【FTNT】フォーティネットの株価と決算

情報技術,高成長銘柄,ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨ

フォーティネット（Fortinet Inc）は、企業に対してネットワークセキュリティに関するソフトウェアを提供する企業です。

FTNTはファイアウォールやVPN、ウイルス対策、不正侵入への防御（IPS）、フィルタリングやスパム対策、トラフィックシェーピング等を含む包括的なセキュリティシステム（「セキュリティ・ファブリック」と呼称）で他社と差別化を図っています。

製品収入が3分の1、サービス収入が3分の2程度で、サービスの中身は、主にサブスクリプション収入とテクニカルサポートです。

世界各地で事業を展開し、その顧客数は45万社以上にのぼります。

【事業構成】

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12
ｻｰﾋﾞｽ 63% 63% 63% 65% 63%
製品 37% 37% 37% 38%

【地域別売上高】

年/月 17/12 18/12 19/12
米州 42% 42% 42%
EMEA 38% 38% 38%
ｱｼﾞｱ太 20% 20% 20%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

1/3株価 362.1
5/20株価 285.3
株価上昇率 -21.22%
52週高値 371.8
52週安値 200.3
β値 1.2
EPS 3.83
PER 74.46
配当利回り –
時価総額(億$） 458
株式数(億) 1.6

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。


株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※22年終値は5/20株価)
FTNT 初値 終値 上昇率
2022 362.1 285.3 -21%
2021 149.6 359.4 140%
2020 107.6 148.5 38%
2019 68.6 106.8 56%
2018 43.8 70.4 61%
2017 30.6 43.7 43%
2016 30.5 30.1 -1%
2015 30.9 31.2 1%
2014 19.2 30.7 60%
2013 21.3 19.1 -10%
2012 22.2 21 -5%
2011 16.3 21.8 34%
2010 8.9 16.2 82%
2009 8.5 8.8 3%
2008 – – –
★2：各年初から22/05/20までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年～
-21% 91% 165% 316%
18年～ 17年～ 16年～ 15年～
551% 832% 835% 823%
14年～ 13年～ 12年～ 11年～
1386% 1239% 1185% 1650%
10年～ 09年～ 08年～
3105%


四半期決算（2021予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス）。

EPS：予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y：2023 6.11 5.96 5.96
Y：2022 5.08 4.95 4.95
Q：22/9 1.36 1.35 1.35
Q：22/6 1.09 1.13 1.13
EPS 予想 結果 差 ％
22/3 0.79 0.94 0.15 19.0
21/12 1.15 1.23 0.08 7.0
21/9 0.94 0.99 0.05 5.3
21/6 0.88 0.95 0.07 8.0
21/3 0.74 0.81 0.07 9.5
20/12 0.97 1.06 0.09 9.3
20/9 0.78 0.88 0.10 12.8
20/6 0.65 0.82 0.17 26.2
20/3 0.51 0.60 0.09 17.6
19/12 0.70 0.76 0.06 8.6
19/9 0.56 0.67 0.11 19.6
19/6 0.50 0.58 0.08 16.0
19/3 0.39 0.46 0.07 17.9
18/12 0.52 0.59 0.07 13.5
18/9 0.42 0.49 0.07 16.7
18/6 0.35 0.41 0.06 17.1
18/3 0.24 0.33 0.09 37.5

売上高：予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y：2023 5280 5180 5170
Y：2022 4380 4300 4300
Q：22/9 1120 – –
Q：22/6 1020 1010 1010
売上 予想 結果 差 ％
22/3 884 955 71 8.0
21/12 960 964 4 0.4
21/9 812 867 55 6.8
21/6 744 801 57 7.7
21/3 681 710 29 4.3
20/12 722 748 26 3.6
20/9 639 651 12 1.9
20/6 599 616 17 2.8
20/3 557 577 20 3.6
19/12 603 614 11 1.8
19/9 532 548 16 3.0
19/6 511 522 11 2.2
19/3 472 473 1 0.2
18/12 496 507 11 2.2
18/9 451 454 3 0.7
18/6 426 441 15 3.5
18/3 390 399 9 2.3


決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

FTNT 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
08/12 212 38 18%
09/12 252 62 25% 51
10/12 325 103 32% 41
11/12 434 133 31% 62
12/12 534 184 34% 67
13/12 615 147 24% 44
14/12 770 197 26% 25
15/12 1009 283 28% 8
16/12 1275 346 27% 32
17/12 1495 594 40% 31
18/12 1805 639 35% 335
19/12 2163 808 37% 332
20/12 2594 1084 42% 489
21/12 3342 1500 45% 607

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

FTNT SG(%) EPS DSO
08/12 37% 0.01
09/12 19% 0.39 79
10/12 29% 0.26 81.3
11/12 34% 0.38 80.4
12/12 23% 0.4 73.6
13/12 15% 0.26 77.4
14/12 25% 0.15 87.5
15/12 31% 0.05 93.9
16/12 26% 0.18 89.6
17/12 17% 0.18 85
18/12 21% 1.92 89.9
19/12 20% 1.9 91.8
20/12 20% 2.91 101.3
21/12 29% 3.63 88.2

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

FTNT 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 199 204 -5 -3%
09/12 387 245 142 37%
10/12 545 313 232 43%
11/12 735 376 359 49%
12/12 975 465 510 52%
13/12 1168 583 585 50%
14/12 1425 749 676 47%
15/12 1791 1035 756 42%
16/12 2140 1302 838 39%
17/12 2258 1669 589 26%
18/12 3078 2068 1010 33%
19/12 3879 2537 1342 35%
20/12 4045 3189 856 21%
21/12 5919 5121 798 13%

ROAとROEなど

FTNT ROA ROE 流動比率
08/12 0% 0% 125%
09/12 13% 36% 189%
10/12 8% 18% 193%
11/12 8% 17% 196%
12/12 7% 13% 178%
13/12 4% 8% 178%
14/12 2% 4% 211%
15/12 0% 1% 187%
16/12 1% 4% 186%
17/12 1% 5% 167%
18/12 11% 33% 177%
19/12 9% 25% 188%
20/12 12% 57% 150%
21/12 10% 76% 155%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

FTNT 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 38 -54 2
09/12 62 14 78
10/12 103 -284 34
11/12 133 -167 40
12/12 184 -183 50
13/12 147 -147 -6
14/12 197 -29 1
15/12 283 -1 -22
16/12 346 -74 -106
17/12 594 -77 -416
18/12 639 -135 -203
19/12 808 -502 -196
20/12 1084 -73 -1172
21/12 1500 -1325 83