EMR：ｴﾏｿﾝｴﾚｸﾄﾘｯｸの株価·配当·決算

資本財,連続増配,高配当銘柄

エマソンエレクトリック（Emerson Electric Co.）は、電子・電気機器、ソフトウエア、システム、サービスの設計・製造などを手がけるコングロマリットです。64年連続増配の配当貴族銘柄としても知られています。

まず、会社の概要や主な情報、近年のニュースなどを見てみましょう。

EMRは計測・測定分野を主力とし、計測機器、プロセス制御、制御用バルブ等を産業向けに提供。

冷凍空調・制御分野では、冷凍用空調圧縮機や自動制御機器、消費者向け工具などを手がけています。

2016年には無停電電源装置等を手がけるネットワークパワー部門を売却し、M&Aを行って制御バルブ事業を強化しました。

自動制御装置大手のROK（ﾛｯｸｳｪﾙ）買収に挑戦しましたが、結局、断念しています。

【事業別売上高】

年／月 17/9 18/9 19/9 20/9 21/9
ｵｰﾄﾒｰｼｮﾝﾃｸ 62% 66% 66% 66% 64%
ｸﾗｲﾒｰﾄﾃｸ 28% 26% 24% 24% 26%
ﾂｰﾙ&ﾎｰﾑPD 11% 9% 10% 10% 11%

（※ﾃｸ＝ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ、ﾎｰﾑPD=ﾎｰﾑﾌﾟﾛﾀﾞｸﾄ）

【地域別売上高】

年／月 17/9 18/9 19/9 20/9 21/9
米大陸 57% 54% 55% 53% 54%
欧州 16% 17% 17% 18% 18%
ｱｼﾞｱ&MEA 28% 29% 28% 29% 29%

（※MEA＝中東＋アフリカ）

株価：過去～現在

※チャート左目盛り：青線は株価推移、赤線は200日移動平均線

※チャート右目盛り：緑線は10年国債利回り

※株価の成長率や前日比（前日始値～前日終値）、52週高値／安値のほか、PER（株価収益率）、時価総額、株式数、取引の出来高などの内容を整理。リアルタイムは無理ですが株価は最大20分ディレイでフォロー。今後の見通しの参考情報として目標株価も掲載。


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/11/10 0.52 2.2% 94
2022/8/11 0.52 2.35% 87.5
2022/5/12 0.52 2.48% 82.8
2022/2/10 0.52 2.11% 96.9
2021/11/11 0.52 2.09% 97.3
2021/8/12 0.51 1.94% 104.1
2021/5/13 0.51 2.13% 94.7
2021/2/11 0.51 2.35% 85.2
2020/11/12 0.51 2.7% 74.2
2020/8/13 0.5 2.85% 70.2
2020/5/14 0.5 3.73% 53.4
2020/2/13 0.5 2.71% 73.1

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。

★配当性向＝1株配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
8/9 3.06 1.2 39.2 42.6
9/9 2.27 1.32 58.1 58.1
10/9 2.84 1.34 47.2 51.5
11/9 3.27 1.38 42.2 42.6
12/9 2.67 1.6 59.9 47.4
13/9 2.76 1.64 59.4 79.5
14/9 3.03 1.72 56.8 47.9
15/9 3.99 1.88 47.1 51.2
16/9 2.52 1.9 75.4 67.2
17/9 2.35 1.92 81.7 76.3
18/9 3.46 1.94 56.1 59.3
19/9 3.71 1.96 52.8 55.5
20/9 3.24 2 61.7 62.1
21/9 3.82 2.02 52.9 51.5


四半期決算 予想:結果

さらに、マーケットにおけるEPSと売上の予想値の変動を整理してみます。

（※Q＝四半期決算、日／月＝データの日時。主な出所は英語版のヤフーファイナンス）

★EPS：予想と結果

予想 12/19 1月前 2月前
2023 4.62 – –
2022 4.08 – –
Q：23/3 0.95 – –
Q：22/12 0.87 – –
EPS 予想 結果 差 %
22/9 1.38 1.53 0.15 10.9
22/6 1.30 1.38 0.08 6.2
22/3 1.18 1.29 0.11 9.3
21/12 0.99 1.05 0.06 6.1
21/9 1.18 1.21 0.03 2.5
21/6 0.97 1.09 0.12 12.4
21/3 0.90 0.97 0.07 7.8
20/12 0.68 0.83 0.15 22.1
20/9 0.94 1.10 0.16 17.0
20/6 0.60 0.80 0.20 33.3
20/3 0.74 0.89 0.15 20.3
19/12 0.67 0.67 0.00 0.0
19/9 1.08 1.16 0.08 7.4
19/6 0.94 0.97 0.03 3.2
19/3 0.84 0.84 0.00 0.0
18/12 0.66 0.74 0.08 12.1
18/9 0.89 0.89 0.00 0.0
18/6 0.86 0.88 0.02 2.3
18/3 0.72 0.76 0.04 5.6

