | 1658 |
| 18/5 | 15740 | 2841 | 18% | 2131 |
| 19/5 | 16865 | 2807 | 17% | 1753 |
| 20/5 | 17627 | 3676 | 21% | 2181 |
同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや売上成長率など
| GIS | SG(%) | EPS | DSO |
| 08/5 | 10% | 1.85 | |
| 09/5 | 7% | 1.9 | 25.3 |
| 10/5 | 1% | 2.24 | 24.6 |
| 11/5 | 2% | 2.7 | 27 |
| 12/5 | 12% | 2.35 | 27.2 |
| 13/5 | 7% | 2.79 | 28.4 |
| 14/5 | 1% | 2.83 | 29.9 |
| 15/5 | -2% | 1.97 | 29.7 |
| 16/5 | -6% | 2.77 | 30.3 |
| 17/5 | -6% | 2.77 | 32.6 |
| 18/5 | 1% | 3.64 | 36.1 |
| 19/5 | 7% | 2.9 | 36.4 |
| 20/5 | 5% | 3.56 | 34.1 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| GIS | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/5 | 19042 | 12826 | 6216 | 33% |
| 09/5 | 17875 | 12458 | 5417 | 30% |
| 10/5 | 17679 | 12031 | 5648 | 32% |
| 11/5 | 18675 | 12062 | 6612 | 35% |
| 12/5 | 21097 | 14214 | 6883 | 33% |
| 13/5 | 22658 | 15530 | 7129 | 31% |
| 14/5 | 23146 | 16140 | 7005 | 30% |
| 15/5 | 21832 | 16439 | 5393 | 25% |
| 16/5 | 21712 | 16405 | 5307 | 24% |
| 17/5 | 21813 | 17127 | 4686 | 21% |
| 18/5 | 30624 | 24132 | 6492 | 21% |
| 19/5 | 30111 | 22744 | 7368 | 24% |
| 20/5 | 30807 | 22457 | 8350 | 27% |
ROAとROEなど
| GIS | ROA | ROE | 流動比率 |
| 08/5 | 7% | 21% | 75% |
| 09/5 | 7% | 24% | 98% |
| 10/5 | 9% | 27% | 92% |
| 11/5 | 10% | 27% | 107% |
| 12/5 | 7% | 23% | 96% |
| 13/5 | 8% | 26% | 81% |
| 14/5 | 8% | 26% | 81% |
| 15/5 | 6% | 23% | 75% |
| 16/5 | 8% | 32% | 79% |
| 17/5 | 8% | 35% | 76% |
| 18/5 | 7% | 33% | 56% |
| 19/5 | 6% | 24% | 59% |
| 20/5 | 7% | 26% | 68% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| GIS | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/5 | 1730 | -442 | -1093 |
| 09/5 | 1828 | -289 | -1405 |
| 10/5 | 2181 | -721 | -1504 |
| 11/5 | 1531 | -715 | -941 |
| 12/5 | 2407 | -1871 | -667 |
| 13/5 | 2926 | -1515 | -1140 |
| 14/5 | 2541 | -562 | -1824 |
| 15/5 | 2543 | -1602 | -1385 |
| 16/5 | 2764 | 93 | -2420 |
| 17/5 | 2415 | -647 | -1747 |
| 18/5 | 2841 | -8685 | 5446 |
| 19/5 | 2807 | -557 | -2176 |
| 20/5 | 3676 | -486 | -1942 |