【QRVO】コルボの株価と決算

5G,半導体,情報技術

コルボは米国の半導体メーカーです。

スマホ向けに高周波フィルターや電力増幅器、フロントエンドモジュールの製造を行うほか、インフラ施設や軍事（航空宇宙）向けに製品を提供しています。

その製品はAAPLに採用されているほか、同社の窒化ガリウムを用いた技術が5G基地局で使われるため、インフラ・軍事部門においても、大きな成長が期待されています。

両事業の構成比を見ると、スマホ関連が7~8割、インフラと軍事が2~3割程度を占めています。

事業別売上高は以下の通りです。

17/3 18/3 19/3 20/3
ﾓﾊﾞｲﾙ 79% 73% 71% 74%
ｲﾝﾌﾗ&軍事 21% 27% 29% 26%

主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます（指標と株価はgooglefinance関数から取得）。

1/4株価 167.3
9/15株価 179.9
株価上昇率 7.54%
52週高値 201.7
52週安値 123.1
β値 1.36
EPS 8.02
PER 22.44
配当利回り –
時価総額(億$） 200
株式数(億) 1.1

株価推移（チャートと伸び率）

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★1：各年の株価伸び率（※21年終値は9/15株価)
QRVO 初値 終値 上昇率
2021 167.3 179.9 8%
2020 117.3 166.3 42%
2019 59.6 116.2 95%
2018 67.1 60.7 -9%
2017 53.2 66.6 25%
2016 49.7 52.7 6%
2015 69 50.9 -26%
★2：各年初から21/9/15までの伸び率
21年~ 20年~ 19年～ 18年～
8% 53% 202% 168%
17年～ 16年～ 15年～ 14年～
238% 262% 161% –


四半期決算（2021予想など）

さらに、四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます。
（※下記図表では、Y=年度決算、Q＝四半期決算、日／月＝データの日時、その右欄にあるのは1カ月前、2か月前の予想値を記載。データの主な出所は英語版のヤフーファイナンス）。

EPS：予想と結果

予想 9/12 1月前 2月前
Y：2022 13.24 12.5 12.5
Y：2021 12.11 11.38 11.37
Q：21/9 3.25 3.02 3.02
Q：21/7 2.45 2.45 2.45
EPS 予想 結果 差 ％
21/6 2.45 2.83 0.38 15.5
21/3 2.43 2.74 0.31 12.8
20/12 2.68 3.08 0.4 14.9
20/9 2.12 2.43 0.31 14.6
20/6 1.13 1.5 0.37 32.7
20/3 1.33 1.57 0.24 18.0
19/12 1.67 1.86 0.19 11.4
19/9 1.3 1.52 0.22 16.9
19/6 1.15 1.36 0.21 18.3
19/3 1.06 1.22 0.16 15.1
18/12 1.68 1.85 0.17 10.1
18/9 1.62 1.75 0.13 8.0
18/6 0.7 0.96 0.26 37.1
18/3 1.05 1.07 0.02 1.9

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売上高：予想と結果

予想 9/12 1月前 2月前
Y：2022 5110 4990 4990
Y：2021 4750 4640 4640
Q：2022/12/1 1250 – –
Q：21/9 1250 1210 1210
売上 予想 結果 差 ％
21/6 1080 1110 30 2.8
21/3 1040 1070 30 2.9
20/12 1070 1095 25 2.3
20/9 1005 1060 55 5.5
20/6 730 787 58 7.9
20/3 758 788 30 3.9
19/12 851 869 18 2.2
19/9 755 807 52 6.8
19/6 740 776 35 4.8
19/3 671 681 10 1.4
18/12 819 832 13 1.6
18/9 855 884 29 3.4
18/6 657 693 36 5.5
18/3 655 665 10 1.5

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決算予想と結果では米国会計基準（GAAP）とは違う「非GAAP基準」の数値（各社が経営実態を踏まえて調整した数値）が多用されています。そのため、本節の売上とEPSは次節のGAAP基準の値と同じになるとは限りません。

通年決算（GAAP基準）

最後に、通年決算の数字を見てみます（以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS＝希薄化後EPS）。

損益計算（売上、純利益等）

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QRVO 売上高 営業CF 同ﾏｰｼﾞﾝ 純利益
14/3 1148 131 11% 13
15/3 1711 306 18% 196
16/3 2611 688 26% -29
17/3 3033 777 26% -17
18/3 2974 853 29% -40
19/3 3090 810 26% 133
20/3 3239 946 29% 334

同ﾏｰｼﾞﾝ＝営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰﾏｰｼﾞﾝ。15%もあれば優良。通常、売上高＞営業CF＞純利益となる。営業CF＜純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや売上成長率など

QRVO SG(%) EPS DSO
14/3 19% 0.18 43.68
15/3 49% 2.11 52.4
16/3 53% -0.2 46.9
17/3 16% -0.13 40.6
18/3 -2% -0.32 43.2
19/3 4% 1.05 42.8
20/3 5% 2.8 42

※SG（セールスグロース）：売上高成長率（前年度比）
※DSO（ﾃﾞｲｽﾞ･ｾｰﾙｽ･ｱｳﾄｽﾀﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ）：売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

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QRVO 総資産 総負債 株主資本 自己資本率
14/3 920 244 676 73%
15/3 6892 719 6173 90%
16/3 6597 1597 5000 76%
17/3 6522 1626 4897 75%
18/3 6382 1606 4776 75%
19/3 5808 1448 4360 75%
20/3 6561 2268 4293 65%

ROAとROEなど

QRVO ROA ROE 流動比率
14/3 1% 2% 244%
15/3 3% 3% 461%
16/3 0% -1% 404%
17/3 0% 0% 349%
18/3 -1% -1% 418%
19/3 2% 3% 387%
20/3 5% 8% 314%

★ROA=当期純利益÷総資産　※総資産を用いて企業があげた利益の割合
★ROE＝当期純利益÷自己資本　※投下資本に対して企業があげた利益の割合
★流動比率＝流動資産÷流動負債　※短期的な支払い能力を見る指標

キャッシュフロー

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QRVO 営業CF 投資CF 財務CF
14/3 131 -57 -4
15/3 306 -64 -113
16/3 688 -279 -283
17/3 777 -490 -166
18/3 853 -277 -197
19/3 810 -248 -777
20/3 946 -1106 166