MSCIの株価と決算、配当

MSCI は、投資の指標となる指数(インデックス)で有名な金融サービスの大手企業です。

主な顧客は、年金基金や財団、銀行、保険会社、証券会社などの機関投資家で、インデックスや不動産ベンチマーク、ポートフォリオや業績、リスク管理などを行うソフトウエアを提供しています。

環境、社会、ガバナンスのリスクと収益機会に対する格付けなども手がけ、機関投資家の意思決定を支援しています。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/4株価 450.8
4/15株価 469.7
株価上昇率 4.19%
52週高値 470.7
52週安値 299.1
β値 0.93
EPS 7.05
PER 66.65
配当利回り 0.68%
時価総額(億$) 389
株式数(億) 0.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。
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株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※21年終値は4/15株価)
MSCI 初値 終値 上昇率
2021 450.8 469.7 4%
2020 260.1 446.5 72%
2019 144.7 258.2 78%
2018 127.5 147.4 16%
2017 79.8 126.5 59%
2016 71.1 78.8 11%
2015 47.7 72.1 51%
2014 43.6 47.4 9%
2013 31.7 43.7 38%
2012 33.9 31 -9%
2011 39.4 32.9 -16%
2010 32 39 22%
2009 17.9 31.8 78%
2008 37.8 17.8 -53%
★2:各年初から21/4/15までの伸び率
21年~ 20年~ 19年~ 18年~
4% 81% 225% 268%
17年~ 16年~ 15年~ 14年~
489% 561% 885% 977%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~
1382% 1285% 1092% 1368%
09年~ 08年~
2524% 1142%



配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/11/12 0.78 0.69% 437.6
2020/11/12 0.78 0.75% 389.5
2020/8/13 0.78 0.78% 359.9
2020/5/14 0.68 0.8% 342.1
2020/2/20 0.68 0.81% 321.7
2019/11/14 0.68 1.01% 250
2019/8/15 0.68 1.09% 222.2
2019/5/16 0.58 1.03% 226.1
2019/2/21 0.58 1.22% 174.2
2018/11/15 0.58 1.27% 151.7
2018/8/16 0.58 0.99% 173.9
2018/5/17 0.38 0.97% 156.8

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。
★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
14/12 2.43 0.18 7.4
15/12 2.03 0.8 39.4 40
16/12 2.7 1 37.0 36.8
17/12 3.31 1.32 39.9 36.6
18/12 5.66 1.92 33.9 37.6
19/12 6.59 2.52 38.2 34.9



四半期決算(2020予想など)

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター)。

EPS:予想と結果

予想 4/10 1月前 2月前
Y:2022 10.57 10.45 10.37
Y:2021 9.34 9.23 9.08
Q:21/6 2.28 2.25 2.22
Q:21/3 2.26 2.22 2.15
EPS 予想 結果 %
20/12 1.95 1.96 0.01 0.5
20/9 1.8 2.2 0.4 22.2
20/6 1.68 1.77 0.09 5.4
20/3 1.68 1.9 0.22 13.1
19/12 1.61 1.67 0.06 3.7
19/9 1.59 1.68 0.09 5.7
19/6 1.51 1.54 0.03 2
19/3 1.41 1.55 0.14 9.9
18/12 1.3 1.31 0.01 0.8
18/9 1.29 1.35 0.06 4.7
18/6 1.28 1.3 0.02 1.6
18/3 1.26 1.31 0.05 3.8

graph

売上高:予想と結果

予想 4/10 1月前 2月前
Y:2022 2130 2130 2120
Y:2021 1940 1930 1930
Q:21/6 481 478 477
Q:21/3 471 470 469
売上 予想 結果
20/12 445 444 -1 -0.2
20/9 423 425 2 0.5
20/6 410 409 -1 -0.2
20/3 417 417 0 0.0
19/12 402 407 5 1.2
19/9 389 394 5 1.3
19/6 382 386 4 1
19/3 371 371 0 0
18/12 359 362 2 0.6
18/9 359 358 -1 -0.3
18/6 356 363 7 2
18/3 349 351 2 0.7

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決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。


通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

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MSCI 売上高 営業CF 同マージン 純利益
08/11 431 155 35.9% 66
09/11 443 131 29.5% 81
10/11 663 183 27.6% 91
11/12 901 255 28% 173
12/12 827 347 42% 184
13/12 913 321 35% 223
14/12 997 306 31% 284
15/12 1075 321 30% 224
16/12 1151 442 38% 261
17/12 1274 404 32% 304
18/11 1434 613 43% 508
19/12 1558 710 46% 564
20/12 1695 811 48% 602

同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

MSCI SG(%) EPS DSO
08/11 16% 0.66 69.23
09/11 2.7% 0.8 67.11
10/11 49.6% 0.81 61.9
11/12 35.8% 1.41 73.15
12/12 -8% 1.48 64.18
13/12 10.3% 1.83 56.93
14/12 9.2% 2.43 63.76
15/12 7.8% 2.03 65.69
16/12 7% 2.7 68.16
17/12 10.6% 3.31 78.65
18/12 12.5% 5.66 101.95
19/12 8.6% 6.59 113.95
20/12 8.7% 7.12 113.87

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)
※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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MSCI 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
08/11 1015 729 286 28.1%
09/11 1200 693 507 42.2%
10/11 3023 1943 1080 35.7%
11/12 3093 1788 1305 42.1%
12/12 3020 1594 1425 47.1%
13/12 3136 1572 1564 49.8%
14/12 2883 1450 1433 49.7%
15/12 3147 2246 901 28.6%
16/12 3083 2765 318 10.3%
17/12 3276 2875 401 12.2%
18/12 3388 3554 -166 -4%
19/12 4204 4281 -77 -1%
20/12 4199 4642 -443 -10%

ROAとROEなど

MSCI ROA ROE 流動比率
08/11 6.5% 23% 135%
09/11 6.7% 15.9% 206%
10/11 3% 8.4% 115%
11/12 5.5% 13.2% 150%
12/12 6% 12.9% 101%
13/12 7.1% 14.2% 127%
14/12 9.8% 19.8% 163%
15/12 7.1% 24.8% 213%
16/12 8.4% 82% 197%
17/12 9.2% 75.8% 209%
18/12 14.9% -306% 177%
19/12 13.4% -732% 231%
20/12 14.3% -135% 188%

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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MSCI 営業CF 投資CF 財務CF
08/11 155 112 -23
09/11 131 -308 83
10/11 183 -892 758
11/12 255 -91 -178
12/12 347 -94 -323
13/12 321 4 -147
14/12 306 297 -442
15/12 321 -49 5
16/12 442 -42 -373
17/12 404 -48 -268
18/12 613 35 -626
19/12 710 -72 -37
20/12 811 -242 -779