バンガード債券etfを短期-中期-長期で比較

米国の債券ETFを短期、中期、長期、超長期に分けて比較してみます。

バンガード社のETFのうち、BSVとVGSH（短期）、BIVとVGIT（中期）、BLVとVGLT（長期）、EDV（超長期）の情報を整理してみましょう。

（※国債のみか、国債と他債券との混合型かで債券ETFの性格が変わるため、期間別に2種類を取り上げています）

債券ETFを比較：短期

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チャートは青線がETFの価格。青線が200日移動平均線。

【BSV】バンガード米国短期債券ETF

• バンガード米国短期債券ETF（Vanguard Short-Term Bond ETF）は、米国籍のETF（上場投資信託）。
• 米国債、投資適格社債、投資適格国際債券のうち償還期間が1~5年で発行残高が中程度以上の銘柄からなるブルームバーグ・バークレイズ・キャピタル米国国債／クレジット浮動調整（1-5年）指数に連動する
• 国債・政府機関債が6割、事業債が15%前後の投資比率。
• 国別の投資比率は米国が87％、国際機関が3.5％、ドイツが1.8％、カナダ、英国がそれぞれ1.6％（その他、日本、豪州、蘭、墨、仏にわずかながら投資）
• 実効デュレーションは2.7年。毎月、分配金あり。

  【株価の伸び率を各年で比較】

【VGSH】 バンガード米国短期政府債券ETF

• 米国の短期国債に分散投資する米国籍ETF（英名：Vanguard Short-Term Treasury ETF）。
• 残存1~3年の米国債からなるブルームバーグ・バークレイズ米国国債1-3年インデックスに連動する
• 90以上の米国債に分散投資。投資先は米国が100％。
• 実効デュレーションは2年。毎月、分配金あり。

債券ETFを比較：中期

【BIV】バンガード・米国中期債券ETF

• バンガード・米国中期債券ETF（Vanguard Intermediate-Term Bond ETF）は、米国籍のETF（上場投資信託）。
• 米国債、投資適格社債、投資適格国際債券のうち、償還期間が5～10年で発行残高が中程度以上の銘柄からなるブルームバーグ・バークレイズ・キャピタル長期国債／クレジット指数に連動する
• 国債・政府機関債が5割、事業債と金融債が4割強の投資比率。
• 国別の投資比率は米国が89.6%、英国 1.9%、カナダ 1.3%、国際機関が1.2%、日本が1.1％（その他、墨、独、蘭、韓、コロンビア等にわずかながら投資）
• 実効デュレーションは6.4年。毎月、分配金あり。

【VGIT】バンガード米国中期政府債券ETF

• 米国の中期国債に分散投資する米国籍ETF（英名：Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF）。
• 残存3~10年の米国債からなるブルームバーグ・バークレイズ米国国債3-10年インデックスに連動する
• 投資先は残存3~5年と5~10年の国債が半々。投資先は米国が100％。
• 実効デュレーションは5.2年。毎月、分配金あり。

債券ETFを比較：長期

【BLV】バンガード長期債券ETF

• バンガード長期債券ETF（Vanguard Long-Term Bond ETF）は
• 米国籍の場投資信託。
• 米国債、投資適格社債、国際債券のうち、償還期間が10年を超え発行残高が中規模以上の銘柄で構成されるブルームバーグ・バークレイズ・キャピタル長期国債／クレジット指数に連動する
• 国債・政府機関債が4割、事業債と金融債が45％前後の投資比率。
• 国別の投資比率は米国が90％、カナダが2％、メキシコと英国がそれぞれ1.7％、オランダが1％、フィリピンとコロンビアが0.5％、仏とウルグアイ、ペルーに0.25％程度。
• 実効デュレーションは15年。毎月、分配金あり。

【VGLT】バンガード米国長期政府債券ETF

• 米国の長期国債に分散投資する米国籍ETF（英名：Vanguard Long-Term Treasury ETF）。
• 残存10年超の米国債からなるブルームバーグ・バークレイズ米国長期国債インデックスに連動する
• 投資先の9割超は残存期間20年超の国債。投資先は米国が100％。
• 実効デュレーションは17.2年。毎月、分配金あり。

【EDV】バンガード超長期米国債ETF

• 米国の超長期国債に分散投資する米国籍ETF（英名：Vanguard Extended Duration Treasury ETF）。
• 残存20～30年の米財務省ストリップス債の指数に連動するブルームバーグ・バークレイズ・キャピタル・米財務省ストリップス債20-30年イコール・パー・ボンド指数を指標にしている。
• 80近い米国債に分散投資。投資先は米国が100％。
• 実効デュレーションは24.5年。四半期ごとに分配金あり。

債券ETFを徹底分析

債券ETFは株からなるETFとは違い、値動きが抑えられています。

株価の推移を踏まえた上で、ETFの指標を見てみましょう。

主要指標（配当利回り、経費率等）

（以下、直近配当額の単位はドル、資産額の単位は億ﾄﾞﾙ。あとは％。配当利回り＝税込み配当利回り、TR＝トータルリターン。データはブルームバーグHP〔2018/11/30閲覧）

【短期債券ETF】

【中期債券ETF】

【長期債券ETF】

さらに、モーニングスターHPのデータ（2018/8/4閲覧）で、年間配当や構成銘柄の比率なども見てみましょう。

分配金（2014～2018）

年間で累計した上記ETFの分配金（ドル）の推移を見てみます（※18年初来は8月4日までの分配金の累計）

【短期～中期債券ETF】

【長期債券ETF】

投資先となる債権の比率

次に金融商品別の投資比率を見てみます。

※VGSH、VGIT、VGLT、EDVは100％近い比率で米国債に投資。

平均デュレーションが長い債券ETFのほうが社債の比率が高めになっていることに要注意です。

なお、代表的な債券ETFであるAGGの米国債比率は44％、BNDの米国債比率は46％なので、BLVの米国債比率はやや低めになっています。

構成銘柄の比率（債権格付け別）

構成銘柄の比率を格付け別に見てみます。

※VGSH、VGIT、VGLT、EDVは格付け「AAA」の債券に100％投資しています。

平均デュレーションが長い債券ETFのほうが社債のAAA銘柄が少なくなっていることに要注意です。

構成銘柄の比率（債権の年数別）

構成銘柄の比率を債権の年数別に見てみます。

【短期～中期債券ETF】

【長期債券ETF】

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