債券ETFを短期/中期/長期で比較

債権ETF

米国の債券ETFを短期、中期、長期に分けて比較してみます。

国債中心、社債中心、両者を合わせたバランス型という区別も含めてみてみましょう。

当記事では、バンガード、Iシェアーズ、SDPRのETFが混在していますが、基本的に2008年初からのデータが取れるものを優先的に記載しています(長期国債ETFのSPTLは2009/3/11からのデータ)。

ふつうは、変動幅と利回りがともに、短期<中期<長期、国債<混合型<社債となるので、最もディフェンシブなのは短期国債ETF、最も変動幅と利回りが大きいのは長期社債ETFになります。

なお、ここで紹介する債権ETFはどれも毎月配当型です。

短期債ETFを指標で比較

BSV SHY IGSB
1/3株価 82.9 86.4 55.2
5/20株価 77.3 83.2 51
株価上昇率 -6.72% -3.64% -7.56%
52週高値 82.5 86.3 55
52週安値 76.7 82.7 50.7
総資産(億$) 367 240 212
利回り 1.47% 0.32% 1.8%
経費率 0.05% 0.15% 0.06%


【BSV】バンガード米国短期債券ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズキャピタル米国国債/クレジット浮動調整(1-5年)指数に連動する
  • 米国債(約7割)投資適格社債(約3割)のうち、償還期間が1~5年の銘柄を中心に構成。
  • 平均デュレーションは2.6年程度。
  • 国別の投資比率は米国が9割。そのほかは先進国など。
  • 実効デュレーションは2.7年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
BSV 初値 終値 上昇率
2022 82.9 77.3 -7%
2021 82.9 80.7 -3%
2020 80.7 82.9 3%
2019 78.7 80.6 2%
2018 79.1 78.6 -1%
2017 79.4 79.1 0%
2016 79.6 79.5 0%
2015 80 79.6 0%
2014 80 80 0%
2013 81 79.9 -1%
2012 80.9 81 0%
2011 80.3 80.8 1%
2010 79.7 80.5 1%
2009 80.2 79.5 -1%
2008 77.2 80.6 4%


【SHY】iシェアーズ米国債1-3年ETF

  • 残存期間1-3年の米国債で 構成される指数に連動する投資成果を目指す。
  • ほぼ国債で構成されている。実効デュレーションは1.9年程度。

(バンガード社のVGSHやSPDRのSPTSと似ていますが、こちらのほうが古く、データを長くとれるため、SHYを紹介しました)
【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
SHY 初値 終値 上昇率
2022 86.4 83.2 -4%
2021 86.4 85.4 -1%
2020 84.7 86.4 2%
2019 83.6 84.6 1%
2018 83.9 83.6 0%
2017 84.4 83.9 -1%
2016 84.5 84.5 0%
2015 84.5 84.4 0%
2014 84.4 84.5 0%
2013 84.4 84.4 0%
2012 84.5 84.4 0%
2011 83.9 84.5 1%
2010 83 84 1%
2009 84.7 83 -2%
2008 82.3 84.7 3%


【IGSB】iシェアーズ短期社債ETF

  • 米ドル建の投資適格短期社債に投資する。
  • ICE バンクオブアメリカ・メリルリンチ1-5年米国社債インデックスに連動する
  • 実効デュレーションは2.7年程度
  • 投資債権は格付けAとBBBが中心

(類似するETFはバンガード社のVCSHやSPDRのSPSB)
【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
IGSB 初値 終値 上昇率
2022 55.2 51 -8%
2021 55.2 53.8 -2%
2020 53.7 55.2 3%
2019 51.7 53.6 4%
2018 52.3 51.6 -1%
2017 52.4 52.3 0%
2016 52.2 52.5 0%
2015 52.5 52.3 0%
2014 52.7 52.6 0%
2013 52.7 52.7 0%
2012 52.1 52.7 1%
2011 52.1 52.1 0%
2010 52 52.1 0%
2009 50.1 52 4%
2008 50.7 50.4 0%


