【EMR】エマソン・エレクトリックの株価と決算、配当
エマソン・エレクトリック（Emerson Electric Co.）は、電子・電気機器、ソフトウエア、システム、サービスの設計・製造などを手がけるコングロマリットです。
計測機器や測定機器を主力とし、制御用バルブ、冷凍用空調圧縮機や自動制御機器、消費者向け工具などを手がけています。
EMRは、60年以上も連続増配を続ける高配当銘柄として知られています。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 58.8 |
| 3/11株価 | 67.4 |
| 株価上昇率 | 14.6% |
| 52週高値 | 79.7 |
| 52週安値 | 55.4 |
| EPS | 3.6 |
| PER | 18.72 |
| 配当(利回り) | 1.96 (2.94%) |
| 時価総額(億$） | 415 |
| 株式数(億) | 6.1 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は3/11） | |||||
| EMR |
初値 |
最安 |
最高 |
終値 |
上昇率 |
| 2019 |
58.8 |
58.5 |
68.8 |
67.4 |
15% |
| 2018 |
70.1 |
55.5 |
78.5 |
59.8 |
-15% |
| 2017 |
56.3 |
56.1 |
70 |
69.7 |
24% |
| 2016 |
47.3 |
42.3 |
58.3 |
55.8 |
18% |
| 2015 |
61.8 |
42.8 |
61.9 |
47.8 |
-23% |
| 2014 |
69.8 |
58.2 |
70 |
61.7 |
-12% |
| 2013 |
54 |
53.3 |
70.3 |
70.2 |
30% |
| 2012 |
48.2 |
44 |
53.4 |
53 |
10% |
| 2011 |
57.6 |
40.7 |
61.9 |
46.6 |
-19% |
| 2010 |
43.2 |
41.5 |
58.7 |
57.2 |
32% |
| 2009 |
36.7 |
24.9 |
43.4 |
42.6 |
16% |
| 2008 |
56.7 |
30 |
58.2 |
36.6 |
-35% |
| ★2：各年初から2019/3/11までの伸び率 | |||||
| 19年～ |
18年～ |
17年～ |
16年～ |
15年～ |
14年～ |
| 15% |
-4% |
20% |
42% |
9% |
-3% |
| 13年～ |
12年～ |
11年～ |
10年～ |
09年～ |
08年～ |
| 25% |
40% |
17% |
56% |
84% |
19% |
配当利回りと配当性向
株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 |
EPS |
配当 |
配当性向 |
|
|
(GAAP) |
単純計算 | MS試算 | ||
| 2008/9 |
3.06 |
1.2 |
39.2 |
? |
| 2009/9 |
2.27 |
1.32 |
58.1 |
58.1 |
| 2010/9 |
2.84 |
1.34 |
47.2 |
51.5 |
| 2011/9 |
3.27 |
1.38 |
42.2 |
42.6 |
| 2012/9 |
2.67 |
1.6 |
59.9 |
47.4 |
| 2013/9 |
2.76 |
1.64 |
59.4 |
79.5 |
| 2014/9 |
3.03 |
1.72 |
56.8 |
47.9 |
| 2015/9 |
3.99 |
1.88 |
47.1 |
51.2 |
| 2016/9 |
2.52 |
1.9 |
75.4 |
67.2 |
| 2017/9 |
2.35 |
1.92 |
81.7 |
76.3 |
| TTM |
3.27 |
1.94 |
59.3 |
59.3 |
四半期ごとの配当も見てみます
| 権利落ち日 |
1株配当 |
配当利回り |
当日株価 |
| 2018/11/16 |
0.49 |
2.8% |
69.6 |
| 2018/08/17 |
0.485 |
2.6% |
74.86 |
| 2018/05/11 |
0.485 |
2.7% |
72 |
| 2018/02/16 |
0.485 |
2.6% |
72.99 |
| 2017/11/17 |
0.485 |
3.2% |
59.85 |
| 2017/08/11 |
0.48 |
3.3% |
58.89 |
| 2017/05/12 |
0.48 |
3.3% |
57.44 |
| 2017/02/17 |
0.48 |
3.1% |
61.89 |
| 2016/11/11 |
0.48 |
3.4% |
55.5 |
| 2016/08/12 |
0.475 |
3.5% |
53.97 |
| 2016/05/13 |
0.475 |
3.7% |
51.81 |
| 2016/02/12 |
0.475 |
4.1% |
46.02 |
| 2015/11/13 |
0.475 |
4.0% |
47.69 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
| 売上予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2020 |
19910 |
20625 |
19219 |
通年 |
| 2019 |
18901 |
19235 |
18287 |
通年 |
| 2018 |
17438 |
17538 |
17337 |
通年 |
| 3-19 |
4438 |
4491 |
4398 |
4半期 |
| 12-18 |
4912 |
5018 |
4817 |
4半期 |
| 売上 |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
4912 |
4888 |
24 |
0.48 |
| 6-18 |
4465 |
4456 |
9 |
0.21 |
| 3-18 |
4207 |
4248 |
41 |
0.96 |
| 12-17 |
3722 |
3816 |
94 |
2.53 |
| 9-17 |
4451 |
4435 |
16 |
0.36 |
| EPS予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2020 |
4.11 |
4.3 |
3.83 |
通年 |
| 2019 |
3.65 |
3.75 |
3.49 |
通年 |
| 07-05 |
3.35 |
3.41 |
2.87 |
通年 |
| 3-19 |
0.78 |
0.81 |
0.74 |
4半期 |
| 12-18 |
0.89 |
0.98 |
0.86 |
