【PYPL】ペイパルの株価と決算

ペイパルホールディングス（PayPal Holdings, Inc.）は大手の電子決済サービス企業です

オンライン支払いソリューションを手がけ、消費者や販売店に向けて、デジタルやモバイルで決済が可能な技術プラットフォームを提供。そのプラットフォームでは、モバイル、タブレット、パソコン、ウェアラブルなどの端末で常にアクセスが可能です。

また、Venmo、Xoomでの個人間送金も手がけています。

その収入は手数料が中心で（約9割を占める）、VISA、MA（ﾏｽﾀｰｶｰﾄﾞ）、GOOGL、BIDU（ﾊﾞｲﾄﾞｩ）、C（ｼﾃｨｸﾞﾙｰﾌﾟ）、JPM（JPﾓﾙｶﾞﾝ）、AAPL（ｱｯﾌﾟﾙ）などと提携しています。

社史をたどると、2002年にEBAY（ｲｰﾍﾞｲ)の傘下に入ったものの、2015年に分離・独立し、ナスダックに上場。

近年は買収を加速し、業務の幅を広げてきています。

18年にはローン事業を消費者金融を営むシンクロニー、中小企業の決済に強いハイパーウォレット、欧州のモバイル決済サービスのiZettleを買収。

19年には中国でオンライン決済を行うゴーペイの株式7割を取得。20年1月にはクーポン・価格比較サービスを手がけるHoney Scienceを買収しています。

2019年末時点で3億以上のユーザーを保有。ペイパルの顧客は100以上の通貨による支払い、56の通貨による銀行送金、25の通貨によるペイパル口座の保有ができ、非常に高い利便性を誇っています。

地域別売上高は以下の通りです。

年/月 17/12 18/12 19/12 20/12
米国+ｶﾅﾀﾞ 54% 54% 53% 51%
英国 11% 11% 11% 11%
その他 35% 35% 37% 38%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

1/4株価 237.8
5/14株価 246.3
株価上昇率 3.57%
52週高値 309.1
52週安値 140
β値 1.15
EPS 4.39
PER 56.12
配当利回り –
時価総額(億$） 2893
株式数(億) 11.7

株価推移（チャートと伸び率）

次に、株価の推移を見てみます（青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線）。
graph
株価の推移を1年ごとに見てみましょう。

★1：各年の株価伸び率（※21年終値は5/14株価)
PYPL 初値 終値 上昇率
2021 237.8 246.3 4%
2020 109.5 234.2 114%
2019 82.4 108 31%
2018 74.2 84.1 13%
2017 40.3 73.6 83%
2016 35.1 39.5 12%
2015 38 36.2 -5%
★2：各年初から21/5/14までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
4% 125% 199% 232%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
511% 602% 548% –


四半期決算（2021予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス。ただ、2019年6月までのデータ出所はロイター）。

EPS：予想と結果

予想 5/10 1月前 2月前
Y：2022 5.83 5.74 5.73
Y：2021 4.67 4.56 4.56
Q：21/9 1.14 1.17 1.17
Q：21/6 1.12 1.1 1.1
EPS 予想 結果 差 ％
21/3 1.01 1.22 0.21 20.8
20/12 1 1.08 0.08 8.0
20/9 0.94 1.07 0.13 13.8
20/6 0.88 1.07 0.19 21.6
20/3 0.75 0.66 -0.09 -12.0
19/12 0.83 0.86 0.03 3.6
19/9 0.52 0.61 0.09 17.3
19/6 0.74 0.86 0.11 14.7
19/3 0.68 0.78 0.1 14.7
18/12 0.67 0.69 0.02 3
18/9 0.54 0.58 0.04 7.4
18/6 0.57 0.58 0.01 1.8
18/3 0.54 0.57 0.03 5.8

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売上高：予想と結果

予想 5/10 1月前 2月前
Y：2022 31270 31010 30950
Y：2021 25800 25690 25680
Q：21/9 6440 – –
Q：21/6 6230 6160 6160
売上 予想 結果 差 ％
21/3 5900 6030 130 2.2
20/12 6090 6120 30 0.5
20/9 5430 5460 30 0.6
20/6 4980 5260 280 5.6
20/3 4740 4620 -120 -2.5
19/12 4940 4961 21 0.4
19/9 4350 4378 28 0.6
19/6 4331 4305 -26 -0.6
19/3 4127 4128 1 0
18/12 4239 4226 -13 -0.3
18/9 3663 3683 20 0.5
18/6 3812 3857 45 1.2
18/3 3589 3685 96 2.7

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決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。


通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

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PYPL 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
12/12 5662 1565 28% 1565
13/12 6727 1993 30% 1993
14/12 8025 2220 28% 2220
15/12 9248 2546 28% 2546
16/12 10842 3158 29% 3158
17/12 13094 2531 19% 2531
18/12 15451 5483 35% 5480
19/12 17772 4561 26% 4071
20/12 21454 5854 27% 5854

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

PYPL SG(%) EPS DSO
12/12
13/12 19% 0.78 506.2
14/12 19% 0.34 455
15/12 15% 1 455.4
16/12 17% 1.15 454.1
17/12 21% 1.47 461.4
18/12 18% 1.71 459.5
19/12 15% 2.07 445
20/12 21% 3.54 484.5

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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PYPL 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
12/12
13/12 19160 11770 7390 39%
14/12 21917 13669 8248 38%
15/12 28881 15122 13759 48%
16/12 33103 18391 14712 44%
17/12 40774 24780 15994 39%
18/12 43332 27946 15386 36%
19/12 51333 34404 16929 33%
20/12 70379 50316 20063 29%

ROAとROEなど

PYPL ROA ROE 流動比率
12/12
13/12 10% 27% 130%
14/12 10% 27% 132%
15/12 9% 19% 152%
16/12 10% 21% 152%
17/12 6% 16% 143%
18/12 13% 36% 127%
19/12 8% 24% 143%
20/12 8% 29% 133%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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PYPL 営業CF 投資CF 財務CF
12/12 1565 -1526 -210
13/12 1993 -1721 -85
14/12 2220 -2881 1284
15/12 2546 -8038 4728
16/12 3158 -5904 2038
17/12 2531 -4485 4084
18/12 5483 821 -1240
19/12 4561 -5742 4187
20/12 5854 -16218 12492

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