【NSC】ﾉｰﾌｫｰｸｻｻﾞﾝの株価と決算、配当
ノーフォーク・サザン (Norfolk Southern Corporation) は米国の鉄道輸送サービス大手です。南東部・東部・中西部を拠点（本社はバージニア州ノーフォーク）として、米国東部・中西部を中心に22州とワシントンDCを結ぶ鉄道網（総延長3万km以上）を保有。
原材料・中間生産物・最終生産物を輸送し、他の鉄道を介して米国各地への鉄道サービスを手がけるのみならず、大西洋岸とメキシコ湾岸沿いの港湾を経て海外輸送サービスにも携わっています。
具体的には、以下の輸送業務を展開しています（※かっこ内は売上比率）。
★マーチャンダイズ（60.3％）：自動車、化学品、金属・建築資材、農作物、紙パルプ製品、軍事物資等の輸送
★インターモーダル（23.3%）：鉄道やトラック、船舶、航空機等、異なる輸送機関を組み合わせる輸送業
★石炭など（16.5%）：石炭、コークス等の輸送。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンスなど）
| 1/2株価 | 147 |
| 3/11株価 | 179.7 |
| 株価上昇率 | 22.30% |
| 52週高値 | 186.9 |
| 52週安値 | 127.8 |
| EPS | 9.52 |
| PER | 18.88 |
| 配当(利回り) | 3.44 (1.95%) |
| 時価総額(億$） | 481 |
| 株式数(億) | 2.7 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
その株価の推移を1年ごとに見てみましょう。
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は3/11） | |||||
| NSC |
初値 |
最安 |
最高 |
終値 |
上昇率 |
| 2019 |
147 |
127.8 |
186.9 |
179.7 |
22% |
| 2018 |
146 |
128.9 |
186.7 |
149.5 |
2% |
| 2017 |
108.9 |
107 |
145.9 |
144.9 |
33% |
| 2016 |
83.6 |
66.6 |
110.7 |
108.1 |
29% |
| 2015 |
110.7 |
72.4 |
111.7 |
84.6 |
-24% |
| 2014 |
92.3 |
87.8 |
117.2 |
109.6 |
19% |
| 2013 |
63.1 |
63.3 |
92.9 |
92.8 |
47% |
| 2012 |
74 |
56.3 |
78.2 |
61.8 |
-16% |
| 2011 |
63.3 |
60 |
77 |
72.9 |
15% |
| 2010 |
52.8 |
46.3 |
63 |
62.8 |
19% |
| 2009 |
46.9 |
27 |
54.2 |
52.4 |
12% |
| 2008 |
49.3 |
43.3 |
73.6 |
47.1 |
-5% |
| ★2：各年初から2019/3/11までの伸び率 | |||||
| 19年～ |
18年～ |
17年～ |
16年～ |
15年～ |
14年～ |
| 22% |
23% |
65% |
115% |
62% |
95% |
| 13年～ |
12年～ |
11年～ |
10年～ |
09年～ |
08年～ |
| 185% |
143% |
184% |
240% |
283% |
265% |
配当利回りと配当性向
株価の次に、配当金と配当性向の推移をモーニングスター（MS）社のデータで見てみます。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔＝単純計算〕の箇所は筆者挿入。
| 年/月 |
EPS |
配当 |
配当性向 |
|
|
(GAAP) |
単純計算 |
MS試算 |
||
| 2008/12 |
4.52 |
1.22 |
27 |
26.9 |
| 2009/12 |
2.76 |
1.36 |
49.3 |
49.3 |
| 2010/12 |
4 |
1.4 |
35 |
35 |
| 2011/12 |
5.45 |
1.66 |
30.5 |
31.1 |
| 2012/12 |
5.37 |
1.94 |
36.1 |
36.1 |
| 2013/12 |
6.04 |
2.04 |
33.8 |
35.4 |
| 2014/12 |
6.39 |
2.22 |
34.7 |
34 |
| 2015/12 |
5.1 |
2.36 |
46.3 |
42.2 |
| 2016/12 |
5.62 |
2.36 |
42 |
43.6 |
| 2017/12 |
18.61 |
2.44 |
13.1 |
38.2 |
四半期ごとの配当も見てみます。
| 権利落ち日 |
1株配当 |
配当利回り |