短期債ETFの伸び率比較

★2:各年初から22/5/20までの伸び率
BSV SHY IGSB
22年~ -7% -4% -8%
21年~ -7% -4% -8%
20年~ -4% -2% -5%
19年~ -2% 0% -1%
18年~ -2% -1% -2%
17年~ -3% -1% -3%
16年~ -3% -1% -2%
15年~ -3% -0.01 -3%
14年~ -3% -0.01 -3%
13年~ -4% -0.01 -3%
12年~ -4% -2% 0%
11年~ -4% -2% 0%
10年~ -3% -2% 0%
09年~ -4% 2% 0%
08年~ 0% 1% 0%


中期債ETFを指標で比較

BIV SPTI IGIB
1/3株価 92.8 33 61.8
5/20株価 78.9 29.8 52.1
株価上昇率 -14.98% -9.84% -15.64%
52週高値 91.6 29.8 61.3
52週安値 77.5 29.7 51.4
総資産(億$) 125 36 101
利回り 3.34% 0.74% 2.88%
経費率 0.05% 0.06% 0.06%


【BIV】バンガード米国中期債券ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ5-10年国債/クレジット指数に連動 する
  • 平均デュレーションは6.1年程度。
  • 米国債が6割、社債が4割程度の構成比率
  • 国別の投資比率は米国が9割、そのほかは先進国など
  • 運用する資産総額は151億ドル程度(2021/2/24時点)。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
BIV 初値 終値 上昇率
2022 92.8 78.9 -15%
2021 92.8 87.1 -6%
2020 87.4 92.9 6%
2019 81.4 87.2 7%
2018 83.7 81.3 -3%
2017 82.8 83.8 1%
2016 83.2 83.1 0%
2015 84.7 83.1 -2%
2014 81.8 84.7 4%
2013 88.1 81.7 -7%
2012 86.6 88.3 2%
2011 82.2 87 6%
2010 79.2 82.5 4%
2009 78.9 79.1 0%
2008 79 79.6 1%


【SPTI】SPDRポートフォリオ中期国債ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ米国トレジャリー3-10 年指数に連動する。
  • ほとんどが米国債からなる。平均デュレーションは5.1年。
  • 運用する資産総額は27億ドル程度(2021/2/24時点)。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
SPTI 初値 終値 上昇率
2022 33 29.8 -10%
2021 33 31.9 -4%
2020 31 33.1 7%
2019 29.7 30.9 4%
2018 29.7 29.8 0%
2017 29.8 29.7 0%
2016 30 29.8 -1%
2015 30 30.1 0%
2014 29.6 30 1%
2013 30.4 29.6 -3%
2012 30.5 30.4 0%
2011 29.2 30.5 4%
2010 28.6 29.3 2%
2009 29.8 28.5 -4%
2008 27.6 29.7 8%


【IGIB】iシェアーズ中期社債ETF

  • 残存期間5-10年の米ドル建て投資適格社債で構成されるICE BofAML 5-10 Year US Corporate Indexに連動する。
  • 実効デュレーションは6.2年程度。
  • 運用する資産総額は111億ドル程度(2021/2/24時点)。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
IGIB 初値 終値 上昇率
2022 61.8 52.1 -16%
2021 61.8 58.9 -5%
2020 58.1 61.8 6%
2019 52.4 58 11%
2018 54.6 52.4 -4%
2017 54 54.6 1%
2016 53.6 54.1 1%
2015 54.6 53.6 -2%
2014 54 54.7 1%
2013 55.7 53.9 -3%
2012 53.5 55.7 4%
2011 52.6 53.6 2%
2010 51.4 52.6 2%
2009 48.3 51.4 6%
2008 50.5 47.9 -5%


