【KO】コカコーラの株価と決算、配当

2019年12月11日

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コカコーラ(KO)は炭酸飲料とジュースの販売額では世界トップの飲料大手企業です。

「コカ・コーラ」「ファンタ」「スプライト」「ミニッツメイド」「アクエリアス」・・・。

そのブランドを見ると、筆者はやや飲み飽きている飲料が並んでいます。

ブランドは500、種類は3800以上のノンアルコール飲料を製造し、世界200カ国以上で事業を展開。

米本社は、各国の提携先ボトラーに原液を供給し、製品の企画開発や広告、マーケティングを行っており、各地のボトラーは包装・販売を担当しています。

(18年12月時点の地域別売上高は、北米が36.9%、欧州+中東+アフリカが24.2%、アジア太平洋が16.3%、ラテンアメリカが12.6%)

2014年にはMNST(モンスタービバレッジ)と栄養ドリンク販売で提携(15年にMNSTに資本参加)。

18年8月にはスポーツドリンクを手がけるボディーアーマーに出資し、19年1月にコーヒーチェーンを展開するコスタ社の買収を発表しました。

この記事では、バフェット銘柄としても有名なKOの株価チャートと最近の指標を見ていきます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 46.9
12/6株価 54.4
株価上昇率 15.94%
52週高値 55.9
52週安値 44.4
EPS 1.8
PER 30.3
配当利回り 2.94%
時価総額(億$) 2332
株式数(億) 42.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/6)
KO 初値 終値 上昇率
2019 46.9 54.4 16%
2018 45.9 47.4 3%
2017 41.5 45.9 11%
2016 42.3 41.5 -2%
2015 42.3 43 2%
2014 41.1 42.2 3%
2013 37 41.3 12%
2012 35.1 36.3 3%
2011 32.9 35 6%
2010 28.6 32.9 15%
2009 22.7 28.5 26%
2008 30.7 22.6 -26%
★2:各年初から19/12/6までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
16% 19% 31% 29%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
29% 32% 47% 55%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
65% 90% 140% 77%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/12/02 0.4 2.98% 53.8
2019/09/16 0.4 2.95% 54
2019/06/14 0.4 3.08% 51.3
2019/03/15 0.4 3.47% 45.3
2018/11/30 0.39 3.10% 50.4
2018/09/14 0.39 3.35% 46
2018/06/15 0.39 3.45% 44.1
2018/03/15 0.39 3.43% 43.7
2017/12/01 0.37 3.22% 46
2017/09/15 0.37 3.16% 46.2
2017/06/15 0.37 3.18% 45.3
2017/03/15 0.37 3.37% 42.1

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
08/12 1.25 0.76 60.8 61
09/12 1.47 0.82 55.8 55.9
10/12 2.53 0.88 34.8 34.8
11/12 1.85 0.94 50.8 34
12/12 1.97 1.02 51.8 51.8
13/12 1.9 1.12 58.9 56.7
14/12 1.6 1.22 76.3 66.4
15/12 1.67 1.32 79.0 82.5
16/12 1.49 1.4 94.0 83.6
17/12 0.29 1.48 510.3 140.3
18/12 1.5 1.6 104.0 211
19/12      

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2020 2.26 2.26 2.29
Y:2019 2.11 2.11 2.11
Q:20/3 0.51 0.51 0.52
Q:19/12 0.44 0.44 0.44
EPS 予想 結果 %
19/9 0.56 0.56 0 0.0
19/6 0.61 0.63 0.02 3.3
19/3 0.46 0.48 0.02 4.3
18/12 0.43 0.43 0 0.0
18/9 0.55 0.58 0.03 5.5
18/6 0.6 0.61 0.01 1.7
18/3 0.46 0.47 0.01 2.8

売上高:予想と結果

予想 12/8 1月前 2月前
Y:2020 38580 38580 38900
Y:2019 37070 37070 37090
Q:20/3 9060 9060
Q:19/12 8850 8850 8910
売上 予想 結果
19/9 9480 9507 27 0.3
19/6 9990 9997 7 0.1
19/3 7880 8024 144 1.8
18/12 7035 7057 22 0.3
18/9 8169 8263 94 1.2
18/6 8539 8903 364 4.3
18/3 7337 7624 287 3.9

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等

KO 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
08/12 31944 7571 24% 5807
09/12 30990 8186 26% 6824
10/12 35119 9532 27% 11787
11/12 46542 9474 20% 8584
12/12 48017 10645 22% 9019
13/12 46854 10542 22% 8584
14/12 45998 10615 23% 7098
15/12 44294 10528 24% 7351
16/12 41863 8792 21% 6527
17/12 35410 6930 20% 1248
18/12 31856 7320 23% 6434

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

KO SG(%) EPS DSO
08/12 11% 1.25 36.6
09/12 -3% 1.47 40.3
10/12 13% 2.53 42.6
11/12 33% 1.85 36.7
12/12 3% 1.97 36.8
13/12 -2% 1.9 37.5
14/12 -2% 1.6 37.1
15/12 -4% 1.67 34.6
16/12 -5% 1.49 34.0
17/12 -15% 0.29 38.8
18/12 -10% 1.5 40.5
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

KO 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 40519 19657 20862 51%
09/12 48671 23325 25346 52%
10/12 72921 41604 31317 43%
11/12 79974 48053 31921 40%
12/12 86174 53006 33168 38%
13/12 90055 56615 33440 37%
14/12 92023 61462 30561 33%
15/12 89996 64232 25764 29%
16/12 87270 64050 23220 27%
17/12 87896 68919 18977 22%
18/12 83216 64158 19058 23%
         

ROAとROEなど

KO ROA ROE 流動比率
08/12 14% 28% 94%
09/12 14% 27% 128%
10/12 16% 38% 117%
11/12 11% 27% 105%
12/12 10% 27% 109%
13/12 10% 26% 113%
14/12 8% 23% 102%
15/12 8% 29% 124%
16/12 7% 28% 128%
17/12 1% 7% 134%
18/12 8% 34% 105%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

KO 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 7571 -2363 -3985
09/12 8186 -4149 -2293
10/12 9532 -4405 -3465
11/12 9474 -2524 -2234
12/12 10645 -11404 -3347
13/12 10542 -4214 -3745
14/12 10615 -7506 -3631
15/12 10528 -6186 -5113
16/12 8792 -1004 -6545
17/12 6930 -2254 -7409
18/12 7320 6348 -10552