【MELI】メルカドリブレの株価と決算

Eコマース,消費財

メルカドリブレはラテンアメリカでEコマース事業を展開するアルゼンチンの大手企業です。

売上高の9割以上がブラジルとアルゼンチン、メキシコで計上されているので、ラテンアメリカ圏でアマゾン的な位置づけにある企業だとも言えます。

MELIは1999年に設立され、「メルカドリブレ・マーケットプレイス」を運営。ユーザーが様々な商品・サービスのカテゴリーに出品して、販売することを可能にしています。

オンライン決済ソリューションの「メルカド・パゴ」や、ロジスティック・サービス、オンライン広告等も手がけ、事業の範囲を拡大してきました。

(フィンテック事業の「メルカド・パゴ」では口座内の余裕資金を運用する商品や運転資金の融資サービスも提供)。

地域別売上高は以下の通りです。

18/12 19/12 20/12 21/12
ブラジル 62% 64% 54% 55%
アルゼンチン 21% 20% 24% 22%
メキシコ 11% 13% 15% 17%
その他 6% 4% 6% 6%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得)。

1/3株価 1355
5/16株価 787.8
株価上昇率 -41.86%
52週高値 1970.1
52週安値 640
β値 1.56
EPS 3.65
PER 215.56
配当利回り
時価総額(億$) 397
株式数(億) 0.5

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/16株価)
MELI 初値 終値 上昇率
2022 1355 787.8 -42%
2021 1691 1348.4 -20%
2020 576.9 1675.2 190%
2019 285.6 571.9 100%
2018 317.5 292.9 -8%
2017 158.9 314.7 98%
2016 112.4 156.1 39%
2015 127.9 114.3 -11%
2014 106.7 127.7 20%
2013 80.5 107.8 34%
2012 82 78.6 -4%
2011 69.4 79.5 15%
2010 50.8 66.6 31%
2009 16.4 51.9 216%
2008 76 16.4 -78%
★2:各年初から22/05/16までの伸び率
22年~ 21年~ 20年~ 19年~
-42% -53% 37% 176%
18年~ 17年~ 16年~ 15年~
148% 396% 601% 516%
14年~ 13年~ 12年~ 11年~
638% 879% 861% 1035%
10年~ 09年~ 08年~
1451% 4695% 937%


四半期決算(2021予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス)。

EPS:予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y:2023 12.41 13.41 14.16
Y:2022 7.69 8.01 8.14
Q:22/9 2.26 2.61 2.62
Q:22/6 2.2 2.33 2.37
EPS 予想 結果
22/3 1.36 1.30 -0.06 -4.4
21/12 0.95 -0.92 -1.87 -196.8
21/9 1.29 1.92 0.63 48.8
21/6 0.11 1.37 1.26 1,145.5
21/3 -0.01 -0.68 -0.67 -6,700.0
20/12 -0.05 -1.02 -0.97 -1,940.0
20/9 0.17 0.28 0.11 64.7
20/6 0.09 1.11 1.02 1,133.3
20/3 -0.48 -0.44 0.04 8.3
19/12 -0.75 -1.11 -0.36 -48.0
19/9 0.01 -2.96 -2.97 -29,700.0
19/6 0.28 0.31 0.03 10.7
19/3 0.10 0.13 0.03 30.0
18/12 -0.11 -0.05 0.06 54.5
18/9 -0.10 -0.23 -0.13 -130.0
18/6 -0.28 -0.25 0.03 10.7
18/3 0.44 -0.29 -0.73 -165.9

売上高:予想と結果

予想 5/16 1月前 2月前
Y:2023 13230 12850 12820
Y:2022 10430 9740 9570
Q:22/9 2740
Q:22/6 2540 2310 2290
売上 予想 結果
22/3 2,010 2,250 240 11.9
21/12 2,020 2,130 110 5.4
21/9 1,850 1,860 10 0.5
21/6 1,460 1,700 240 16.4
21/3 1,140 1,380 240 21.1
20/12 1,210 1,330 120 9.9
20/9 980 1,120 140 14.3
20/6 741 878 137 18.5
20/3 635 652 17 2.7
19/12 668 674 6 0.9
19/9 605 603 -2 -0.3
19/6 498 545 48 9.6
19/3 416 474 58 13.9
18/12 401 428 27 6.7
18/9 353 355 2 0.6
18/6 334 335 1 0.3
18/3 416 321 -95 -22.8


決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

MELI 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/12 137 56 41% 19
09/12 173 50 29% 33
10/12 217 68 31% 56
11/12 299 89 30% 77
12/12 374 140 37% 101
13/12 473 143 30% 118
14/12 557 197 35% 73
15/12 652 221 34% 106
16/12 844 190 23% 136
17/12 1217 269 22% 14
18/12 1440 231 16% -37
19/12 2296 451 20% -172
20/12 3973 1183 30% -1
21/12 7069 965 14% 83

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

MELI SG(%) EPS DSO
08/12 61% 0.42
09/12 26% 0.75 18.3
10/12 25% 1.27 31.6
11/12 38% 1.73 49.7
12/12 25% 2.3 54.4
13/12 26% 2.66 60.2
14/12 18% 1.63 86.5
15/12 17% 2.4 89.8
16/12 29% 3.09 146.8
17/12 44% 0.31 186.8
18/12 18% -0.82 124.5
19/12 59% -3.71 95.1
20/12 73% -0.08 119.2
21/12 78% 1.67 162

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。

バランスシート

MELI 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/12 157 63 93 59%
09/12 183 68 114 62%
10/12 270 98 172 64%
11/12 356 137 219 62%
12/12 479 189 290 61%
13/12 592 249 343 58%
14/12 967 611 356 37%
15/12 1004 664 339 34%
16/12 1367 939 429 31%
17/12 1673 1347 326 19%
18/12 2240 1903 337 15%
19/12 4782 2799 1983 41%
20/12 6526 4875 1652 25%
21/12 10101 8569 1532 15%

ROAとROEなど

MELI ROA ROE 流動比率
08/12 12% 20% 0%
09/12 18% 29% 136%
10/12 21% 33% 115%
11/12 22% 35% 169%
12/12 21% 35% 162%
13/12 20% 34% 146%
14/12 8% 21% 182%
15/12 11% 31% 169%
16/12 10% 32% 151%
17/12 1% 4% 133%
18/12 -2% -11% 130%
19/12 -4% -9% 216%
20/12 0% 0% 147%
21/12 1% 5% 140%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

MELI 営業CF 投資CF 財務CF
08/12 56 -39 -12
09/12 50 -3 -15
10/12 68 -59 -3
11/12 89 -67 -11
12/12 140 -85 -18
13/12 143 -79 -9
14/12 197 -322 264
15/12 221 -184 -28
16/12 190 -84 -20
17/12 269 -23 -51
18/12 231 -672 609
19/12 451 -1448 2021
20/12 1183 -252 242
21/12 965 -1597 1925