【ZTS】ゾエティスの株価と決算、配当

2019年10月15日

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ゾエティス(Zoetis Inc)は動物薬事業を製造・販売しています。

2013年にPFE(ファイザー)からスピンオフし、家畜やペット等に対して、抗感染症薬、ワクチン、寄生虫用薬剤、薬用飼料添加物、鎮静剤などを供給。

牛、豚、家禽、馬、羊、魚、愛玩動物(犬や猫)といったセグメントがあり、 犬のアトピー性皮膚炎治療薬「アポキル錠」で知られています。

売上高の半分は北米(米国+カナダ)で計上。

2016年末時点で世界45か国、約300の製品ラインを保持していました。

15年にはABT(アボットラボラトリー)から動物薬事業を買収。

18年には獣医向け診断機器を扱うアバキス社を買収。

医療サービスとして、診断や遺伝学と酪農データの管理、コンサルなども手がけています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 84.5
10/11株価 128.5
株価上昇率 52.0%
52週高値 130.1
52週安値 78.9
EPS 2.84
PER 45.2
配当利回り 0.51%
時価総額(億$) 614
株式数(億) 4.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は10/11)
ZTS 初値 終値 上昇率
2019 84.5 128.5 52%
2018 72.5 85.5 18%
2017 53.9 72 34%
2016 46.9 53.5 14%
2015 43.5 47.9 10%
2014 32.5 43 32%
★2:各年初から19/10/11までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
52% 77% 138% 174%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
196% 295%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/10/22 0.16 #N/A #N/A
2019/07/19 0.16 0.53% 114.1
2019/04/18 0.16 0.59% 99
2019/01/18 0.16 0.65% 84.6
2018/11/20 0.13 0.59% 88.4
2018/07/20 0.13 0.59% 85.3
2018/04/20 0.13 0.56% 85.5
2018/01/19 0.13 0.60% 76.6
2017/11/09 0.11 0.63% 69.3
2017/06/15 0.11 0.69% 62.4
2017/04/06 0.11 0.80% 52.7
2017/01/20 0.11 0.76% 54

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
13/12 1.01 0.2 19.8 16.7
14/12 1.16 0.28 24.1 25
15/12 0.68 0.33 48.5 36.5
16/12 1.65 0.38 23.0 26.4
17/12 1.75 0.42 24.0 21.5
18/12 2.93 0.5 17.1 20.2

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 3.98 3.96 3.87
Y:2019 3.58 3.56 3.49
Q:19/12 0.9 0.9 0.9
Q:19/9 0.89 0.88 0.89
EPS 予想 結果 %
19/6 0.82 0.9 0.08 9.8
19/3 0.79 0.88 0.09 11.4
18/12 0.77 0.79 0.02 2.6
18/9 0.77 0.83 0.06 7.8
18/6 0.7 0.77 0.07 10
18/3 0.69 0.75 0.06 8.7

売上高:予想と結果

予想 10/7 1月前 2月前
Y:2020 6680 6609 6600
Y:2019 6240 6188 6188
Q:19/12 1660 1642 1644
Q:19/9 1580 1571 1572
予想 結果 %
19/6 1516 1547 31 2
19/3 1452 1455 3 0.2
18/12 1523 1564 41 2.7
18/9 1454 1480 26 1.8
18/6 1384 1415 31 2.2
18/3 1347 1366 19 1.4

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

ZTS 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
11/12 4233 497 12% 245
12/12 4336 454 10% 436
13/12 4561 681 15% 504
14/12 4785 626 13% 583
15/12 4765 664 14% 339
16/12 4888 713 15% 821
17/12 5307 1346 25% 864
18/12 5825 1790 31% 1428
19/12

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

ZTS SG(%) EPS DSO
11/12 18% 0.49 70.9
12/12 2% 0.87 74.5
13/12 5% 1.01 81.6
14/12 5% 1.16 80.8
15/12 0% 0.68 73.4
16/12 3% 1.65 69.1
17/12 9% 1.75 65.7
18/12 10% 2.93 63.7
19/12

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

ZTS 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
11/12 5711 1975 3736 65%
12/12 6262 2221 4041 65%
13/12 6558 5596 962 15%
14/12 6588 5251 1337 20%
15/12 7913 6822 1091 14%
16/12 7649 6150 1499 20%
17/12 8586 6800 1786 21%
18/12 10777 8592 2185 20%
19/12

ROAとROEなど

ZTS ROA ROE 流動比率
11/12 4% 7% 274%
12/12 7% 11% 255%
13/12 8% 52% 237%
14/12 9% 44% 319%
15/12 4% 31% 215%
16/12 11% 55% 303%
17/12 10% 48% 385%
18/12 13% 65% 360%
19/12

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

ZTS 営業CF 投資CF 財務CF
11/12 497 -449 -30
12/12 454 -135 -78
13/12 681 -179 -200
14/12 626 -187 -154
15/12 664 -1115 755
16/12 713 -214 -903
17/12 1346 -270 -251
18/12 1790 -2259 533
19/12