当日株価 |
| 2018/11/02 |
0.8 |
1.8% |
168.6 |
| 2018/08/06 |
0.8 |
1.7% |
172.69 |
| 2018/05/04 |
0.72 |
1.8% |
143.92 |
| 2018/02/02 |
0.72 |
1.8% |
145.03 |
| 2017/11/03 |
0.61 |
1.9% |
130.36 |
| 2017/08/07 |
0.61 |
2.1% |
115.89 |
| 2017/05/05 |
0.61 |
2.1% |
117.01 |
| 2017/02/03 |
0.61 |
2.0% |
120.46 |
| 2016/11/04 |
0.59 |
2.6% |
91.62 |
| 2016/08/08 |
0.59 |
2.6% |
89.52 |
| 2016/05/06 |
0.59 |
2.6% |
89.66 |
| 2016/02/05 |
0.59 |
3.4% |
70.14 |
| 2015/11/06 |
0.59 |
3.0% |
79.87 |
四半期決算（予想と実値）
さらに、決算を見ていきます。まずはロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます（2018/11/18、売上単位は100万ドル）。
ロイター予想値
| 売上予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2019 |
11954 |
12184 |
11723 |
通年 |
| 2018 |
11447 |
11502 |
11350 |
通年 |
| 3-19 |
2866 |
2920 |
2807 |
4半期 |
| 12-18 |
2890 |
2940 |
2820 |
4半期 |
| 売上 |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
2913 |
2947 |
34 |
1.18 |
| 6-18 |
2872 |
2898 |
26 |
0.89 |
| 3-18 |
2679 |
2717 |
38 |
1.42 |
| 12-17 |
2648 |
2669 |
21 |
0.78 |
| 9-17 |
2641 |
2670 |
29 |
1.11 |
| EPS予想 |
平均 |
上限 |
下限 |
期間 |
| 2019 |
7.54 |
7.85 |
6.85 |
通年 |
| 2018 |
6.46 |
6.62 |
6.32 |
通年 |
| 3-19 |
1.72 |
1.86 |
1.64 |
4半期 |
| 12-18 |
1.53 |
1.67 |
1.38 |
4半期 |
| EPS |
予想 |
結果 |
差 |
％ |
| 9-18 |
1.68 |
1.78 |
0.1 |
3.13 |
| 6-18 |
1.53 |
1.66 |
0.13 |
7.42 |
| 3-18 |
1.25 |
1.5 |
0.25 |
9 |
| 12-17 |
1.12 |
1.14 |
0.02 |
7.69 |
| 9-17 |
1.23 |
1.34 |
0.11 |
6.47 |
※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）
四半期決算（GAAP基準）
GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした
|
NSC |
売上高 |
営業利益 |
純利益 |
EPS |
|
09-2017 |
2670 |
895 |
506 |
1.75 |
|
12-2017 |
2669 |
1062 |
3968 |
13.67 |
|
03-2018 |
2717 |
835 |
552 |
1.93 |
|
06-2018 |
2898 |
1026 |
710 |
2.5 |
|
09-2018 |
2947 |
1020 |
702 |
2.52 |
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます。
（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）
損益計算（売上、純利益等）
|
売上高 |
営業CF |
同ﾏｰｼﾞﾝ |
純利益 |
|
| 2008/12 |
10661 |
2715 |
25.5% |
1716 |
| 2009/12 |
7969 |
1860 |
23.3% |
1034 |
| 2010/12 |
9516 |
2714 |
28.5% |
1496 |
| 2011/12 |
11172 |
3227 |
28.9% |
1916 |
| 2012/12 |
11040 |
3065 |
27.8% |
1749 |
| 2013/12 |
11245 |
3078 |
