【KR】クローガーの株価と決算、配当

2020年9月25日

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クローガー(Kroger)は全米第二位の小売り大手です(スーパーでは全米一位)。

2750以上のスーパーマーケットを展開。店舗の8割以上が薬局を備え、その半分が燃料(ガソリン)を販売。主に必需品を扱っているのですが、300以上の宝石店も運営しています。

取り揃えている商品は保存食や食料が多いので、自前の食品工場、酪農場、飲料工場、食肉工場、チーズ工場を営み、製品を供給する体制も整えています。

その事業構成は以下の通り。

年/月 19/1 20/1
保存食 50.4% 50.3%
生鮮食品 24.2% 24.1%
スーパーマーケット(燃料) 12.4% 11.5%
薬剤 8.8% 9.0%
その他 4.1% 5.2%

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 29
9/24株価 33.4
株価上昇率 15.16%
52週高値 37.2
52週安値 23.7
β値 0.31
EPS 3.27
PER 10.22
配当利回り 2.15%
時価総額(億$) 259
株式数(億) 7.7

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※20年終値は9/24株価)
KR 初値 終値 上昇率
2020 29 33.4 15%
2019 27.4 29 6%
2018 27.5 27.5 0%
2017 34.5 27.5 -20%
2016 41.2 34.5 -16%
2015 32.1 41.8 30%
2014 19.6 32.1 64%
2013 13.2 19.8 50%
2012 12.2 13 6%
2011 11.2 12.1 8%
2010 10.3 11.2 9%
2009 13.3 10.3 -22%
2008 13.3 13.2 -1%
★2:各年初から20/9/24までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
22% 22% -3% -19%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
4% 71% 153% 174%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
198% 225% 151% 151%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/8/14 0.18 1.86% 35.4
2020/5/15 0.16 1.97% 32.5
2020/2/14 0.16 2.2% 28.2
2019/11/15 0.16 2.24% 26.8
2019/8/15 0.16 2.61% 22.2
2019/5/15 0.14 3.47% 25.2
2019/2/15 0.14 2.97% 29.5
2018/11/15 0.14 2.86% 30
2018/9/28 0.455 2.9% 29.1
2018/8/15 0.14 1.71% 30.1
2018/5/15 0.125 2.02% 24.8
2018/2/15 0.125 1.72% 28.8

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
09/1 0.94 0.17 18.1 18
10/1 0.06 0.18 300.0 144
11/1 0.87 0.2 23.0 22.4
12/1 0.51 0.21 41.2 42.6
13/1 1.39 0.25 18.0 32.8
14/1 1.45 0.31 21.4 20.2
15/1 1.72 0.34 19.8 20.5
16/1 2.06 0.4 19.4 18.9
17/1 2.05 0.45 22.0 20.9
18/1 2.09 0.49 23.4 28.9
19/1 3.8 0.5 14.1 11.7
20/1 2.0 0.6 29.4 29.4

四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 9/5 1月前 2月前
Y:2022 2.6 2.59 2.57
Y:2021 2.86 2.84 2.81
Q:20/10 0.53 0.53 0.53
Q:20/7 0.51 0.5 0.49
EPS 予想 結果 %
20/4 1.09 1.22 0.13 11.9
20/1 0.55 0.57 0.02 3.6
19/10 0.48 0.47 -0.01 -2.1
19/7 0.41 0.44 0.03 7.3
19/4 0.71 0.72 0.01 1.4
19/1 0.52 0.48 -0.04 -7.7
18/10 0.43 0.48 0.05 11.6
18/7 0.38 0.41 0.03 7.9
18/4 0.63 0.73 0.1 15.9

売上高:予想と結果

予想 9/5 1月前 2月前
Y:2022 126890 126820 127170
Y:2021 129420 129310 129250
Q:20/10 28570 28570 28490
Q:20/7 29700 29560 29440
売上 予想 結果
20/4 40920 41550 630 1.5
20/1 28830 28893 63 0.2
19/10 28150 27974 -176 -0.6
19/7 28398 28168 -230 -0.8
19/4 37207 37251 44 0.1
19/1 28380 28091 -289 -1.0
18/10 27655 27672 17 0.1
18/7 27953 27869 -84 -0.3
18/4 37305 37530 225 0.6


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

KR 売上高 営業CF 同マージン 純利益
09/1 76148 2581 3% 1249
10/1 76609 2896 4% 70
11/1 82049 2922 4% 1116
12/1 90269 3366 4% 602
13/1 96619 2658 3% 1497
14/1 98375 2954 3% 1519
15/1 108465 3573 3% 1728
16/1 109830 4215 4% 2039
17/1 115337 4917 4% 1975
18/1 122662 4272 3% 1907
19/1 121162 3413 3% 3110
20/1 122286 4164 3% 1659

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

KR SG(%) EPS DSO
09/1 8% 0.95 4.2
10/1 1% 0.06 4.4
11/1 7% 0.87 3.9
12/1 10% 0.51 3.6
13/1 7% 1.39 3.8
14/1 2% 1.45 4.0
15/1 10% 1.72 4.0
16/1 1% 2.06 5.0
17/1 5% 2.05 5.4
18/1 6% 2.09 4.9
19/1 -1% 3.76 4.9
20/1 1% 2.04 4.9

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

KR 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
09/1 23257 17957 5300 23%
10/1 23126 18200 4926 21%
11/1 23505 18207 5298 23%
12/1 23476 19510 3966 17%
13/1 24634 20420 4214 17%
14/1 29281 23886 5395 18%
15/1 30497 25055 5442 18%
16/1 33897 27099 6798 20%
17/1 36505 29795 6710 18%
18/1 37197 30292 6905 19%
19/1 38118 30283 7835 21%
20/1 45256 36683 8573 19%

ROAとROEなど

KR ROA ROE 流動比率
09/1 5% 24% 95%
10/1 0% 1% 97%
11/1 5% 21% 94%
12/1 3% 15% 80%
13/1 6% 36% 72%
14/1 5% 28% 82%
15/1 6% 32% 78%
16/1 6% 30% 76%
17/1 5% 29% 80%
18/1 5% 28% 78%
19/1 8% 40% 76%
20/1 4% 19% 76%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

KR 営業CF 投資CF 財務CF
09/1 2581 -2218 -310
10/1 2896 -2179 -769
11/1 2922 -2327 -434
12/1 3366 -1961 -1004
13/1 2658 -1908 -1387
14/1 2954 -2183 -721
15/1 3573 -4771 1361
16/1 4215 -3060 -1288
17/1 4917 -3570 -1338
18/1 4272 -3875 -352
19/1 3413 -2707 -681
20/1 4164 -1186 -2896