中期債ETFの伸び率比較

★2:各年初から22/5/20までの伸び率
BIV SPTI IGIB
22年~ -15% -10% -16%
21年~ -15% -10% -16%
20年~ -10% -4% -10%
19年~ -3% 0% -1%
18年~ -6% 0% -5%
17年~ -5% 0% -4%
16年~ -5% -1% -3%
15年~ -7% -0.01 -5%
14年~ -3% 0.01 -3%
13年~ -10% -0.02 -6%
12年~ -9% -3% 0%
11年~ -4% -0.01 0%
10年~ 0% 0.01 0%
09年~ 0% 0.08 0%
08年~ 0% 0.03 0%


長期債ETFを指標で比較

BLV SPTL SPLB
1/3株価 109.1 44.8 33
5/20株価 82.1 34.1 24.8
株価上昇率 -24.71% -23.82% -24.98%
52週高値 107.1 44 32.7
52週安値 79 32.5 24
総資産(億$) 46 55 6
利回り 3.85% 2.18% 3.89%
経費率 0.05% 0.06% 0.07%


【BLV】バンガード長期債券ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ・キャピタル長期国債/クレジット指数に連動
  • 償還期間が10年以上の債権に投資。残存20~30年の債権が9割以上。
  • 平均デュレーションは15.2年。
  • 国債が5割、社債が5割程度の投資比率
  • 国別投資比率は米国が9割、ほかは先進国など。
  • 運用する資産総額は52億ドル程度(2021/2/24時点)。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
BLV 初値 終値 上昇率
2022 109.1 82.1 -25%
2021 109.1 101.1 -7%
2020 100.7 109.6 9%
2019 87.6 100.3 15%
2018 94.9 87.5 -8%
2017 88.6 95.1 7%
2016 87.5 89.1 2%
2015 94.4 86.8 -8%
2014 81.7 94.3 15%
2013 92.9 81.7 -12%
2012 91.2 93.9 3%
2011 78.5 92 17%
2010 76.1 79.1 4%
2009 80.3 76.2 -5%
2008 76.9 80.3 4%


【SPTL】SPDRポートフォリオ長期国債ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ長期米国債指数の価格および利 回りに連動する
  • 構成銘柄は、残存期間20~30年の国債が9割以上
  • 実効デュレーションは18.2年程度
  • 運用する資産総額は27億ドル程度(2021/2/24時点)。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
SPTL 初値 終値 上昇率
2022 44.8 34.1 -24%
2021 44.8 41.1 -8%
2020 39.3 45.1 15%
2019 35.1 38.9 11%
2018 36.4 35 -4%
2017 34.2 36.6 7%
2016 35.3 34.5 -2%
2015 36.5 34.9 -4%
2014 29.9 36.4 22%
2013 34.7 29.9 -14%
2012 34.6 35.1 1%
2011 27.6 35 27%
2010 26.6 27.8 5%
2009 32.1 26.5 -17%
2008 26.8 31.8 19%


【SPLB】SPDRポートフォリオ長期社債ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ米国長期社債インデック スに連動
  • 残存期間20~30年程度の債権が6割以上
  • 実効デュレーションは14.4年程度。
  • 運用する資産総額は9億ドル程度(2021/2/24時点)。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※22年終値は5/20株価)
SPLB 初値 終値 上昇率
2022 33 24.8 -25%
2021 33 31 -6%
2020 30.3 33.1 9%
2019 25.4 30.1 19%
2018 28.5 25.4 -11%
2017 26.5 28.6 8%
2016 25.2 26.6 6%
2015 27.7 25.1 -10%
2014 24.8 27.6 11%
2013 27.3 24.8 -9%
2012 26 27.4 5%
2011 23.7 26.3 11%
2010 23.6 23.8 1%
2009 20.5 23.6 15%

(※2009年初値は3/11)

長期債ETFの伸び率比較

★2:各年初から22/5/20までの伸び率
BLV SPTL SPLB
22年~ -25% -24% -25%
21年~ -25% -24% -25%
20年~ -18% -13% -18%
19年~ -6% -3% -2%
18年~ -13% -6% -13%
17年~ -7% 0% -6%
16年~ -6% -3% -2%
15年~ -13% -0.06 -11%
14年~ 1% 0.14 0%
13年~ -12% -0.02 -9%
12年~ -10% -5% 0%
11年~ 5% 4% 0%
10年~ 8% 5% 0%
09年~ 2% 21% 0%
08年~ 7% 0%

