【PYPL】ペイパルの株価と決算

2019年11月12日

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ペイパルホールディングス（PayPal Holdings, Inc.）は大手の電子決済サービス企業です 。

オンライン支払いソリューションを手がけ、消費者や販売店に向けて、デジタルやモバイルで決済が可能な技術プラットフォームを提供。

そのプラットフォームでは、モバイル、タブレット、パソコン、ウェアラブルなどのデバイスで常にアクセスが可能です。

ペイパルの顧客は100以上の通貨による支払い、56の通貨による銀行送金、25の通貨によるペイパル口座の保有ができ、非常に高い利便性を誇っています。

その収入は手数料が中心で、売上高の構成は米国＋カナダが53.9％、英国が10.7％、その他が35.4％です（2018年12月）。

2002年にEBAY（ｲｰﾍﾞｲ)の傘下に入ったものの、2015年に分離・独立し、ナスダックに上場。

18年にはローン事業を消費者金融を営むシンクロニー社に買収しました。

VISA、MA（ﾏｽﾀｰｶｰﾄﾞ）、GOOGL、BIDU（ﾊﾞｲﾄﾞｩ）、C（ｼﾃｨｸﾞﾙｰﾌﾟ）、JPM（JPﾓﾙｶﾞﾝ）、AAPL（ｱｯﾌﾟﾙ）などと提携しています。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得。配当利回り〔税込み〕のみブルームバーグ）

1/2株価 82.4
11/8株価 101.4
株価上昇率 23.11%
52週高値 121.5
52週安値 75.5
EPS 2.13
PER 47.55
配当利回り –
時価総額(億$） 1191
株式数(億) 11.7

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）

株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1：各年の株価伸び率（※19年終値は11/8）
PYPL 初値 終値 上昇率
2019 82.4 101.4 23%
2018 74.2 84.1 13%
2017 40.3 73.6 83%
2016 35.1 39.5 12%
2015 38 36.2 -5%
★2：各年初から19/11/8までの伸び率
19年～ 18年～ 17年～ 16年～
23% 37% 152% 189%
15年～ 14年～ 13年～ 12年～
167% – – –

四半期決算（2019予想など）

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。

（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載）。

EPS：予想と結果

予想 11/8 1月前 2月前
Y：2020 3.49 3.51 3.53
Y：2019 3.07 3.13 3.15
Q：20/3 0.81 0.83 0.83
Q：19/12 0.82 0.81 0.81
EPS 予想 結果 差 ％
19/9 0.52 0.61 0.09 17.3
19/6 0.75 0.86 0.11 14.7
19/3 0.68 0.78 0.1 14.7
18/12 0.67 0.69 0.02 3.0
18/9 0.54 0.58 0.04 7.4
18/6 0.57 0.58 0.01 1.8
18/3 0.54 0.57 0.03 5.8

売上高：予想と結果

予想 11/8 1月前 2月前
Y：2020 20750 20930 21034
Y：2019 17750 17730 17824
Q：20/3 4840 – –
Q：19/12 4940 4940 4980
売上 予想 結果 差 ％
19/9 4350 4378 28 0.6
19/6 4331 4305 -26 -0.6
19/3 4127 4128 1 0.0
18/12 4239 4226 -13 -0.3
18/9 3663 3683 20 0.5
18/6 3812 3857 45 1.2
18/3 3589 3685 96 2.7

決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

PYPL 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
13/12 6727 1993 30% 955
14/12 8025 2220 28% 419
15/12 9248 2546 28% 1228
16/12 10842 3158 29% 1401
17/12 13094 2531 19% 1795
18/12 15451 5483 35% 2057
19/12

＊同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上高成長率など

PYPL SG(%) EPS DSO
13/12 19% 0.78 506.2
14/12 19% 0.34 455.0
15/12 15% 1 455.4
16/12 17% 1.15 454.1
17/12 21% 1.47 461.4
18/12 18% 1.71 459.5
19/12

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）

※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

PYPL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
13/12 19160 11770 7390 39%
14/12 21917 13669 8248 38%
15/12 28881 15122 13759 48%
16/12 33103 18391 14712 44%
17/12 40774 24780 15994 39%
18/12 43332 27946 15386 36%
19/12

ROAとROEなど

PYPL ROA ROE 流動比率
13/12 5% 13% 130%
14/12 2% 5% 132%
15/12 4% 9% 152%
16/12 4% 10% 152%
17/12 4% 11% 143%
18/12 5% 13% 127%
19/12

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

PYPL 営業CF 投資CF 財務CF
13/12 1993 -1721 -85
14/12 2220 -2881 1284
15/12 2546 -8038 4728
16/12 3158 -5904 2038
17/12 2531 -4485 4084
18/12 5483 840 -1262
19/12

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Posted by 投資猫