【WBA】ウォルグリーンブーツアライアンスの株価と決算、配当

2019年5月24日

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ウォルグリーン・ブーツ・アライアンス(Walgreens Boots Alliance, Inc.)は米国で2位のドラッグストアチェーンです。

米ウォルグリーン社が2014年末に欧州のアライアンス・ブーツ社を買収し、現在の事業形態となりました。

(その後、同業の全米3位のライトエイド社を買収している)

米国を中心に11カ国で13000店舗を構え、ブーツのほか処方箋薬やブランド化粧品(「No7」)、雑貨などを販売しています。

世界での売上高を見ると、米国が73.8%、欧州が24.3%の比率となっています(17年8月)。

18年6月にはGEがダウ平均から除外され、ウォルグリーンブーツアライアンスが加えられました。

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主な指標を概観

まず、主要指標のデータを見てみます(出所はグーグルファイナンスなど)

1/2株価 67.2
5/17株価 52.3
株価上昇率 -22.2%
52週高値 86.3
52週安値 51.8
EPS 5.32
PER 9.83
配当(利回り) 1.76 (3.37%)
時価総額(億$) 478
株式数(億) 9.1

株価推移(チャートと伸び率)

次に、株価の推移を見てみます(青線が株価推移。赤線が200日間の移動平均線)。

その株価の推移を1年ごとに見てみましょう

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は5/17)
WBA 初値 最安 最高 終値 上昇率
2019 67.2 52.1 74.4 52.3 -22%
2018 73.3 59.7 85.7 68.3 -7%
2017 83.1 64.5 87.6 72.6 -13%
2016 83.7 72.9 87.7 82.8 -1%
2015 76 73.8 96.7 85.2 12%
2014 57.2 55.6 76.8 76.2 33%
2013 37.9 37.2 60.6 57.4 52%
2012 33.5 29 37.6 37 10%
2011 39.1 30.7 45.2 33.1 -15%
2010 37 26.4 39.5 39 5%
2009 24.7 21.5 40.4 36.7 49%
2008 38 21.4 38.9 24.7 -35%
★2:各年初から2019/5/17までの伸び率
19年~ 18年~ 17年~ 16年~ 15年~ 14年~
-22% -29% -37% -38% -31% -9%
13年~ 12年~ 11年~ 10年~ 09年~ 08年~
38% 56% 34% 41% 112% 38%

配当利回りと配当性向

さらに、配当利回りを見てみます

権利落ち日 1株配当 配当利回り 当日株価
2019/05/20 0.44 #N/A #N/A
2019/02/15 0.44 2.3% 73.4
2018/11/12 0.44 2.1% 81.8
2018/08/20 0.44 2.3% 69.99
2018/05/18 0.4 2.5% 64.34
2018/02/15 0.4 2.3% 69.78
2017/11/13 0.4 2.2% 70.37
2017/08/18 0.4 1.9% 80.03
2017/05/18 0.375 1.8% 81.45
2017/02/15 0.375 1.8% 84.25
2016/11/17 0.375 1.8% 83.99
2016/08/19 0.375 1.8% 82.59
2016/05/18 0.36 1.9% 76.54

配当性向の推移もモーニングスター(MS)社のデータで確認してみましょう。

★配当性向=1株当たり配当÷EPS×100〔純利益から配当金を支払っている割合〕

★MS社は非GAAPのEPSで配当性向を試算。GAAP基準のEPS試算〔=単純計算〕の箇所は筆者挿入。

年/月 EPS 配当 配当性向
(GAAP) 単純計算 MS試算
2009/8 2.02 0.47 23.3 23.5
2010/8 2.12 0.59 27.8 27.7
2011/8 2.94 0.75 25.5 25.5
2012/8 2.42 0.95 39.3 39.2
2013/8 2.67 1.14 42.7 48.5
2014/8 2 1.28 64 43
2015/8 4 1.37 34.3 35.4
2016/8 3.82 1.46 38.2 50.7
2017/8 3.78 1.52 40.2 37.9
2018/8 5.05 1.64 32.5 37.4

四半期決算(予想と実値)