サブプライムローンが起きた後にSPLB等の主な長期社債ETFができたので、残念ながら、その時に社債ETFがあったらどう株価が動いたかはわかりにくくなっています。ただ、SPLBが09年の初期(3/11に組成された)から現在までで約1.5倍値上がりしたということは、当時、今の3分の2程度の株価だったということです。そこから、サブプライムショック真っ盛りのころは、もっと低かったであろうことが推測できます。

配当利回り

年間累計の分配金(ドル)を株価で割った利回りの推移を見てみます。

BSVの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.07 1.17% 76.9
2022/4/3 0.1 1.17% 77.6
2022/3/1 0.07 1.13% 79.7
2022/2/1 0.07 1.14% 79.9
2021/12/26 0.07 1.16% 80.8
2021/12/1 0.07 1.19% 81.3
2021/11/1 0.07 1.24% 81.4
2021/10/3 0.07 1.28% 82
2021/9/1 0.08 1.33% 82.2
2021/8/2 0.07 1.38% 82.4
2021/7/1 0.08 1.44% 82.1
2021/6/1 0.08 1.5% 82.3

SHYの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.04 0.31% 82.9
2022/4/3 0.04 0.28% 83.1
2022/3/1 0.03 0.25% 84.7
2022/2/1 0.02 0.24% 84.9
2021/12/16 0.02 0.25% 85.6
2021/12/1 0.05 0.26% 85.8
2021/11/1 0.01 0.24% 85.8
2021/10/3 0.01 0.27% 86.2
2021/9/1 0.01 0.31% 86.2
2021/8/2 0.01 0.35% 86.3
2021/7/1 0.01 0.4% 86.1
2021/6/1 0.01 0.46% 86.3

IGSBの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.07 1.81% 50.8
2022/4/3 0.07 1.8% 51.6
2022/3/1 0.07 1.78% 52.9
2022/2/1 0.06 1.8% 53.2
2021/12/16 0.07 1.84% 53.9
2021/12/1 0.16 1.89% 53.9
2021/11/1 0.07 1.78% 54.2
2021/10/3 0.07 1.83% 54.7
2021/9/1 0.07 1.88% 54.7
2021/8/2 0.07 1.91% 54.9
2021/7/1 0.07 1.95% 54.7
2021/6/1 0.07 2.02% 54.8

BIVの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.14 2.2% 77.9
2022/4/3 0.17 2.1% 81.3
2022/3/1 0.13 2.34% 85.4
2022/2/1 0.14 2.35% 85.6
2021/12/26 0.14 2.31% 87.7
2021/12/1 0.14 3.02% 88.9
2021/11/1 0.14 3.06% 88.7
2021/10/3 0.14 3.04% 89.7
2021/9/1 0.14 3.04% 90.6
2021/8/2 0.14 3.05% 91.3
2021/7/1 0.14 3.14% 89.8
2021/6/1 0.15 3.2% 89.3

SPTIの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.02 0.78% 29.4
2022/4/3 0.03 0.73% 30.1
2022/3/1 0.02 0.64% 31.6
2022/2/1 0.02 0.61% 31.5
2021/12/19 0.02 0.56% 32.2
2021/12/1 0.02 0.53% 32.2
2021/11/1 0.02 0.5% 32.1
2021/10/3 0.02 0.46% 32.4
2021/9/1 0.02 0.42% 32.6
2021/8/2 0.02 0.4% 32.8
2021/7/1 0.01 0.4% 32.4
2021/6/1 0.01 0.45% 32.3

