【KO】コカコーラの株価と決算、配当

2019年3月14日

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コカ・コーラ(KO)は炭酸飲料とジュースの販売額では世界トップの飲料大手企業です。ブランドは500、種類は3800以上のノンアルコール飲料を製造し、世界200カ国以上で事業を展開しています(2014年にはモンスタービバレッジ社と栄養ドリンク販売で提携)。

米本社は、各国の提携先ボトラーに原液を供給し、製品の企画開発や広告、マーケティングを行っており、各地のボトラーは包装・販売を担当しています。

「コカ・コーラ」「ファンタ」「スプライト」「ミニッツメイド」「アクエリアス」・・・。筆者はやや飲み飽きている飲料が並んでいます。

この記事では、バフェット銘柄としても有名なKOの株価チャートと最近の指標を見ていきます。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 46.9
3/11株価 46
株価上昇率 -2%
52週高値 50.8
52週安値 41.5
EPS 1.5
PER 30.69
配当(利回り) 1.56 (3.48%)
時価総額(億$) 1966
株式数(億) 42.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。


その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は3/11)
KO

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

46.9

44.7

49.8

46

-2%

2018

45.9

41.6

50.5

47.4

3%

2017

41.5

40.4

47.4

45.9

11%

2016

42.3

40.2

46.9

41.5

-2%

2015

42.3

38

43.8

43

2%

2014

41.1

37.1

44.8

42.2

3%

2013

37

36.8

43.1

41.3

12%

2012

35.1

33.5

40.6

36.3

3%

2011

32.9

30.8

35.6

35

6%

2010

28.6

25

32.9

32.9

15%

2009

22.7

18.9

29.6

28.5

26%

2008

30.7

20.5

32.8

22.6

-26%

★2:各年初から2019/3/11までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

-2%

0%

11%

9%

9%

12%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

24%

31%

40%

61%

103%

50%

配当金と配当性向

次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター(MS)社のデータで見てみます。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月

EPS

配当

配当性向

(GAAP)

単純計算

MS試算

2008/12

1.25

0.76

60.8

61

2009/12

1.47

0.82

55.8

55.9

2010/12

2.53

0.88

34.8

34.8

2011/12

1.85

0.94

50.8

34

2012/12

1.97

1.02

51.8

51.8

2013/12

1.9

1.12

58.9

56.7

2014/12

1.6

1.22

76.3

66.4

2015/12

1.67

1.32

79

82.5

2016/12

1.49

1.4

94

83.6

2017/12

0.29

1.48

510.3

140.3

2018/12

1.5

1.56

104

211

四半期ごとの配当も見てみます

権利落ち日

1株配当

配当利回り

当日株価

2018/11/30

0.39

3.1%

50.4

2018/09/14

0.39

3.3%

46

2018/06/15

0.39

3.4%

44.12

2018/03/15

0.39

3.4%

43.67

2017/12/01

0.37

3.2%

45.97

2017/09/15

0.37

3.2%

46.18

2017/06/15

0.37

3.2%

45.25

2017/03/15

0.37

3.4%

42.12

2016/12/01

0.35

3.5%

40.17

2016/09/15

0.35

3.3%

42.36

2016/06/15

0.35

3.0%

45.01

2016/03/15

0.35

3.0%

45.24

2015/12/01

0.33

3.1%

42.89

四半期決算(予想と実値)

18年第4四半期決算の概要は以下の通り。

★EPS:予想0.43$⇒実値0.43$

★売上高:予想70.7億$⇒実値71億$、売上高成長率は前年同期比-5.5%でした。

★ガイダンス:19年第1四半期の売上高:80.8~81.5億$/19年度EPS:2.06~2.10$ 19年度売上高:329~332億$

ロイター予想値

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/2/1、売上単位は100万ドル)。

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

33024

35149

32159

通年

6-19

9064

9607

8618

4半期

3-19

7645

8014

7293

4半期

売上

予想

結果

9-18

8169

8263

94

1.15

6-18

8539

8903

364

4.26

3-18

7337

7624

287

3.92

12-17

7365

7512

147

2

9-17

8718

9063

345

3.96

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

2.22

2.28

2.15

通年

6-19

0.64

0.66

0.58

4半期

3-19

0.48

0.5

0.46

4半期

EPS

予想

結果

9-18

0.55

0.58

0.03

5.32

6-18

0.6

0.61

0.01

1.46

3-18

0.46

0.47

0.01

2.75

12-17

0.38

0.39

0.01

1.35

9-17

0.49

0.5

0.01

2.56

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値(経営実態を踏まえて調整した数値)です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

KO

売上高

営業利益

純利益

EPS

2017/9

9078

2245

1447

0.33

2017/12

7512

1354

-2752

-0.65

2018/3

7626

1811

1368

0.32

2018/6

8927

2727

2316

0.54

2018/9

8245

2526

1880

0.44

2018/12

7058

1636

870

0.2

(以下、次節の通年決算も含めて、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

31944

7571

23.7%

5807

2009/12

30990

8186

26.4%

6824

2010/12

35119

9532

27.1%

11787

2011/12

46542

9474

20.4%

8584

2012/12

48017

10645

22.2%

9019

2013/12

46854

10542

22.5%

8584

2014/12

45998

10615

23.1%

7098

2015/12

44294

10528

23.8%

7351

2016/12

41863

8792

21.0%

6527

2017/12

35410

6930

19.6%

1248

2018/12

31856

7320

23.0%

6434

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%以上もあれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

26.4

1.25

36.6

2009/12

26.6

1.47

40.3

2010/12

24.1

2.53

42.6

2011/12

21.8

1.85

36.7

2012/12

22.5

1.97

36.8

2013/12

21.8

1.9

37.5

2014/12

21.1

1.6

37.1

2015/12

19.7

1.67

34.6

2016/12

20.6

1.49

34.0

2017/12

26.6

0.29

38.8

2018/12

30.7

1.5

40.5

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

40519

19657

20862

51.5%

2009/12

48671

23325

25346

52.1%

2010/12

72921

41604

31317

42.9%

2011/12

79974

48053

31921

39.9%

2012/12

86174

53006

33168

38.5%

2013/12

90055

56615

33440

37.1%

2014/12

92023

61462

30561

33.2%

2015/12

89996

64232

25764

28.6%

2016/12

87270

64050

23220

26.6%

2017/12

87896

68919

18977

21.6%

2018/12

83216

64158

19058

22.9%

ROAとROEなど

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕)

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

13.9

27.5

0.94

2009/12

15.3

30.2

1.28

2010/12

19.4

42.3

1.17

2011/12

11.2

27.4

1.05

2012/12

10.9

28

1.09

2013/12

9.7

26

1.13

2014/12

7.8

22.4

1.02

2015/12

8.1

26.3

1.24

2016/12

7.4

26.9

1.28

2017/12

1.4

6.2

1.34

2018/12

7.5

37.8

1.05

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

2008/12

7571

-2363

-3985

2009/12

8186

-4149

-2293

2010/12

9532

-4405

-3465

2011/12

9474

-2524

-2234

2012/12

10645

-11404

-3347

2013/12

10542

-4214

-3745

2014/12

10615

-7506

-3631

2015/12

10528

-6186

-5113

2016/12

8792

-1004

-6545

2017/12

6930

-2254

-7409

2018/12

7320

6348

-10552