【NSC】ノーフォークサザンの株価と決算、配当
ノーフォークサザン (Norfolk Southern Corporation) は米国の鉄道輸送サービス大手です。
南東部・東部・中西部を拠点（本社はバージニア州ノーフォーク）として、米国東部・中西部を中心に22州とワシントンDCを結ぶ鉄道網（総延長3万km以上）を保有。
原材料・中間生産物・最終生産物を輸送し、他の鉄道を介して米国各地への鉄道サービスを手がけるのみならず、大西洋岸とメキシコ湾岸沿いの港湾を経て海外輸送サービスにも携わっています。
具体的には、以下の輸送業務を展開しています（※かっこ内は17年12月時点の売上比率）。
★マーチャンダイズ（60.3％）：自動車、化学品、金属・建築資材、農作物、紙パルプ製品、軍事物資等の輸送
★インターモーダル（23.3%）：鉄道やトラック、船舶、航空機等、異なる輸送機関を組み合わせる輸送業
★石炭など（16.5%）：石炭、コークス等の輸送。
主な指標を概観
まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ）
| 2019/01/02 | 147 |
| 2020/01/17 | 209.3 |
| 株価上昇率 | 42.43% |
| 52週高値 | 211.5 |
| 52週安値 | 160.2 |
| EPS | 10.27 |
| PER | 20.38 |
| 配当利回り | 1.80% |
| 時価総額(億$） | 546 |
| 株式数(億) | 2.6 |
株価推移（チャートと伸び率）
次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
株価の推移を1年ごとに見てみましょう
| ★1：各年の株価伸び率（※19年終値は12/31） | |||
| NSC | 初値 | 終値 | 上昇率 |
| 2019 | 147 | 194.1 | 32% |
| 2018 | 146 | 149.5 | 2% |
| 2017 | 108.9 | 144.9 | 33% |
| 2016 | 83.6 | 108.1 | 29% |
| 2015 | 110.7 | 84.6 | -24% |
| 2014 | 92.3 | 109.6 | 19% |
| 2013 | 63.1 | 92.8 | 47% |
| 2012 | 74 | 61.8 | -16% |
| 2011 | 63.3 | 72.9 | 15% |
| 2010 | 52.8 | 62.8 | 19% |
| 2009 | 46.9 | 52.4 | 12% |
| 2008 | 49.3 | 47.1 | -5% |
| ★2：各年初から19/12/31までの伸び率 | |||
| 19年～ | 18年～ | 17年～ | 16年～ |
| 32% | 33% | 78% | 132% |
| 15年～ | 14年～ | 13年～ | 12年～ |
| 75% | 110% | 207% | 162% |
| 11年～ | 10年～ | 09年～ | 08年～ |
| 207% | 267% | 314% | 294% |
配当利回りと配当性向
さらに、配当利回りを見てみます。
| 権利落ち日 | 配当 | 利回り | 株価 |
| 2019/11/01 | 0.94 | 1.90% | 189.9 |
| 2019/08/05 | 0.94 | 1.92% | 179.9 |
| 2019/05/03 | 0.86 | 1.62% | 205.1 |
| 2019/02/04 | 0.86 | 1.87% | 170 |
| 2018/11/02 | 0.8 | 1.80% | 168.6 |
| 2018/08/06 | 0.8 | 1.65% | 172.7 |
| 2018/05/04 | 0.72 | 1.85% | 143.9 |
| 2018/02/02 | 0.72 | 1.76% | 145 |
| 2017/11/03 | 0.61 | 1.87% | 130.4 |
| 2017/08/07 | 0.61 | 2.09% | 115.9 |
| 2017/05/05 | 0.61 | 2.05% | 117 |
| 2017/02/03 | 0.61 | 1.98% | 120.5 |
配当性向の推移もモーニングスター（MS）社のデータで確認してみましょう。
★配当性向＝1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕
★単純計算＝EPS÷1株配当。MS試算＝モーニングスター社の試算値
| 年/月 | EPS | 配当 | 配当性向 | |
| (GAAP) | 単純計算 | MS試算 | ||
| 08/12 | 4.52 | 1.22 | 27.0 | 26.9 |
| 09/12 | 2.76 | 1.36 | 49.3 | 49.3 |
| 10/12 | 4 | 1.4 | 35.0 | 35 |
| 11/12 | 5.45 | 1.66 | 30.5 | 31.1 |
| 12/12 | 5.37 | 1.94 | 36.1 | 36.1 |
| 13/12 | 6.04 | 2.04 | 33.8 | 35.4 |
| 14/12 | 6.39 | 2.22 | 34.7 | 34 |
| 15/12 | 5.1 | 2.36 | 46.3 | 42.2 |
| 16/12 | 5.62 | 2.36 | 42.0 | 43.6 |
| 17/12 | 18.61 | 2.44 | 13.1 | 38.2 |
| 18/12 | 9.5 | 3.0 | 32.0 | 13.8 |
| 19/12 | ||||
四半期決算（2019予想など）
さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。
EPS：予想と結果
| 予想 | 1/18 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2020 | 11.12 | 11.26 | 11.38 |
| Y：2019 | 10.04 | 10.1 | 10.14 |
| Q：20/3 | 2.45 | 2.52 | 2.57 |
| Q：19/12 | 2.29 | 2.36 | 2.39 |
| EPS | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/9 | 2.58 | 2.49 | -0.09 | -3.5 |
| 19/6 | 2.79 | 2.7 | -0.09 | -3.2 |
| 19/3 | 2.18 | 2.51 | 0.33 | 15.1 |