27.4% |
1910 |
| 2014/12 |
11624 |
2915 |
25.1% |
2000 |
| 2015/12 |
10511 |
2908 |
27.7% |
1556 |
| 2016/12 |
9888 |
3034 |
30.7% |
1668 |
| 2017/12 |
10551 |
3253 |
30.8% |
5404 |
※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや営業利益率など
|
営業利益率 |
EPS |
DSO |
|
| 2008/12 |
28.9 |
4.52 |
31.02 |
| 2009/12 |
24.6 |
2.76 |
37.47 |
| 2010/12 |
28.1 |
4 |
30.17 |
| 2011/12 |
28.8 |
5.45 |
29.88 |
| 2012/12 |
28.3 |
5.37 |
35.23 |
| 2013/12 |
29 |
6.04 |
34.62 |
| 2014/12 |
30.8 |
6.39 |
32.64 |
| 2015/12 |
27.3 |
5.1 |
34.74 |
| 2016/12 |
30.9 |
5.62 |
34.9 |
| 2017/12 |
34.2 |
18.61 |
32.86 |
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
|
総資産 |
総負債 |
株主資本 |
自己資本率 |
|
| 2008/12 |
26297 |
16690 |
9607 |
36.5% |
| 2009/12 |
27369 |
17016 |
10353 |
37.8% |
| 2010/12 |
28199 |
17530 |
10669 |
37.8% |
| 2011/12 |
28538 |
18627 |
9911 |
34.7% |
| 2012/12 |
30342 |
20582 |
9760 |
32.2% |
| 2013/12 |
32483 |
21194 |
11289 |
34.8% |
| 2014/12 |
33200 |
20792 |
12408 |
37.4% |
| 2015/12 |
34139 |
21951 |
12188 |
35.7% |
| 2016/12 |
34892 |
22483 |
12409 |
35.6% |
| 2017/12 |
35711 |
19352 |
16359 |
45.8% |
ROAとROEなど
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業が上げた利益を見る
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業が上げた利益を見る
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る（下表では資本が負債の何倍かを表記）
|
ROA |
ROE |
流動比率 |
|
| 単位 |
％ |
％ |
倍率 |
| 2008/12 |
6.5 |
17.8 |
0.95 |
| 2009/12 |
3.9 |
10.4 |
1.26 |
| 2010/12 |
5.4 |
14.2 |
1.19 |
| 2011/12 |
6.8 |
18.6 |
1.03 |
| 2012/12 |
5.9 |
17.7 |
1.08 |
| 2013/12 |
6.1 |
18.1 |
1.33 |
| 2014/12 |
6.1 |
16.8 |
1.56 |
| 2015/12 |
4.6 |
12.6 |
1.18 |
| 2016/12 |
4.8 |
13.5 |
0.98 |
| 2017/12 |
15.3 |
37.5 |
0.84 |
キャッシュフロー
|
営業CF |
投資CF |
財務CF |
ﾌﾘｰCF |
|
| 2008/12 |
2715 |
-1228 |
-1075 |
1266 |
| 2009/12 |
1860 |
-1451 |
-31 |
645 |
| 2010/12 |
2714 |
-1456 |
-1427 |
1341 |
| 2011/12 |
3227 |
-1772 |
-2006 |
1151 |
| 2012/12 |
3065 |
-1994 |
-694 |
1016 |
| 2013/12 |
3078 |
-1894 |
-394 |
1251 |
| 2014/12 |
2915 |
-2002 |
-1383 |
911 |
| 2015/12 |
2908 |
-2087 |
-693 |
586 |
| 2016/12 |
3034 |
-1832 |
-1347 |
1277 |
| 2017/12 |
3253 |
-1481 |
-2038 |
1732 |
【スポンサードリンク】