【ZTS】ゾエティスの株価と決算、配当

ヘルスケア,米国個別株,ﾊﾞｲｵ製薬&ｹﾞﾉﾑ

ゾエティス（Zoetis Inc）は2013年にPFE（ﾌｧｲｻﾞｰ）からスピンオフし、動物薬などを製造・販売しています。

動物用抗感染症薬やワクチン、寄生虫用薬剤、薬用飼料添加物、鎮静剤などを供給。犬のアトピー性皮膚炎治療薬「アポキル錠」が有名です。

その用途は、畜産用の動物（牛や豚、鶏など）を対象とした製品と、愛玩動物（犬や猫など）向けの製品に大別されます。

15年にはABT（ｱﾎﾞｯﾄﾗﾎﾞﾗﾄﾘー）から動物薬事業を買収。

18年には獣医向け診断機器を扱うｱﾊﾞｷｽ社を買収。

医療サービスとして、診断や遺伝学と酪農データの管理、コンサルなども手がけています。

事業構成（売上比）は以下の通りです。

年/月 18/12 19/12 20/12
ワクチン 25.8% 23.7% 22.1%
抗感染症薬 22.2% 20.0% 18.1%
殺寄生虫剤 14.5% 15.4% 17.6%
他薬剤 23.8% 12.5% 12.3%
皮膚科 – 12.3% 14.1%
薬用飼料添加物 8.4% 7.5% 6.9%
診断薬 2.4% 4.3% 4.6%
非薬剤部門 2.9% 2.9% 3.2%
ﾋｭｰﾏﾝﾍﾙｽ等 – 1.4% 1.2%

【地域別売上高】

年/月 18/12 19/12 20/12
米国+ｶﾅﾀﾞ 49% 51% 53%
米国外 51% 49% 47%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回りのみZacks）

1/4株価 166
10/15株価 202.2
株価上昇率 21.82%
52週高値 210.1
52週安値 141.4
β値 0.66
EPS 3.99
PER 50.63
配当利回り 0.5%
時価総額(億$） 958
株式数(億) 4.7

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は10/15株価)
ZTS 初値 終値 上昇率
2021 166 202.2 22%
2020 132.1 165.5 25%
2019 84.5 132.4 57%
2018 72.5 85.5 18%
2017 53.9 72 34%
2016 46.9 53.5 14%
2015 43.5 47.9 10%
2014 32.5 43 32%
★2：各年初から21/10/15までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
22% 53% 139% 179%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
275% 331% 365% 522%


配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2021/7/20 0.25 0.45% 200.1
2021/4/20 0.25 0.5% 168.7
2021/1/19 0.25 0.52% 162.6
2020/10/20 0.2 0.5% 159.7
2020/7/16 0.2 0.53% 142.9
2020/4/16 0.2 0.57% 127.5
2020/1/16 0.2 0.5% 139.2
2019/10/21 0.16 0.52% 126.5
2019/7/18 0.16 0.54% 114.9
2019/4/17 0.16 0.59% 98
2019/1/17 0.16 0.64% 84.3
2018/11/19 0.13 0.56% 90.1

配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
13/12 1.01 0.2 19.8 16.7
14/12 1.16 0.28 24.1 25
15/12 0.68 0.33 48.5 36.5
16/12 1.65 0.38 23 26.4
17/12 1.75 0.42 24 21.5
18/12 2.93 0.5 17.1 20.2
19/12 3.11 0.66 21.2 20.5
20/12 3.42 0.8 23.4 22


四半期決算（2020予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。）。

EPS：予想と結果

予想 10/11 1月前 2月前
Y：2022 5.13 5.12 5.06
Y：2021 4.55 4.55 4.5
Q：21/12 1.01 1.01 1.03
Q：21/9 1.11 1.11 1.15
EPS 予想 結果 差 %
21/3 1.03 1.26 0.23 22.3
20/12 0.87 0.91 0.04 4.6
20/9 0.91 1.1 0.19 20.9
20/6 0.64 0.89 0.25 39.1
20/3 0.88 0.95 0.07 8.0
19/12 0.88 0.92 0.04 4.5
19/9 0.88 0.94 0.06 6.8
19/6 0.82 0.9 0.08 9.8
19/3 0.79 0.88 0.09 11.4
18/12 0.77 0.79 0.02 2.6
18/9 0.77 0.83 0.06 7.8
18/6 0.7 0.77 0.07 10
18/3 0.69 0.75 0.06 8.7

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売上高：予想と結果

予想 10/11 1月前 2月前
Y：2022 8340 8330 8310
Y：2021 7690 7680 7670
Q：21/12 1950 1950 –
Q：21/9 1930 1930 1940
売上 予想 結果 差 ％
21/3 1730 1870 140 8.1
20/12 1730 1810 80 4.6
20/9 1630 1790 160 9.8
20/6 1360 1550 190 14.0
20/3 1500 1534 32 2.3
19/12 1640 1670 30 1.8
19/9 1580 1584 4 0.3
19/6 1516 1547 31 2
19/3 1452 1455 3 0.2
18/12 1523 1564 41 2.7
18/9 1454 1480 26 1.8
18/6 1384 1415 31 2.2
18/3 1347 1366 19 1.4

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決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

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ZTS 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
10/12 3582 254 7% 110
11/12 4233 497 12% 245
12/12 4336 454 10% 436
13/12 4561 681 15% 504
14/12 4785 626 13% 583
15/12 4765 664 14% 339
16/12 4888 713 15% 821
17/12 5307 1346 25% 864
18/12 5825 1790 31% 1428
19/12 6260 1795 29% 1500
20/12 6675 2126 32% 1638

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

ZTS SG(%) EPS DSO
10/12 0.22
11/12 18% 0.49 70.9
12/12 2% 0.87 74.5
13/12 5% 1.01 81.6
14/12 5% 1.16 80.8
15/12 0% 0.68 73.4
16/12 3% 1.65 69.1
17/12 9% 1.75 65.7
18/12 10% 2.93 63.7
19/12 7% 3.11 61.9
20/12 7% 3.42 57.4

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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ZTS 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
10/12
11/12 5711 1975 3736 65%
12/12 6262 2221 4041 65%
13/12 6558 5596 962 15%
14/12 6588 5251 1337 20%
15/12 7913 6822 1091 14%
16/12 7649 6150 1499 20%
17/12 8586 6800 1786 21%
18/12 10777 8592 2185 20%
19/12 11545 8837 2708 23%
20/12 13609 9836 3773 28%

ROAとROEなど

ZTS ROA ROE 流動比率
10/12
11/12 4% 7% 274%
12/12 7% 11% 255%
13/12 8% 52% 237%
14/12 9% 44% 319%
15/12 4% 31% 215%
16/12 11% 55% 303%
17/12 10% 48% 385%
18/12 13% 65% 360%
19/12 13% 55% 263%
20/12 12% 43% 305%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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ZTS 営業CF 投資CF 財務CF
10/12 254 -9 -277
11/12 497 -449 -30
12/12 454 -135 -78
13/12 681 -179 -200
14/12 626 -187 -154
15/12 664 -1115 755
16/12 713 -214 -903
17/12 1346 -270 -251
18/12 1790 -2259 533
19/12 1795 -504 -951
20/12 2126 -572 123