4半期 |
| EPS |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
0.89 |
0.89 |
0 |
0.41 |
| 6-18 |
0.86 |
0.88 |
0.02 |
2.29 |
| 3-18 |
0.72 |
0.76 |
0.04 |
5.66 |
| 12-17 |
0.55 |
0.58 |
0.03 |
5.8 |
| 9-17 |
0.8 |
0.83 |
0.03 |
4.39 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした
| EMR | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
| 09-2017 | 4435 | 807 | 502 | 0.78 |
| 12-2017 | 3816 | 629 | 394 | 0.61 |
| 03-2018 | 4248 | 793 | 489 | 0.76 |
| 06-2018 | 4456 | 895 | 719 | 1.12 |
| 09-2018 | 4888 | 885 | 622 | 0.97 |
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
|
売上高 |
営業CF |
同ﾏｰｼﾞﾝ |
純利益 |
|
| 2009/09 |
20915 |
3086 |
14.80% |
1724 |
| 2010/09 |
21039 |
3292 |
15.60% |
2164 |
| 2011/09 |
24222 |
3233 |
13.30% |
2480 |
| 2012/09 |
24412 |
3053 |
12.50% |
1968 |
| 2013/09 |
24669 |
3649 |
14.80% |
2004 |
| 2014/09 |
24537 |
3692 |
15.00% |
2147 |
| 2015/09 |
22304 |
2529 |
11.30% |
2710 |
| 2016/09 |
14522 |
2881 |
19.80% |
1635 |
| 2017/09 |
15264 |
1912 |
12.50% |
1518 |
| 2018/09 |
17408 |
2892 |
16.60% |
2203 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
|
営業利益率 |
EPS |
DSO |
|
| 2008/9 |
16.1 |
3.06 |
65.31 |
| 2009/9 |
12.6 |
2.27 |
71.91 |
| 2010/9 |
14.9 |
2.84 |
66.03 |
| 2011/9 |
17.5 |
3.27 |
64.76 |
| 2012/9 |
17.8 |
2.67 |
72.46 |
| 2013/9 |
16 |
2.76 |
73.2 |
| 2014/9 |
16.5 |
3.03 |
73.09 |
| 2015/9 |
14.8 |
3.99 |
76.41 |
| 2016/9 |
17.9 |
2.52 |
88.22 |
| 2017/9 |
16.9 |
2.35 |
69.02 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
|
総資産 |
総負債 |
株主資本 |
自己資本率 |
|
| 2008/09 |
21040 |
11927 |
9113 |
43.30% |
| 2009/09 |
19763 |
11057 |
8706 |
44.10% |
| 2010/09 |
22843 |
12891 |
9952 |
43.60% |
| 2011/09 |
23861 |
13310 |
10551 |
44.20% |
| 2012/09 |
23818 |
13376 |
10442 |
43.80% |
| 2013/09 |
24711 |
13993 |
10718 |
43.40% |
| 2014/09 |
24177 |
14010 |
10167 |
42.10% |
| 2015/09 |
22088 |
13960 |
8128 |
36.80% |
| 2016/09 |
21732 |
14114 |
7618 |
35.10% |
| 2017/09 |
19589 |
10819 |
8770 |
44.80% |
| 2018/09 |
20390 |
11400 |
8990 |
44.10% |
ROAとROEなど
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（下表では資本が負債の何倍かを表記）
|
ROA |
ROE |
流動比率 |
|
| 単位 |
％ |
％ |
倍率 |
| 2008/9 |
11.9 |
27 |
1.42 |
| 2009/9 |
8.5 |
19.5 |
1.54 |
| 2010/9 |
10.2 |
23.6 |
1.43 |
| 2011/9 |
10.6 |
24.6 |
1.45 |
| 2012/9 |
8.3 |
19 |
1.42 |
| 2013/9 |
8.3 |
19.2 |
1.44 |
| 2014/9 |
8.8 |
20.7 |
1.29 |
| 2015/9 |
11.7 |
29.8 |
1.29 |
| 2016/9 |
7.5 |
20.9 |
1.24 |
| 2017/9 |
7.4 |
18.6 |
1.64 |
| TTM |
10.5 |
25.5 |
1.23 |
キャッシュフロー
|
営業CF |
投資CF |
財務CF |
ﾌﾘｰCF |
|
| 2008/09 |
3293 |
-1072 |
-1454 |
2579 |
| 2009/09 |
3086 |
-1309 |
-1948 |
2555 |
| 2010/09 |
3292 |
-2517 |
-726 |
2768 |
| 2011/09 |
3233 |
-848 |
-1887 |
2586 |
| 2012/09 |
3053 |
-806 |
-1899 |
2388 |
| 2013/09 |
3649 |
-789 |
-1933 |
2971 |
| 2014/09 |
3692 |
-1159 |
-2559 |
3041 |
| 2015/09 |
2529 |
591 |
-2948 |
1941 |
| 2016/09 |
2881 |
-626 |
-2045 |
2434 |
| 2017/09 |
1912 |
1514 |
-3591 |
1436 |
| 2018/09 |
2892 |
-2720 |
-2092 |
2275 |
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