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★売上高：予想と結果

予想 12/19 1月前 2月前
2023 15870 – –
2022 15010 – –
Q：23/3 3600 – –
Q：22/12 3420 – –
売上 予想 結果 差 ％
22/9 5,340 5,360 20 0.4
22/6 5,120 5,010 -110 -2.1
22/3 4,710 4,790 80 1.7
21/12 4,470 4,500 30 0.7
21/9 5,090 4,950 -140 -2.8
21/6 4,570 4,700 130 2.8
21/3 4,360 4,430 70 1.6
20/12 3,980 4,160 180 4.5
20/9 4,460 4,560 100 2.2
20/6 3,860 3,910 50 1.3
20/3 4,340 4,160 -180 -4.1
19/12 4,150 4,150 0 0.0
19/9 5,040 4,970 -70 -1.4
19/6 4,814 4,684 -130 -2.7
19/3 4,643 4,570 -73 -1.6
18/12 4,221 4,147 -74 -1.8
18/9 4,912 4,888 -24 -0.5
18/6 4,465 4,456 -9 -0.2
18/3 4,207 4,248 41 1.0

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★ガイダンス

(Y=通年、Q=四半期、予＝予想。GD=ｶﾞｲﾀﾞﾝｽ。「21/12」は21/12決算で出したGDを示す）

GD Y:予 Y:EPS Y:予 Y:売上
22/3 5.01 4.95～5.1 19580 19695～20060
21/12 4.91 4.9～5.05 19450 19330～19695
21/9 4.57 4.82～4.97 19510 19148～19513
GD Q:予 Q:EPS Q:予 Q:売上
22/3 1.33 1.25～1.3 5040 4784～4873
21/12 1.19 1.15～1.2 4770 4697～4785
21/9 0.94 0.98～1.02 4420 4369～4452

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

業績：通期決算実績

通期の売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの詳細を見てみます（単位は百万ドル）

損益計算（売上、純利益等）

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EMR 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/9 23751 3293 14% 2412
09/9 20102 3086 15% 1724
10/9 21039 3292 16% 2164
11/9 24222 3233 13% 2480
12/9 24412 3053 13% 1968
13/9 24669 3649 15% 2004
14/9 17733 3692 21% 2147
15/9 16249 2529 16% 2710
16/9 14522 2881 20% 1635
17/9 15264 1912 13% 1518
18/9 17408 2892 17% 2203
19/9 18372 3006 16% 2306
20/9 16785 3083 18% 1965
21/9 18236 3575 20% 2303

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

EMR SG EPS DSO
08/9 7% 3.06 71
09/9 -15% 2.27 65.8
10/9 5% 2.84 69.2
11/9 15% 3.27 67.8
12/9 1% 2.67 74.5
13/9 1% 2.76 71.1
14/9 -28% 3.03 103.3
15/9 -8% 3.99 64.5
16/9 -11% 2.52 67.9
17/9 5% 2.35 73.5
18/9 14% 3.46 63.4
19/9 6% 3.71 59.3
20/9 -9% 3.24 60.9
21/9 9% 3.82 59.5

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞｾｰﾙｽｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に要する日数。売掛金÷1日平均売上高。期末に無理して売込んでEPSをよい数値にすると売掛金が増え、DSOが大きくなる。

バランスシート

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EMR 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/9 21040 11927 9113 43%
09/9 19763 11057 8706 44%
10/9 22843 12891 9952 44%
11/9 23861 13310 10551 44%
12/9 23818 13376 10442 44%
13/9 24711 13993 10718 43%
14/9 24177 14010 10167 42%
15/9 22088 13960 8128 37%
16/9 21732 14114 7618 35%
17/9 19589 10819 8770 45%
18/9 20390 11400 8990 44%
19/9 20497 12224 8273 40%
20/9 22882 14435 8447 37%
21/9 24715 14792 9923 40%

ROAとROEなど

EMR ROA ROE 流動比率
08/9 11% 26% 142%
09/9 9% 20% 154%
10/9 9% 22% 143%
11/9 10% 24% 145%
12/9 8% 19% 142%
13/9 8% 19% 144%
14/9 9% 21% 129%
15/9 12% 33% 129%
16/9 8% 21% 124%
17/9 8% 17% 164%
18/9 11% 25% 107%
19/9 11% 28% 119%
20/9 9% 23% 152%
21/9 9% 23% 135%

★ROA=当期純利益÷総資産
★ROE＝当期純利益÷自己資本
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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EMR 営業CF 投資CF 財務CF
08/9 3293 -1072 -1454
09/9 3086 -1309 -1948
10/9 3292 -2517 -726
11/9 3233 -848 -1887
12/9 3053 -806 -1899
13/9 3649 -789 -1933
14/9 3692 -1159 -2559
15/9 2529 591 -2948
16/9 2881 -626 -2045
17/9 1912 1514 -3591
18/9 2892 -2720 -2092
19/9 3006 -1174 -1391
20/9 3083 -740 -509
21/9 3575 -2120 -2422