【EMR】エマソンエレクトリックの株価と決算、配当
エマソンエレクトリック（Emerson Electric Co.）は、電子・電気機器、ソフトウエア、システム、サービスの設計・製造などを手がけるコングロマリットです。
計測機器や測定機器を主力とし、制御用バルブ、冷凍用空調圧縮機や自動制御機器、消費者向け工具などを手がけています。
事業構成は、オートメーションテクノロジーが65.7%、クライメートテクノロジーが25.6%、ツール&ホームプロダクトが8.8%（2018年末）。
地域別売上高は、米国＋カナダが45.6%、欧州が16.6％、アジアが22.6％（うち中国が11.2%）、中東＋アフリカが6.3%。
EMRは、60年以上も連続増配を続ける銘柄として知られています。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 58.8 |
| 8/2株価 | 61.7 |
| 株価上昇率 | 4.9% |
| 52週高値 | 79.7 |
| 52週安値 | 55.4 |
| EPS | 3.17 |
| PER | 19.45 |
| 配当(利回り) | 1.96 (3.18%) |
| 時価総額(億$） | 379 |
| 株式数(億) | 6.1 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は8/2） | ||||||
| EMR | 初値 | 最安 | 最高 | 終値 | 上昇率 | |
| 2019 | 58.8 | 58.5 | 72.1 | 61.7 | 5% | |
| 2018 | 70.1 | 55.5 | 78.5 | 59.8 | -15% | |
| 2017 | 56.3 | 56.1 | 70 | 69.7 | 24% | |
| 2016 | 47.3 | 42.3 | 58.3 | 55.8 | 18% | |
| 2015 | 61.8 | 42.8 | 61.9 | 47.8 | -23% | |
| 2014 | 69.8 | 58.2 | 70 | 61.7 | -12% | |
| 2013 | 54 | 53.3 | 70.3 | 70.2 | 30% | |
| 2012 | 48.2 | 44 | 53.4 | 53 | 10% | |
| 2011 | 57.6 | 40.7 | 61.9 | 46.6 | -19% | |
| 2010 | 43.2 | 41.5 | 58.7 | 57.2 | 32% | |
| 2009 | 36.7 | 24.9 | 43.4 | 42.6 | 16% | |
| 2008 | 56.7 | 30 | 58.2 | 36.6 | -35% | |
| ★2：各年初から2019/8/2までの伸び率 | ||||||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ | 15年～ | 14年～ | |
| 5% | -12% | 10% | 30% | 0% | -12% | |
| 13年～ | 12年～ | 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ | |
| 14% | 28% | 7% | 43% | 68% | 9% | |
配当利回りと配当性向
次に、配当利回りの推移を見てみます
| 権利落ち日 | 1株配当 | 配当利回り | 当日株価 |
| 2019/05/17 | 0.49 | 3.0% | 64.8 |
| 2019/02/15 | 0.49 | 2.9% | 68.3 |
| 2018/11/16 | 0.49 | 2.8% | 69.6 |
| 2018/08/17 | 0.485 | 2.6% | 74.86 |
| 2018/05/11 | 0.485 | 2.7% | 72 |
| 2018/02/16 | 0.485 | 2.6% | 72.99 |
| 2017/11/17 | 0.485 | 3.2% | 59.85 |
| 2017/08/11 | 0.48 | 3.3% | 58.89 |
| 2017/05/12 | 0.48 | 3.3% | 57.44 |
| 2017/02/17 | 0.48 | 3.1% | 61.89 |
| 2016/11/11 | 0.48 | 3.4% | 55.5 |
| 2016/08/12 | 0.475 | 3.5% | 53.97 |
| 2016/05/13 | 0.475 | 3.7% | 51.81 |
さらに、配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 08/9 | 3.06 | 1.2 | 39.2 | ? |
| 09/9 | 2.27 | 1.32 | 58.1 | 58.1 |
| 10/9 | 2.84 | 1.34 | 47.2 | 51.5 |
| 11/9 | 3.27 | 1.38 | 42.2 | 42.6 |
| 12/9 | 2.67 | 1.6 | 59.9 | 47.4 |
| 13/9 | 2.76 | 1.64 | 59.4 | 79.5 |
| 14/9 | 3.03 | 1.72 | 56.8 | 47.9 |
| 15/9 | 3.99 | 1.88 | 47.1 | 51.2 |
| 16/9 | 2.52 | 1.9 | 75.4 | 67.2 |
| 17/9 | 2.35 | 1.92 | 81.7 | 76.3 |
| 18/9 | 3.46 | 1.94 | 56.1 | 59.3 |
四半期決算（2019予想など）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2019/5/15、売上単位は100万ドル）。
EPS：予想と結果
| EPS予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 3.51 | 4.04 | 3.22 | 1年 |
| 2019 | 2.98 | 3.09 | 2.9 | 1年 |
| 9-19 | 0.7 | 0.74 | 0.66 | 3ｶ月 |
| 6-19 | 0.69 | 0.73 | 0.67 | 3ｶ月 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 3-19 | 0.68 | 0.78 | 0.1 | 15.3 |
| 12-18 | 0.67 | 0.69 | 0.02 | 3.4 |
| 9-18 | 0.54 | 0.58 | 0.04 | 7.2 |