IGIBの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.12 2.86% 51.8
2022/4/3 0.12 2.69% 54.7
2022/3/1 0.11 2.57% 57
2022/2/1 0.11 2.55% 57.8
2021/12/16 0.12 2.49% 59.3
2021/12/1 0.24 2.5% 59.2
2021/11/1 0.11 2.3% 59.6
2021/10/3 0.11 2.32% 60.2
2021/9/1 0.11 2.34% 60.8
2021/8/2 0.11 2.35% 61.1
2021/7/1 0.11 2.41% 60.4
2021/6/1 0.11 2.47% 59.8

BLVの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.24 3.73% 81.4
2022/4/3 0.36 3.31% 91.9
2022/3/1 0.23 3.37% 96.2
2022/2/1 0.24 3.3% 98.2
2021/12/26 0.25 3.16% 103.4
2021/12/1 0.24 5.86% 105
2021/11/1 0.25 5.97% 103.3
2021/10/3 0.24 6.01% 103
2021/9/1 0.25 5.92% 105.1
2021/8/2 0.25 5.87% 106.1
2021/7/1 0.24 6.06% 103
2021/6/1 0.25 6.34% 99.1

SPTLの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.06 2.14% 33.7
2022/4/3 0.06 1.9% 37.8
2022/3/1 0.06 1.78% 40.3
2022/2/1 0.06 1.76% 40.4
2021/12/19 0.06 1.65% 42.8
2021/7/1 0.06 1.71% 41.2
2021/11/1 0.06 1.68% 41.7
2021/10/3 0.06 1.68% 41.6
2021/9/1 0.06 1.65% 42.6
2021/8/2 0.06 1.63% 43
2021/7/1 0.06 1.71% 41.2
2021/6/1 0.06 1.8% 39.6

SPLBの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2022/5/2 0.08 3.9% 24.6
2022/4/3 0.08 3.43% 28
2022/3/1 0.08 3.33% 28.8
2022/2/1 0.09 3.21% 29.9
2021/12/19 0.07 2.99% 31.8
2021/12/1 0.08 3.01% 31.8
2021/11/1 0.08 3.01% 31.7
2021/10/3 0.08 3.02% 31.6
2021/9/1 0.08 2.97% 32.1
2021/8/2 0.08 2.95% 32.5
2021/7/1 0.08 3.03% 31.7
2021/6/1 0.08 3.16% 30.6

ポートフォリオの比較

次に、このETFの構成比率を見てみます。

ETFを構成する債権の比率

(出所はfidelity.com。2022/5/8閲覧)

種別 BSV SHY IGSB
国債 74.1% 99.9% 0.9%
社債 25.4% 0% 98.1%
モーゲージ債 0% 0% 0%
地方債 0% 0% 0%
種別 BIV SPTI IGIB
国債 60.5% 99.9% 1.4%
社債 38.6% 0% 98%
モーゲージ債 0% 0% 0%
地方債 0.4% 0% 0%
種別 BLV SPTL SPLB
国債 47.1% 100% 0%
社債 49.3% 0 99.8%
モーゲージ債 0% 0% 0%
地方債 3.1% 0% 0%

組み入れ債権の格付け比率

さらに、ETFを構成する債券の格付け比率を見てみます。
(出所は英語版yahoo finance。2022/5/8閲覧)

BSV SHY IGSB
AAA 72% 100% 2%
AA 3% 0% 7%
A 12% 0% 40%
BBB 13% 0% 50%
BB 0% 0% 0%
B 0% 0% 0%
BelowB 0% 0% 0%
その他 0% 0% 0%
BIV SPTI IGIB
AAA 56% 100% 2%
AA 3% 0% 5%
A 17% 0% 36%
BBB 24% 0% 57%
BB 0% 0% 0%
B 0% 0% 0%
BelowB 0% 0% 0%
その他 0% 0% 0%
BLV SPTL SPLB
AAA 41% 100% 2%
AA 6% 0% 9%
A 21% 0% 37%
BBB 31% 0% 52%
BB 0% 0% 0%
B 0% 0% 0%
BelowB 0% 0% 0%
その他 0% 0% 0%