【EMR】エマソンエレクトリックの株価と決算、配当
エマソンエレクトリック（Emerson Electric Co.）は、電子・電気機器、ソフトウエア、システム、サービスの設計・製造などを手がけるコングロマリットです。62年連続増配中の配当貴族の代表格銘柄としても知られています。
計測・測定分野を主力とし、計測機器、プロセス制御、制御用バルブ等を産業向けに提供。
冷凍空調・制御分野では、冷凍用空調圧縮機や自動制御機器、消費者向け工具などを手がけています。
2016年には無停電電源装置等を手がけるネットワークパワー部門を売却し、M&Aを行って制御バルブ事業を強化しました。
事業の構成は以下の通り。
【事業別売上高】
| 年／月 | 17/9 | 18/9 | 19/9 |
| ｵｰﾄﾒｰｼｮﾝﾃｸ | 61.7% | 65.7% | 66.4% |
| ｸﾗｲﾒｰﾄﾃｸ | 27.6% | 25.6% | 23.5% |
| ﾂｰﾙ&ﾎｰﾑPD | 10.8% | 8.8% | 10.1% |
（※ﾃｸ＝ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ、ﾎｰﾑPD=ﾎｰﾑﾌﾟﾛﾀﾞｸﾄ）
【地域別売上高】
| 年／月 | 17/9 | 18/9 | 19/9 |
| 米国+ｶﾅﾀﾞ | 47.6% | 45.6% | 45.7% |
| 欧州 | 15.9% | 16.6% | 17.3% |
| 中国 | 10.1% | 11.2% | 10.7% |
| その他 | 26.4% | 26.6% | 26.3% |
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。
| 1/2株価 | 76.6 |
| 9/25株価 | 64.3 |
| 株価上昇率 | -15.99% |
| 52週高値 | 78.4 |
| 52週安値 | 37.8 |
| β値 | 1.51 |
| EPS | 3.2 |
| PER | 20.08 |
| 配当利回り | 3.12% |
| 時価総額(億$） | 384 |
| 株式数(億) | 6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう。
| ★1：各年の株価伸び率（※20年終値は9/25株価) | |||
| EMR | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2020 | 76.6 | 64.3 | -16% |
| 2019 | 58.8 | 76.3 | 30% |
| 2018 | 70.1 | 59.8 | -15% |
| 2017 | 56.3 | 69.7 | 24% |
| 2016 | 47.3 | 55.8 | 18% |
| 2015 | 61.8 | 47.8 | -23% |
| 2014 | 69.8 | 61.7 | -12% |
| 2013 | 54 | 70.2 | 30% |
| 2012 | 48.2 | 53 | 10% |
| 2011 | 57.6 | 46.6 | -19% |
| 2010 | 43.2 | 57.2 | 32% |
| 2009 | 36.7 | 42.6 | 16% |
| 2008 | 56.7 | 36.6 | -35% |
| ★2：各年初から20/9/25までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 9% | -8% | 14% | 36% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 4% | -8% | 19% | 33% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 12% | 49% | 75% | 13% |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2020/8/14 | 0.5 | 2.87% | 69.7 |
| 2020/5/15 | 0.5 | 3.76% | 52.9 |
| 2020/2/14 | 0.5 | 2.69% | 73.5 |
| 2019/11/15 | 0.5 | 2.68% | 73.5 |
| 2019/8/16 | 0.49 | 3.38% | 57.9 |
| 2019/5/17 | 0.49 | 3.02% | 64.8 |
| 2019/2/15 | 0.49 | 2.85% | 68.3 |
| 2018/11/16 | 0.49 | 2.79% | 69.6 |
| 2018/8/17 | 0.485 | 2.59% | 74.9 |
| 2018/5/11 | 0.485 | 2.69% | 72 |
| 2018/2/16 | 0.485 | 2.64% | 73 |
| 2017/11/17 | 0.485 | 3.22% | 59.9 |
★配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 08/9 | 3.06 | 1.2 | 39.2 | ? |
| 09/9 | 2.27 | 1.32 | 58.1 | 58.1 |
| 10/9 | 2.84 | 1.34 | 47.2 | 51.5 |
| 11/9 | 3.27 | 1.38 | 42.2 | 42.6 |
| 12/9 | 2.67 | 1.6 | 59.9 | 47.4 |
| 13/9 | 2.76 | 1.64 | 59.4 | 79.5 |
| 14/9 | 3.03 | 1.72 | 56.8 | 47.9 |
| 15/9 | 3.99 | 1.88 | 47.1 | 51.2 |
| 16/9 | 2.52 | 1.9 | 75.4 | 67.2 |
| 17/9 | 2.35 | 1.92 | 81.7 | 76.3 |
| 18/9 | 3.46 | 1.9 | 56.1 | 59.3 |
| 19/12 | 3.71 | 2.0 | 52.8 | 55.5 |
四半期決算（2020予想など）
さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 9/5 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 3.41 | 3.32 | 3.21 |
| Y：2020 | 3.29 | 3.13 | 3.02 |
| Q：20/12 | 0.61 | 0.62 | 0.58 |
| Q：20/9 | 0.93 | 0.89 | 0.87 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 20/6 | 0.6 | 0.8 | 0.2 | 33.3 |
| 20/3 | 0.74 | 0.89 | 0.15 | 20.3 |
| 19/12 | 0.67 | 0.67 | 0 | 0.0 |
| 19/9 | 1.08 | 1.16 | 0.08 | 7.4 |
| 19/6 | 0.94 | 0.97 | 0.03 | 3.2 |
| 19/3 | 0.84 | 0.84 | 0 | 0.0 |
