【PYPL】ペイパルの株価と決算

2019年9月19日

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ペイパルホールディングス(PayPal Holdings, Inc.)は大手の電子決済サービス企業です 。

オンライン支払いソリューションを手がけ、消費者や販売店に向けて、デジタルやモバイルで決済が可能な技術プラットフォームを提供。

そのプラットフォームでは、モバイル、タブレット、パソコン、ウェアラブルなどのデバイスで常にアクセスが可能です。

ペイパルの顧客は100以上の通貨による支払い、56の通貨による銀行送金、25の通貨によるペイパル口座の保有ができ、非常に高い利便性を誇っています。

その収入は手数料が中心で、売上高の構成は米国+カナダが53.9%、英国が10.7%、その他が35.4%です(2018年12月)。

2002年にEBAY(イーベイ)の傘下に入ったものの、2015年に分離・独立し、ナスダックに上場。

18年にはローン事業を消費者金融を営むシンクロニー社に買収しました。

VISA、MA(マスターカード)、GOOGL、BIDU(バイドゥ)、C(シティグループ)、JPM(JPモルガン)、AAPL(アップル)などと提携しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ)

1/2株価 82.4
9/13株価 107
株価上昇率 30%
52週高値 121.5
52週安値 74.7
EPS 2.11
PER 50.77
配当利回り
時価総額(億$) 1259
株式数(億) 11.8

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は9/13)
PYPL 初値 終値 上昇率
2019 82.4 107 30%
2018 74.2 84.1 13%
2017 40.3 73.6 83%
2016 35.1 39.5 12%
2015 38 36.2 -5%
★2:各年初から19/9/13までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~
30% 44% 166% 205%
15年~ 14年~ 13年~ 12年~
182% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

四半期決算(2019予想など)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

(※下記図表では、Y=年度決算、Q=四半期決算、日/月=データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載)。

EPS:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/12 3.51 3.51 3.5
Y:19/12 3.1 2.98 2.98
Q:19/12 0.81 0.81 0.81
Q:19/9 0.7 0.7 0.7
EPS 予想 結果
19/6 0.75 0.86 0.11 14.67
19/3 0.68 0.78 0.1 14.7
18/12 0.67 0.69 0.02 3
18/9 0.54 0.58 0.04 7.4
18/6 0.57 0.58 0.01 1.8
18/3 0.54 0.57 0.03 5.8
         

売上高:予想と結果

予想 9/1 1月前 2月前
Y:20/12 21034 21138 21131
Y:19/12 17824 17986 17981
Q:19/12 4980 5078 5075
Q:19/9 4379 4441 4438
予想 結果
19/6 4331 4305 -26 -0.6
19/3 4127 4128 1 0
18/12 4239 4226 -13 -0.3
18/9 3663 3683 20 0.5
18/6 3812 3857 45 1.2
18/3 3589 3685 96 2.7
         

決算予想と結果では米国会計基準(GAAP)とは違う「非GAAP基準」の数値(各社が経営実態を踏まえて調整した数値)が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

PYPL 売上高 営業CF 同マージン 純利益
13/12 6727 1993 30% 955
14/12 8025 2220 28% 419
15/12 9248 2546 28% 1228
16/12 10842 3158 29% 1401
17/12 13094 2531 19% 1795
18/12 15451 5483 35% 2057
19/12

*同マージン=営業キャッシュフローマージン。15%もあれば優良。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

PYPL SG(%) EPS DSO
13/12 19% 0.78 506.2
14/12 19% 0.34 455.0
15/12 15% 1 455.4
16/12 17% 1.15 454.1
17/12 21% 1.47 461.4
18/12 18% 1.71 459.5
19/12

※SG(セールスグロース):売上高成長率(前年度比)

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

PYPL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
13/12 19160 11770 7390 39%
14/12 21917 13669 8248 38%
15/12 28881 15122 13759 48%
16/12 33103 18391 14712 44%
17/12 40774 24780 15994 39%
18/12 43332 27946 15386 36%
19/12

ROAとROEなど

PYPL ROA ROE 流動比率
13/12 5% 13% 130%
14/12 2% 5% 132%
15/12 4% 9% 152%
16/12 4% 10% 152%
17/12 4% 11% 143%
18/12 5% 13% 127%
19/12

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

PYPL 営業CF 投資CF 財務CF
13/12 1993 -1721 -85
14/12 2220 -2881 1284
15/12 2546 -8038 4728
16/12 3158 -5904 2038
17/12 2531 -4485 4084
18/12 5483 840 -1262
19/12