さらに、ロイターが調べた四半期決算のEPSと売上の予想を整理してみます(2019/4/22、売上単位は100万ドル)。

売上予想 平均 上限 下限 期間
2020 140092 145000 136513 1年
2019 136891 139000 134379 1年
5-19 34492 35370 33259 3カ月
売上 予想 結果
2-19 34555 34528 -27 -0.08
11-18 33779 33793 14 0.04
8-18 33777 33442 -335 -0.99
5-18 34051 34334 283 0.83
2-18 32193 33021 828 2.57
11-17 30350 30740 390 1.28
8-17 29942 30149 207 0.69
EPS予想 平均 上限 下限 期間
2020 6.21 7.62 5.81 1年
2019 6.04 6.53 5.92 1年
5-19 1.45 1.66 1.38 3カ月
EPS 予想 結果
2-19 1.72 1.64 0.08 -4.72
11-18 1.43 1.46 0.03 1.89
8-18 1.45 1.48 0.03 2.38
5-18 1.48 1.53 0.05 3.64
2-18 1.55 1.73 0.18 11.78
11-17 1.26 1.28 0.02 1.37
8-17 1.21 1.31 0.1 8.59

※決算予想では米国会計基準(GAAP)とは違う各社の独自試算「非GAAP基準」の数値(経営実態を踏まえて調整した数値)です。売上とEPSの値が後述のGAAP基準での値と違う場合は、非GAAP基準の数値になります。

通年決算(GAAP基準)

最後に、通年決算の数字を見てみます(以下、売上、利益、資産、負債、資本、キャッシュフローなどの単位は百万ドル。EPS=希薄化後EPS)。

損益計算(売上、純利益等)

売上高 営業CF 同マージン 純利益
2008/8 59034 3039 5.1% 2157
2009/8 63335 4111 6.5% 2006
2010/8 67420 3744 5.6% 2091
2011/8 72184 3643 5.0% 2714
2012/8 71633 4431 6.2% 2127
2013/8 72217 4301 6.0% 2548
2014/8 76392 3893 5.1% 1932
2015/8 76392 5664 7.4% 1932
2016/8 103444 7847 7.6% 4220
2017/8 117351 7251 6.2% 4173
2018/8 118214 8265 7.0% 4078

※同マージン=営業キャッシュフローマージン。15~35%程度あれば優良な数値。通常、売上高>営業CF>純利益となる。営業CF<純利益となる企業は粉飾決算の可能性あり。

EPSや営業利益率など

営業利益率 EPS DSO
2009/8 5.1 2.02 14.47
2010/8 5.1 2.12 13.39
2011/8 6.1 2.94 12.51
2012/8 4.8 2.42 11.88
2013/8 5 2.67 12.13
2014/8 4.7 2 13.98
2015/8 4.2 4 17.76
2016/8 5.1 3.82 20.39
2017/8 4.6 3.78 19.74
2018/8 4.7 5.05 18.18

※DSO(デイズ・セールス・アウトスタンディング):売掛金回収に必要な日数。売掛金÷1日平均売上高で計算。期末に無理して売込みをかけてEPSをよい数値にした企業の場合は、売掛金が増え、DSOの数値が大きくなる。上記DSOの出所はモーニングスター社。

バランスシート

総資産 総負債 株主資本 自己資本率
2008/08 22410 9541 12869 57.4%
2009/08 25142 10766 14376 57.2%
2010/08 26275 11875 14400 54.8%
2011/08 27454 12607 14847 54.1%
2012/08 33462 15226 18236 54.5%
2013/08 35481 16027 19454 54.8%
2014/08 37250 16633 20617 55.3%
2015/08 68782 37482 31300 45.5%
2016/08 72688 42407 30281 41.7%
2017/08 66009 37735 28274 42.8%
2018/08 68124 41435 26689 39.2%

ROAとROEなど

ROA ROE 流動比率
単位 倍率
2009/8 8.4 14.7 1.78
2010/8 8.1 14.5 1.6
2011/8 10.1 18.6 1.52
2012/8 7 12.9 1.23
2013/8 7.1 13 1.34
2014/8 5.3 9.7 1.38
2015/8 8 16.5 1.19
2016/8 5.9 13.7 1.52
2017/8 5.9 14.2 1.06
2018/8 7.5 18.8 0.82

★ROA=当期純利益÷総資産 ※総資産を用いて企業があげた利益の割合

★ROE=当期純利益÷自己資本 ※投下資本に対して企業があげた利益の割合

★流動比率=流動資産÷流動負債 ※短期的な支払い能力を見る指標〔表では資本が負債の何倍かを表記〕)

キャッシュフロー

営業CF 投資CF 財務CF フリーCF
2008/08 3039 -2818 -33 6662
2009/08 4111 -2776 309 12362
2010/08 3744 -1274 -2677 15067
2011/08 3643 -1525 -2442 11433
2012/08 4431 -5860 1170 11325
2013/08 4301 -1996 -1496 13225
2014/08 3893 -1731 -1622 10869
2015/08 5664 -4276 -915 16960
2016/08 7847 -3517 2606 16710
2017/08 7251 -843 -12934 21510
2018/08 8265 -5501 -5295 18664