【ENPH】エンフェーズエナジーの株価と決算

エネルギー,高成長銘柄,クリエネ/EV

エンフェーズ・エナジーは、太陽光発電のためのエネルギー管理技術を提供する企業です。

具体的には、太陽光発電向けのマイクロインバーター・システムの設計と製造、販売を手がけています。

マイクロインバーターは直流を交流に変換する装置で、これを太陽光発電パネルに取り付けることで、発電の効率を上げることができます。

これを用いて、太陽光発電と蓄電、管理を一つのプラットフォームで結びつける家庭用のシステムを提供しているわけです。

その売上の8割以上(82%)は米国で計上されています。

この業界のリーディングカンパニーであるENPHは民主党政権の再生可能エネルギー支援政策の恩恵を受ける銘柄とみなされ、2020年には株価が大幅に上昇。

2021年1月には、S&P500入りを果たしました。

その株価と決算、長期で見た業績の推移を見てみます。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/4株価 178.7
12/01株価 236.9
株価上昇率 32.55%
52週高値 58.3
52週安値 32.4
β値 1.23
EPS 2.56
PER 15.14
配当利回り
時価総額(億$) 1646
株式数(億) 42.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は12/01株価)
FB 初値 終値 上昇率
2021 178.7 236.9 33%
2020 26.4 175.5 565%
2019 4.6 26.1 464%
2018 2.4 4.7 98%
2017 1 2.4 136%
2016 3.4 1 -71%
2015 14.3 3.5 -75%
2014 6.4 14.3 125%
2013 3.9 6.3 64%
2012 7.5 3.7 -51%
★2:各年初から21/12/01までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
33% 798% 5016% 9810%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
23122% 6806% 1556% 3624%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
6020% 3058%


四半期決算(2021予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス)。

EPS:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2022 3.01 2.75 2.76
Y:2021 2.29 2.12 2.13
Q:22/3 0.66 0.55 0.55
Q:21/12 0.62 0.53 0.53
EPS 予想 結果
21/9 0.48 0.60 0.12 25.0
21/6 0.43 0.53 0.10 23.3
21/3 0.45 0.56 0.11 24.4
20/12 0.41 0.51 0.10 24.4
20/9 0.24 0.30 0.06 25.0
20/6 0.14 0.17 0.03 21.4
20/3 0.31 0.38 0.07 22.6
19/12 0.33 0.39 0.06 18.2
19/9 0.25 0.30 0.05 20.0
19/6 0.13 0.18 0.05 38.5
19/3 0.05 0.08 0.03 60.0
18/12 0.06 0.04 -0.02 -33.3
18/9 0.04 0.04 0.00 0.0
18/6 0.01 0.02 0.01 100.0
18/3 -0.04 -0.01 0.03 -75.0

売上高:予想と結果

予想 11/29 1月前 2月前
Y:2022 1930 1890 1800
Y:2021 1370 1370 1340
Q:22/3 409 405
Q:21/12 397 395 371
売上 予想 結果
21/9 343 352 9 2.6
21/6 311 316 5 1.6
21/3 292 302 10 3.4
20/12 254 265 11 4.2
20/9 170 179 9 5.2
20/6 123 126 2 1.7
20/3 202 206 3 1.7
19/12 205 210 5 2.6
19/9 176 180 4 2.0
19/6 121 134 13 10.7
19/3 93 100 7 7.2
18/12 85 92 7 8.2
18/9 80 78 -2 -2.5
18/6 77 76 -1 -1.3
18/3 67 70 3 4.5

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

graph

ENPH 売上高 営業CF 同マージン 純利益
09/12 20 -19 -95% -17
10/12 62 -18 -29% -22
11/12 150 0 0% -32
12/12 217 -45 -21% -38
13/12 233 -1 0% -26
14/12 344 24 7% -8
15/12 357 -21 -6% -22
16/12 323 -33 -10% -67
17/12 286 -28 -10% -45
18/12 316 16 5% -12
19/12 624 139 22% 161
20/12 774 216 28% 134

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

ENPH SG(%) EPS DSO
09/12 900% -25.92
10/12 210% -28.96
11/12 142% -25.73 31.5
12/12 45% -1.24 38.3
13/12 7% -0.62 46.9
14/12 48% -0.19 41
15/12 4% -0.49 46.6
16/12 -10% -1.34 60.6
17/12 -11% -0.54 80.6
18/12 10% -0.12 83.3
19/12 97% 1.23 65.6
20/12 24% 0.95 77.2

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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ENPH 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
09/12 21 7 14 67%
10/12 60 21 38 63%
11/12 106 92 14 13%
12/12 122 66 57 47%
13/12 117 76 40 34%
14/12 152 105 47 31%
15/12 166 124 41 25%
16/12 164 162 1 1%
17/12 169 178 -9 -5%
18/12 340 332 8 2%
19/12 713 441 272 38%
20/12 1200 716 484 40%

ROAとROEなど

ENPH ROA ROE 流動比率
09/12 -81% -121% 294%
10/12 -37% -58% 401%
11/12 -30% -229% 160%
12/12 -31% -67% 281%
13/12 -22% -65% 271%
14/12 -5% -17% 196%
15/12 -13% -54% 167%
16/12 -41% -6700% 142%
17/12 -27% 500% 142%
18/12 -4% -150% 151%
19/12 23% 59% 251%
20/12 11% 28% 175%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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ENPH 営業CF 投資CF 財務CF
09/12 -19 -2 26
10/12 -18 -3 52
11/12 0 -15 26
12/12 -45 -13 51
13/12 -1 -6 0
14/12 24 -17 -3
15/12 -21 -12 21
16/12 -33 -12 34
17/12 -28 -4 43
18/12 16 -19 81
19/12 139 -15 66
20/12 216 -26 192