| 18/12 | 0.66 | 0.74 | 0.08 | 12.1 |
| 18/9 | 0.89 | 0.89 | 0 | 0 |
| 18/6 | 0.86 | 0.88 | 0.02 | 2.3 |
| 18/3 | 0.72 | 0.76 | 0.04 | 5.6 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 9/5 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2021 | 16890 | 16770 | 16390 |
| Y：2020 | 16670 | 16600 | 16540 |
| Q：20/12 | 3850 | 3850 | – |
| Q：20/9 | 4440 | 4360 | 4290 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 20/6 | 3860 | 3910 | 50 | 1.3 |
| 20/3 | 4340 | 4160 | -180 | -4.1 |
| 19/12 | 4150 | 4151 | 1 | 0.0 |
| 19/9 | 5040 | 4971 | -69 | -1.4 |
| 19/6 | 4814 | 4684 | -130 | -2.7 |
| 19/3 | 4643 | 4570 | -73 | -1.6 |
| 18/12 | 4221 | 4147 | -74 | -1.8 |
| 18/9 | 4912 | 4888 | -24 | -0.5 |
| 18/6 | 4465 | 4456 | -9 | -0.2 |
| 18/3 | 4207 | 4248 | 41 | 1 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等）
| EMR | 売上高 | 営業CF | 同ﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 08/9 | 23751 | 3293 | 14% | 2412 |
| 09/9 | 20102 | 3086 | 15% | 1724 |
| 10/9 | 21039 | 3292 | 16% | 2164 |
| 11/9 | 24222 | 3233 | 13% | 2480 |
| 12/9 | 24412 | 3053 | 13% | 1968 |
| 13/9 | 24669 | 3649 | 15% | 2004 |
| 14/9 | 17733 | 3692 | 21% | 2147 |
| 15/9 | 16249 | 2529 | 16% | 2710 |
| 16/9 | 14522 | 2881 | 20% | 1635 |
| 17/9 | 15264 | 1912 | 13% | 1518 |
| 18/9 | 17408 | 2892 | 17% | 2203 |
| 19/9 | 18372 | 3006 | 16% | 2306 |
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや売上高成長率など
| EMR | SG(%) | EPS | DSO |
| 08/9 | 7% | 3.06 | 65.3 |
| 09/9 | -15% | 2.27 | 71.9 |
| 10/9 | 5% | 2.84 | 66.0 |
| 11/9 | 15% | 3.27 | 64.8 |
| 12/9 | 1% | 2.67 | 72.5 |
| 13/9 | 1% | 2.76 | 73.2 |
| 14/9 | -28% | 3.03 | 73.1 |
| 15/9 | -8% | 3.99 | 76.4 |
| 16/9 | -11% | 2.52 | 88.2 |
| 17/9 | 5% | 2.35 | 69.0 |
| 18/9 | 14% | 3.46 | 67.3 |
| 19/9 | 6% | 3.71 | 62.9 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| EMR | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/9 | 21040 | 11927 | 9113 | 43% |
| 09/9 | 19763 | 11057 | 8706 | 44% |
| 10/9 | 22843 | 12891 | 9952 | 44% |
| 11/9 | 23861 | 13310 | 10551 | 44% |
| 12/9 | 23818 | 13376 | 10442 | 44% |
| 13/9 | 24711 | 13993 | 10718 | 43% |
| 14/9 | 24177 | 14010 | 10167 | 42% |
| 15/9 | 22088 | 13960 | 8128 | 37% |
| 16/9 | 21732 | 14114 | 7618 | 35% |
| 17/9 | 19589 | 10819 | 8770 | 45% |
| 18/9 | 20390 | 11400 | 8990 | 44% |
| 19/9 | 20497 | 12224 | 8273 | 40% |
ROAとROEなど
| EMR | ROA | ROE | 流動比率 |
| 08/9 | 11% | 26% | 142% |
| 09/9 | 9% | 20% | 154% |
| 10/9 | 9% | 22% | 143% |
| 11/9 | 10% | 24% | 145% |
| 12/9 | 8% | 19% | 142% |
| 13/9 | 8% | 19% | 144% |
| 14/9 | 9% | 21% | 129% |
| 15/9 | 12% | 33% | 129% |
| 16/9 | 8% | 21% | 124% |
| 17/9 | 8% | 17% | 164% |
| 18/9 | 11% | 25% | 107% |
| 19/9 | 11% | 28% | 119% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| EMR | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/9 | 3293 | -1072 | -1454 |
| 09/9 | 3086 | -1309 | -1948 |
| 10/9 | 3292 | -2517 | -726 |
| 11/9 | 3233 | -848 | -1887 |
| 12/9 | 3053 | -806 | -1899 |
| 13/9 | 3649 | -789 | -1933 |
| 14/9 | 3692 | -1159 | -2559 |
| 15/9 | 2529 | 591 | -2948 |
| 16/9 | 2881 | -626 | -2045 |
| 17/9 | 1912 | 1514 | -3591 |
| 18/9 | 2892 | -2720 | -2092 |
| 19/9 | 3006 | -1174 | -1391 |