トランプ政権と米国株投資

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【TMUS】TモバイルUSの株価と決算

更新日:

TモバイルUS(T-Mobile US, Inc.)は全米規模の携帯電話事業4社のうちナンバースリーです。

TモバイルUSAとメトロPCS両社が合併してできたワイヤレス通信プロバイダーで、ドイツ・テレコムの子会社でもあります。

2013年に同社は「アン・キャリア」(通信事業者ではないこと)戦略を掲げ、携帯2年縛りの廃止など、従来の事業者が打てなかった顧客第一のサービスを展開します。

  • 料金プランの一本化
  • 解約手数料廃止
  • 端末のリース契約で、年に3回最新の端末に乗り換え可能
  • 通話・データのローミング無料
  • 音楽とビデオストリーミング無料
  • Wi-Fiルーター無償配布
  • Wi-Fi経由での音声通話に対応
  • データ通信量の翌月繰り越し
  • ビジネス回線ユーザーに対する個人回線割引

こうした施策が功を奏し、Tモバイルの加入者は3300万人(2012年)から7200万人(2017年3月)に急増。スプリントを追い越して業界第三位にのし上がります。

18年12月には、対米外国投資委員会(CFIUS)がTモバイルUSとスプリントの合併についても政府の承認がおりました。合併の実現には、米司法省と米連邦通信委員会(FCC)の承認も必要になります。

主な指標を概観

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まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンス)。

19/1/2株価62.9
19/2/15株価72.1
株価上昇率14.60%
52週高値72.1
52週安値55.1
EPS3.37
PER21.36
配当(利回り)-
時価総額(億$)613
株式数(億)8.5

株価推移(チャートと伸び率)


青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線です。

その株価の推移を1年ごとに見てみます

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は2/15)
TMUS

初値

最安

最高

終値

上昇率

2019

62.9

65

72.1

72.1

15%

2018

63.9

55.6

70.5

63.6

0%

2017

58.1

55.4

68.3

63.5

9%

2016

38.9

33.9

58.6

57.5

48%

2015

27.1

26.9

43

39.1

44%

2014

33

24.6

34.9

26.9

-18%

2013

20

16.5

33.6

33.6

68%

2012

17.8

11.2

27.1

19.9

12%

2011

25.5

15

37.4

17.4

-32%

2010

15.5

11.1

25.5

25.3

63%

2009

29.9

11.7

37.5

15.3

-49%

2008

39.2

21.4

43.7

29.7

-24%

★2:各年初から2019/2/15までの伸び率
19年~

18年~

17年~

16年~

15年~

14年~

15%

13%

24%

85%

166%

118%

13年~

12年~

11年~

10年~

09年~

08年~

260%

305%

183%

365%

141%

84%

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2018/11/18、売上単位は100万ドル)。

ロイター予想値

売上予想

平均

上限

下限

期間

2019

45644

47972

44222

通年

2018

43222

43580

42784

通年

3-19

11045

11335

10736

4半期

12-18

11353

11715

10919

4半期

売上

予想

結果

9-18

10721

10839

118

1.1

6-18

10646

10571

75

0.71

3-18

10349

10455

106

1.03

12-17

10834

10759

75

0.69

9-17

10011

10019

8

0.08

EPS予想

平均

上限

下限

期間

2019

7.54

7.85

6.85

通年

2018

6.46

6.62

6.32

通年

3-19

1.72

1.86

1.64

4半期

12-18

1.53

1.67

1.38

4半期

EPS

予想

結果

9-18

1.68

1.78

0.1

9.66

6-18

1.53

1.66

0.13

6.31

3-18

1.25

1.5

0.25

8.64

12-17

1.12

1.14

0.02

64.11

9-17

1.23

1.34

0.11

38.16

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは異なる「非GAAP基準」の数値が多用されています。これは各社が経営実態を踏まえて調整した数値です(売上とEPSの数値が後述のGAAP基準での数値と異なる場合は、非GAAP基準の数値)。

四半期決算(GAAP基準)

GAAP基準での四半期会計の実績は以下の通りでした

TMUS

売上高

営業利益

純利益

EPS

03-2017

9613

1000

698

0.8

06-2017

10213

1415

581

0.67

09-2017

10019

1323

550

0.63

12-2017

10759

1112

2707

3.1

03-2018

10455

1282

671

0.78

06-2018

10571

1450

782

0.92

09-2018

10839

1440

795

0.93

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高

営業CF

同マージン

純利益

2008/12

2752

447

16.2%

4227

2009/12

3481

899

25.8%

6520

2010/12

4069

995

24.5%

8505

2011/12

20618

4980

24.2%

9737

2012/12

19719

3862

19.6%

10737

2013/12

24420

3545

14.5%

12733

2014/12

29564

4146

14.0%

14136

2015/12

32467

5414

16.7%

16348

2016/12

37490

6135

16.4%

19478

2017/12

40604

7962

19.6%

12662

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率

EPS

DSO

2008/12

17

0.84

4.41

2009/12

15.4

0.98

4.52

2010/12

16.7

1.08

4.91

2011/12

15.5

-17.62

5.12

2012/12

16.3

-27.4

6.32

2013/12

4.7

0.05

27.78

2014/12

3

0.3

33.85

2015/12

7.1

0.82

20.8

2016/12

8.3

1.69

18.05

2017/12

11.5

5.2

17.13

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産

総負債

株主資本

自己資本率

2008/12

6422

4388

2034

31.7%

2009/12

7386

5098

2288

31.0%

2010/12

7919

5377

2542

32.1%

2011/12

9483

6555

2928

30.9%

2012/12

33622

27507

6115

18.2%

2013/12

49953

35708

14245

28.5%

2014/12

56653

40990

15663

27.6%

2015/12

62413

45856

16557

26.5%

2016/12

65891

47655

18236

27.7%

2017/12

70563

48004

22559

32.0%

 

ROAとROEなど

ROA

ROE

流動比率

単位

倍率

2008/12

2.4

7.7

1.41

2009/12

2.6

8.2

1.87

2010/12

2.5

8

1.99

2011/12

3.5

11

3.36

2012/12

4

12.5

3.76

2013/12

0.1

0.4

2.11

2014/12

0.5

1.7

1.59

2015/12

1.1

4.2

1.56

2016/12

2.2

8.1

1.58

2017/12

6.6

22

0.77

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る〔下表では資本が負債の何倍かを表記〕

キャッシュフロー

営業CF

投資CF

財務CF

フリーCF

2008/12

447

-1294

75

-491

2009/12

899

-1117

449

40

2010/12

995

-950

-177

241

2011/12

4980

-4699

0

2253

2012/12

3862

-3915

57

1012

2013/12

3545

-2092

4044

-480

2014/12

4146

-7246

2524

-171

2015/12

5414

-9560

3413

690

2016/12

6135

-5680

463

1433

2017/12

7962

-11064

-1179

2725

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