【NTAP】ネットアップの株価と決算、配当

2019年11月21日

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ネットアップ(NetApp)はネットワークストレージの大手企業です。

NTAPは、顧客データを管理・保存するためのソフトウェアとシステム、サービスを提供しています。

ハードディスクに読み書きを行うHDDに替わり、SSD(ソリッドステートドライブ=フラッシュメモリのみで構成された記憶装置)を連結した記憶装置であるオールフラッシュストレージを用いたハイブリッドクラウドを次世代データセンターやハイパーコンバージドインフラ(HCI)向けに展開。AI関連業務では、NVDAとも連携しています。

【データ管理ソリューション大手】

データを保存・管理するためのストレージ(外部記憶装置)ソリューションを開発・提

供。専用ハードウエアと基本ソ(OフSト)などを組み合わせ、企業や政府機関の生産性向上やコスト削減をサポートしている。膨大なデータの処理を必要とする半導体の

設計、石油・ガスの探査、デジタル医療画像データの管理、クラウド環境の構築などで利用。大企業向けハイエンド製品、中堅企業向けエントリー製品も提供している。約

45ヵ国に販売拠点を構え、主要代理2店社を通じた販売が42% を占める(17年4月末)。

同社は世界各地で事業を展開しており、米国とカナダで最も多くの売上を計上しています(約5割)

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込〕のみブルームバーグ)

1/2株価 58.2
11/15株価 62.9
株価上昇率 8.08%
52週高値 78.4
52週安値 44.6
EPS 4.03
PER 15.59
配当利回り 3.23%
時価総額(億$) 150
株式数(億) 2.4

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は11/15)
NTAP 初値 終値 上昇率
2019 58.2 62.9 8%
2018 55.5 59.7 8%
2017 35.4 55.3 56%
2016 26.2 35.3 35%
2015 41.8 26.5 -37%
2014 41 41.5 1%
2013 34 41.1 21%
2012 37 33.6 -9%
2011 55.5 36.3 -35%
2010 34.6 55 59%
2009 13.9 34.4 147%
2008 25.1 14 -44%
★2:各年初から19/11/15までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
8% 13% 77% 140%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
50% 53% 85% 70%
11年~ 10年~ 09年~ 08年~
13% 81% 352% 150%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます。

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/01/03 0.48 #N/A #N/A
2019/10/04 0.48 3.38% 52.1
2019/07/05 0.48 2.69% 62.4
2019/04/05 0.4 2.22% 72.2
2019/01/04 0.4 2.36% 59.4
2018/10/05 0.4 1.46% 82.3
2018/07/06 0.4 1.27% 78.8
2018/04/06 0.2 1.27% 63.1
2018/01/05 0.2 1.34% 58.9
2017/10/06 0.2 1.76% 44.4
2017/07/07 0.2 1.99% 38.6
2017/04/07 0.19 1.86% 40.8

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★単純計算=EPS÷1株配当。MS試算=モーニングスター社の試算値

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
14/4 1.83 0.6 32.8 26.2
15/4 1.75 0.66 37.7 34.1
16/4 0.77 0.72 93.5 57.3
17/4 1.71 0.76 44.4 67.5
18/4 0.42 0.8 190.5
19/4 4.51 1.6 35.5 36.1
20/4

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 11/16 1月前 2月前
Y:2021 4.7 4.53 4.55
Y:2020 4.27 4.07 4.08
Q:20/4 1.39 1.32 1.33
Q:20/1 1.18 1.17 1.17
EPS 予想 結果
19/7 0.58 0.65 0.07 12.1
19/4 1.26 1.22 -0.04 -3.2
19/1 1.15 1.2 0.05 4.3
18/10 0.99 1.06 0.07 7.1
18/7 0.8 1.04 0.24 30.0
18/4 1.01 1.05 0.04 4.3

売上高:予想と結果

予想 11/16 1月前 2月前
Y:2021 5860 5880 5880
Y:2020 5640 5650 5650
Q:20/4 1570
Q:20/1 1460 1470 1470
売上 予想 結果
19/7 1229 1236 7 0.6
19/4 1644 1592 -52 -3.1
19/1 1604 1563 -41 -2.6
18/10 1513 1517 4 0.3
18/7 1424 1474 50 3.5
18/4 1603 1641 38 2.4

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

NTAP 売上高 営業CF 同マージン 純利益
09/4 3406 889 26% 65
10/4 3931 975 25% 400
11/4 5123 1346 26% 673
12/4 6233 1463 23% 605
13/4 6332 1386 22% 505
14/4 6325 1350 21% 638
15/4 6123 1268 21% 560
16/4 5546 974 18% 229
17/4 5491 986 18% 481
18/4 5919 1478 25% 116
19/4 6146 1341 22% 1169

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

NTAP SG(%) EPS DSO
09/4 3% 0.19 55.1
10/4 15% 1.13 42.6
11/4 30% 1.71 43.3
12/4 22% 1.58 46.1
13/4 2% 1.37 47.0
14/4 0% 1.83 47.8
15/4 -3% 1.75 48.7
16/4 -9% 0.77 52.4
17/4 -1% 1.71 51.1
18/4 8% 0.42 53.7
19/4 4% 4.51 66.1
20/4 0% 0 0.0

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

NTAP 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
09/4 4071 2371 1700 42%
10/4 5384 3600 1784 33%
11/4 6494 3964 2531 39%
12/4 8499 4769 3730 44%
13/4 9532 5239 4294 45%
14/4 11242 6525 4718 42%
15/4 9214 5427 3787 41%
16/4 9401 5987 3414 36%
17/4 10037 7156 2881 29%
18/4 9493 6713 2780 29%
19/4 9865 7798 2067 21%
         

ROAとROEなど

NTAP ROA ROE 流動比率
09/4 2% 4% 205%
10/4 7% 22% 237%
11/4 10% 27% 189%
12/4 7% 16% 194%
13/4 5% 12% 220%
14/4 6% 14% 240%
15/4 6% 15% 250%
16/4 2% 7% 176%
17/4 5% 17% 150%
18/4 1% 4% 197%
19/4 12% 57% 145%
       

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

NTAP 営業CF 投資CF 財務CF
09/4 889 -1003 697
10/4 975 -988 220
11/4 1346 -777 451
12/4 1463 -2310 -344
13/4 1386 -229 579
14/4 1350 760 -3104
15/4 1268 -903 -675
16/4 974 85 -109
17/4 986 -223 -1179
18/4 1478 -21 -986
19/4 1341 704 -2631