| 6-18 | 0.57 | 0.58 | 0.01 | 2.6 |
| 3-18 | 0.54 | 0.57 | 0.03 | 5.8 |
| 12-17 | 0.52 | 0.55 | 0.03 | 5.9 |
| 9-17 | 0.43 | 0.46 | 0.03 | 5.9 |
売上高：予想と結果
| 売上予想 | 平均 | 上限 | 下限 | 期間 |
| 2020 | 21123 | 21947 | 20331 | 1年 |
| 2019 | 17983 | 18181 | 17753 | 1年 |
| 9-19 | 4440 | 4541 | 4336 | 3ｶ月 |
| 6-19 | 4331 | 4387 | 4292 | 3ｶ月 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 3-19 | 4127 | 4128 | 1 | 0.0 |
| 12-18 | 4239 | 4226 | -13 | -0.3 |
| 9-18 | 3663 | 3683 | 20 | 0.6 |
| 6-18 | 3812 | 3857 | 45 | 1.2 |
| 3-18 | 3589 | 3685 | 96 | 2.7 |
| 12-17 | 3633 | 3744 | 111 | 3.1 |
| 9-17 | 3177 | 3239 | 62 | 2.0 |
*決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
損益計算など
| 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 | |
| 09/9 | 20915 | 3086 | 14.80% | 1724 |
| 10/9 | 21039 | 3292 | 15.60% | 2164 |
| 11/9 | 24222 | 3233 | 13.30% | 2480 |
| 12/9 | 24412 | 3053 | 12.50% | 1968 |
| 13/9 | 24669 | 3649 | 14.80% | 2004 |
| 14/9 | 24537 | 3692 | 15.00% | 2147 |
| 15/9 | 22304 | 2529 | 11.30% | 2710 |
| 16/9 | 14522 | 2881 | 19.80% | 1635 |
| 17/9 | 15264 | 1912 | 12.50% | 1518 |
| 18/9 | 17408 | 2892 | 16.60% | 2203 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
| 営業利益率 | EPS | DSO | |
| 08/9 | 16.1 | 3.06 | 65.3 |
| 09/9 | 12.6 | 2.27 | 71.9 |
| 10/9 | 14.9 | 2.84 | 66.0 |
| 11/9 | 17.5 | 3.27 | 64.8 |
| 12/9 | 17.8 | 2.67 | 72.5 |
| 13/9 | 16.0 | 2.76 | 73.2 |
| 14/9 | 16.5 | 3.03 | 73.1 |
| 15/9 | 14.8 | 3.99 | 76.4 |
| 16/9 | 17.9 | 2.52 | 88.2 |
| 17/9 | 16.9 | 2.35 | 69.0 |
| 18/9 | 16.6 | 3.46 | 67.3 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 | |
| 08/9 | 21040 | 11927 | 9113 | 43.3% |
| 09/9 | 19763 | 11057 | 8706 | 44.1% |
| 10/9 | 22843 | 12891 | 9952 | 43.6% |
| 11/9 | 23861 | 13310 | 10551 | 44.2% |
| 12/9 | 23818 | 13376 | 10442 | 43.8% |
| 13/9 | 24711 | 13993 | 10718 | 43.4% |
| 14/9 | 24177 | 14010 | 10167 | 42.1% |
| 15/9 | 22088 | 13960 | 8128 | 36.8% |
| 16/9 | 21732 | 14114 | 7618 | 35.1% |
| 17/9 | 19589 | 10819 | 8770 | 44.8% |
| 18/9 | 20390 | 11400 | 8990 | 44.1% |
ROAとROEなど
| ROA | ROE | 流動比率 | |
| 単位 | ％ | ％ | 倍率 |
| 08/9 | 11.9 | 27.0 | 1.4 |
| 09/9 | 8.5 | 19.5 | 1.5 |
| 10/9 | 10.2 | 23.6 | 1.4 |
| 11/9 | 10.6 | 24.6 | 1.5 |
| 12/9 | 8.3 | 19.0 | 1.4 |
| 13/9 | 8.3 | 19.2 | 1.4 |
| 14/9 | 8.8 | 20.7 | 1.3 |
| 15/9 | 11.7 | 29.8 | 1.3 |
| 16/9 | 7.5 | 20.9 | 1.2 |
| 17/9 | 7.4 | 18.6 | 1.6 |
| 18/9 | 11.0 | 24.9 | 1.1 |
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（表では資本が負債の何倍かを表記）
キャッシュフロー
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | |
| 08/9 | 3293 | -1072 | -1454 |
| 09/9 | 3086 | -1309 | -1948 |
| 10/9 | 3292 | -2517 | -726 |
| 11/9 | 3233 | -848 | -1887 |
| 12/9 | 3053 | -806 | -1899 |
| 13/9 | 3649 | -789 | -1933 |
| 14/9 | 3692 | -1159 | -2559 |
| 15/9 | 2529 | 591 | -2948 |
| 16/9 | 2881 | -626 | -2045 |
| 17/9 | 1912 | 1514 | -3591 |
| 18/9 | 2892 | -2720 | -2092 |