| 18/12 | 2.29 | 2.57 | 0.28 | 12.2 |
| 18/9 | 2.44 | 2.52 | 0.08 | 3.3 |
| 18/6 | 2.33 | 2.5 | 0.17 | 7.3 |
| 18/3 | 1.77 | 1.93 | 0.16 | 9 |
売上高：予想と結果
| 予想 | 1/18 | 1月前 | 2月前 |
| Y：2020 | 11440 | 11510 | 11580 |
| Y：2019 | 11310 | 11350 | 11370 |
| Q：20/3 | 2760 | 2800 | 2820 |
| Q：19/12 | 2720 | 2750 | 2770 |
| 売上 | 予想 | 結果 | 差 | ％ |
| 19/9 | 2850 | 2841 | -9 | -0.3 |
| 19/6 | 2949 | 2925 | -24 | -0.8 |
| 19/3 | 2823 | 2840 | 17 | 0.6 |
| 18/12 | 2848 | 2896 | 48 | 1.7 |
| 18/9 | 2913 | 2947 | 34 | 1.2 |
| 18/6 | 2872 | 2898 | 26 | 0.9 |
| 18/3 | 2679 | 2717 | 38 | 1.4 |
決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。
通年決算（GAAP基準）
最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。
損益計算（売上、純利益等
| NSC | 売上高 | 営業CF | OCFﾏｰｼﾞﾝ | 純利益 |
| 08/12 | 10661 | 2715 | 25% | 1716 |
| 09/12 | 7969 | 1860 | 23% | 1026 |
| 10/12 | 9516 | 2714 | 29% | 1488 |
| 11/12 | 11172 | 3227 | 29% | 1907 |
| 12/12 | 11040 | 3065 | 28% | 1740 |
| 13/12 | 11245 | 3078 | 27% | 1903 |
| 14/12 | 11624 | 2915 | 25% | 1994 |
| 15/12 | 10511 | 2908 | 28% | 1550 |
| 16/12 | 9888 | 3034 | 31% | 1663 |
| 17/12 | 10551 | 3253 | 31% | 5400 |
| 18/12 | 11458 | 3726 | 33% | 2660 |
＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。
EPSや売上高成長率など
| NSC | SG(%) | EPS | DSO |
| 08/12 | 13% | 4.52 | 31.0 |
| 09/12 | -25% | 2.76 | 37.5 |
| 10/12 | 19% | 4 | 30.2 |
| 11/12 | 17% | 5.45 | 29.9 |
| 12/12 | -1% | 5.37 | 35.2 |
| 13/12 | 2% | 6.04 | 34.6 |
| 14/12 | 3% | 6.39 | 32.6 |
| 15/12 | -10% | 5.1 | 34.7 |
| 16/12 | -6% | 5.62 | 34.9 |
| 17/12 | 7% | 18.61 | 32.9 |
| 18/12 | 9% | 9.51 | 27.0 |
※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。
バランスシート
| NSC | 総資産 | 総負債 | 株主資本 | 自己資本率 |
| 08/12 | 26297 | 16690 | 9607 | 37% |
| 09/12 | 27369 | 17016 | 10353 | 38% |
| 10/12 | 28199 | 17530 | 10669 | 38% |
| 11/12 | 28538 | 18627 | 9911 | 35% |
| 12/12 | 30342 | 20582 | 9760 | 32% |
| 13/12 | 32483 | 21194 | 11289 | 35% |
| 14/12 | 33200 | 20792 | 12408 | 37% |
| 15/12 | 34139 | 21951 | 12188 | 36% |
| 16/12 | 34892 | 22483 | 12409 | 36% |
| 17/12 | 35711 | 19352 | 16359 | 46% |
| 18/12 | 36239 | 20877 | 15362 | 42% |
ROAとROEなど
| NSC | ROA | ROE | 流動比率 |
| 08/12 | 7% | 18% | 95% |
| 09/12 | 4% | 10% | 126% |
| 10/12 | 5% | 14% | 119% |
| 11/12 | 7% | 19% | 103% |
| 12/12 | 6% | 18% | 108% |
| 13/12 | 6% | 17% | 133% |
| 14/12 | 6% | 16% | 156% |
| 15/12 | 5% | 13% | 113% |
| 16/12 | 5% | 13% | 98% |
| 17/12 | 15% | 33% | 84% |
| 18/12 | 7% | 17% | 72% |
★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標
キャッシュフロー
| NSC | 営業CF | 投資CF | 財務CF |
| 08/12 | 2715 | -1228 | -1075 |
| 09/12 | 1860 | -1451 | -31 |
| 10/12 | 2714 | -1456 | -1427 |
| 11/12 | 3227 | -1772 | -2006 |
| 12/12 | 3065 | -1994 | -694 |
| 13/12 | 3078 | -1894 | -394 |
| 14/12 | 2915 | -2002 | -1383 |
| 15/12 | 2908 | -2087 | -693 |
| 16/12 | 3034 | -1832 | -1347 |
| 17/12 | 3253 | -1481 | -2038 |
| 18/12 | 3726 | -1658 | -2312 |