MSCIの株価と決算、配当

2019年11月7日

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MSCI は、投資の指標となる指数(インデックス)で有名な金融サービスの大手企業です。

主な顧客は、年金基金や財団、銀行、保険会社、証券会社などの機関投資家で、インデックスや不動産ベンチマーク、ポートフォリオや業績、リスク管理などを行うソフトウエアを提供しています。

環境、社会、ガバナンスのリスクと収益機会に対する格付けなども手がけ、機関投資家の意思決定を支援しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 144.7
11/1株価 245.9
株価上昇率 69.94%
52週高値 247.6
52週安値 134.3
EPS 5.54
PER 44.41
配当(利回り) 1.50%
時価総額(億$) 208
株式数(億) 0.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は11/1)
MSCI 初値 終値 上昇率
2019 144.7 245.9 70%
2018 127.5 147.4 16%
2017 79.8 126.5 59%
2016 71.1 78.8 11%
2015 47.7 72.1 51%
2014 43.6 47.4 9%
2013 31.7 43.7 38%
2012 33.9 31 -9%
2011 39.4 32.9 -16%
2010 32 39 22%
2009 17.9 31.8 78%
2008 37.8 17.8 -53%
★2:各年初から19/11/1までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
70% 93% 208% 246%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
416% 464% 676% 625%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
524% 668% 1274% 551%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2019/08/16 0.68 1.07% 226.2
2019/05/17 0.58 1.03% 224.8
2019/02/22 0.58 1.20% 177.2
2018/11/16 0.58 1.25% 153.3
2018/08/17 0.58 0.99% 173.3
2018/05/18 0.38 0.97% 156.2
2018/02/16 0.38 0.98% 145
2017/11/17 0.38 1.04% 126.6
2017/08/18 0.38 1.10% 111.1
2017/05/19 0.28 1.13% 98.9
2017/02/17 0.28 1.12% 94.3
2016/11/14 0.28 1.29% 77.6

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
14/12 2.43 0.18 7.4
15/12 2.03 0.8 39.4 40
16/12 2.7 1 37.0 36.8
17/12 3.31 1.32 39.9 36.6
18/12 5.66 1.92 33.9 37.6
19/12

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/1 1月前 2月前
Y:2020 7.15 7.16 7.17
Y:2019 6.34 6.28 6.28
Q:20/3 1.67 1.66 1.64
Q:19/12 1.59 1.6 1.61
EPS 予想 結果 %
19/9 1.59 1.68 0.09 5.7
19/6 1.51 1.54 0.03 2.0
19/3 1.41 1.55 0.14 9.9
18/12 1.3 1.31 0.01 0.8
18/9 1.29 1.35 0.06 4.7
18/6 1.28 1.3 0.02 1.6
18/3 1.26 1.31 0.05 3.8

売上高:予想と結果

予想 11/1 1月前 2月前
Y:2020 1690 1690 1690
Y:2019 1540 1540 1544
Q:20/3 407
Q:19/12 399 399 399
売上 予想 結果
19/9 389 394 5 1.3
19/6 382 386 4 1.0
19/3 371 371 0 0.0
18/12 359 362 2 0.6
18/9 359 358 -1 -0.3
18/6 356 363 7 2.0
18/3 349 351 2 0.7

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

MSCI 売上高 営業CF OCFマージン 純利益
09/12 443 131 30% 81
10/12 663 183 28% 91
11/12 0 0 0
12/12 901 255 28% 173
13/12 827 347 42% 184
14/12 913 321 35% 223
15/12 997 306 31% 284
16/12 1075 321 30% 224
17/12 1151 442 38% 261
18/12 1274 404 32% 304
19/12 1434 613 43% 508

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

MSCI SG(%) EPS DSO
09/12 3% 0.8
10/12 50% 0.81
11/12 -100% 0
12/12 1.41
13/12 -8% 1.48
14/12 10% 1.83
15/12 9% 2.43
16/12 8% 2.03
17/12 7% 2.7
18/12 11% 3.31
19/12 13% 5.66
       

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

MSCI 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
09/12 1200 693 507 42%
10/12 3023 1943 1080 36%
11/12 3057 1955 1102 36%
12/12 3093 1788 1305 42%
13/12 3020 1594 1425 47%
14/12 3136 1572 1564 50%
15/12 2883 1450 1433 50%
16/12 3147 2246 901 29%
17/12 3083 2765 318 10%
18/12 3276 2875 401 12%
19/12 3388 3554 -166 -5%
         

ROAとROEなど

MSCI ROA ROE 流動比率
09/12 7% 16% 205%
10/12 3% 8% 115%
11/12 0% 0% 123%
12/12 6% 13% 150%
13/12 6% 13% 101%
14/12 7% 14% 124%
15/12 10% 20% 163%
16/12 7% 25% 213%
17/12 8% 82% 197%
18/12 9% 76% 208%
19/12 15% -306% 177%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

MSCI 営業CF 投資CF 財務CF
09/12 131 -308 83
10/12 183 -892 758
11/12 0 0 0
12/12 255 -91 -178
13/12 347 -94 -323
14/12 321 4 -147
15/12 306 297 -442
16/12 321 -49 5
17/12 442 -42 -373
18/12 404 -48 -268
19/12 613 35 -626