【TMUS】TモバイルUSの株価と決算

2019年5月1日2019年5月20日

TモバイルUS（T-Mobile US, Inc.）は全米規模の携帯電話事業４社のうちナンバースリーです。

TモバイルUSAとメトロPCS両社が合併してできたワイヤレス通信プロバイダーで、ドイツ・テレコムの子会社でもあります。

2013年に同社は「アン・キャリア」（通信事業者ではないこと）戦略を掲げ、携帯2年縛りの廃止など、従来の事業者が打てなかった顧客第一のサービスを展開します。

• 料金プランの一本化
• 解約手数料廃止
• 端末のリース契約で、年に3回最新の端末に乗り換え可能
• 通話・データのローミング無料
• 音楽とビデオストリーミング無料
• Wi-Fiルーター無償配布
• Wi-Fi経由での音声通話に対応
• データ通信量の翌月繰り越し
• ビジネス回線ユーザーに対する個人回線割引

こうした施策が功を奏し、Tモバイルの加入者は3300万人（2012年）から7200万人（2017年3月）に急増。スプリントを追い越して業界第三位にのし上がります。

18年12月には、対米外国投資委員会（CFIUS）がTモバイルUSとスプリントの合併についても政府の承認がおりました。合併の実現には、米司法省と米連邦通信委員会（FCC）の承認も必要になります。

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（出所はグーグルファイナンス）。

株価推移（チャートと伸び率）

青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

その株価の推移を1年ごとに見てみます

四半期決算（予想と実値）

さらに、ロイターのサイトに掲載された四半期決算の予想と実値を見てみます（2019/5/5。売上の単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）

EPS（予想と結果）

EPS予想	平均	上限	下限	期間
2020	4.73	6.79	4	1年
2019	3.96	4.3	3.62	1年
9-19	1.03	1.15	0.93	3ｶ月
6-19	0.97	1.2	0.75	3ｶ月
EPS	予想	結果	差	％
3-19	0.91	1.06	0.15	16.8
12-18	0.69	0.75	0.06	8.0
9-18	0.85	0.93	0.08	9.7
6-18	0.87	0.92	0.05	6.3
3-18	0.72	0.78	0.06	8.6
12-17	0.37	0.61	0.24	64.1
9-17	1.23	1.34	0.11	38.2

売上高（予想と結果）

売上予想	平均	上限	下限	期間
2020	47549	49513	46383	1年
2019	45463	46192	44900	1年
9-19	11335	11540	11101	3ｶ月
6-19	11131	11333	10951	3ｶ月
売上	予想	結果	差	％
3-19	11000	11080	81	0.7
12-18	11388	11445	57	0.5
9-18	10721	10839	118	1.1
6-18	10646	10571	-75	-0.7
3-18	10349	10455	106	1.0
12-17	10834	10759	-75	-0.7
9-17	10011	10019	8	0.1

※決算予想では米国会計基準（GAAP）とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です（売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値）。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

	売上高	営業CF	同ﾏｰｼﾞﾝ	純利益
08/12	2752	447	16.2%	149
09/12	3481	899	25.8%	177
10/12	4069	995	24.5%	193
11/12	20618	4980	24.2%	-4718
12/12	19719	3862	19.6%	-7336
13/12	24420	3545	14.5%	35
14/12	29564	4146	14.0%	247
15/12	32467	5414	16.7%	678
16/12	37490	2779	7.4%	1405
17/12	40604	3831	9.4%	4481
18/12	43310	3899	9.0%	2888

※同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15～35%程度あれば優良な数値。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

	営業利益率	EPS	DSO
08/12	17.0	0.84	4.4
09/12	15.4	0.98	4.5
10/12	16.7	1.08	4.9
11/12	15.5	-17.62	5.1
12/12	16.3	-27.4	6.3
13/12	4.7	0.05	27.8
14/12	3.0	0.3	33.9
15/12	7.1	0.82	20.8
16/12	8.3	1.69	18.1
17/12	11.5	5.2	17.1
18/12	12.3	3.36	15.5

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

	総資産	総負債	株主資本	自己資本率
08/12	6422	4388	2034	31.7%
09/12	7386	5098	2288	31.0%
10/12	7919	5377	2542	32.1%
11/12	9483	6555	2928	30.9%
12/12	33622	27507	6115	18.2%
13/12	49953	35708	14245	28.5%
14/12	56653	40990	15663	27.6%
15/12	62413	45856	16557	26.5%
16/12	65891	47655	18236	27.7%
17/12	70563	48004	22559	32.0%
18/12	72468	47750	24718	34.1%

ROAとROEなど

	ROA	ROE	流動比率
単位	％	％	倍率
08/12	2.4	7.7	1.4
09/12	2.6	8.2	1.9
10/12	2.5	8.0	2.0
11/12	3.5	11.0	3.4
12/12	4.0	12.5	3.8
13/12	0.1	0.4	2.1
14/12	0.5	1.7	1.6
15/12	1.1	4.2	1.6
16/12	2.2	8.1	1.6
17/12	6.6	22.0	0.8
18/12	4.0	12.2	0.8

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る〔表では資本が負債の何倍かを表記〕

キャッシュフロー

	営業CF	投資CF	財務CF
08/12	447	-1294	75
09/12	899	-1117	449
10/12	995	-950	-177
11/12	4980	-4699	0
12/12	3862	-3915	57
13/12	3545	-2092	4044
14/12	4146	-7246	2524
15/12	5414	-9560	3413
16/12	2779	-2324	463
17/12	3831	-6745	-1367
18/12	3899	-579	-3336