債券ETFを短期/中期/長期で比較

2020年4月1日

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米国の債券ETFを短期、中期、長期に分けて比較してみます。

国債中心、社債中心、両者を合わせたバランス型という区別も含めてみてみましょう。

当記事では、バンガード、Iシェアーズ、SDPRのETFが混在していますが、基本的に2008年初からのデータが取れるものを優先的に記載しています(長期国債ETFのSPTLは2009/3/11からのデータ)。

ふつうは、変動幅と利回りがともに、短期<中期<長期、国債<混合型<社債となるので、最もディフェンシブなのは短期国債ETF、最も変動幅と利回りが大きいのは長期社債ETFになります。

なお、ここで紹介する債権ETFはどれも毎月配当型です。

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短期債ETFを指標で比較

  SHY IGSB BSV
1/2株価 84.7 53.7 80.7
3/30株価 86.7 52.2 82
株価上昇率 2.40% -2.80% 1.61%
52週高値 86.8 55 82.8
52週安値 83.8 47.2 78.1
EPS 0.47 0.87 #N/A
PER 184.4 59.7 #N/A
利回り 1.73% 2.99% 2.12%
経費率 0.15% 0.06% 0.07%
時価総額(B) 23.3 12.6 22.6

【SHY】iシェアーズ米国債1-3年ETF

  • 残存期間1-3年の米国債で 構成される指数に連動する投資成果を目指す。
  • ほぼ国債で構成されている。実効デュレーションは1.9年程度。

(バンガード社のVGSHやSPDRのSPTSと似ていますが、こちらのほうが古く、データを長くとれるため、SHYを紹介しました)

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
SHY 初値 終値 上昇率
2019 83.6 84.6 1%
2018 83.9 83.6 0%
2017 84.4 83.9 -1%
2016 84.5 84.5 0%
2015 84.5 84.4 0%
2014 84.4 84.5 0%
2013 84.4 84.4 0%
2012 84.5 84.4 0%
2011 83.9 84.5 1%
2010 83 84 1%
2009 84.7 83 -2%
2008 82.3 84.7 3%

【IGSB】iシェアーズ短期社債ETF

  • 米ドル建の投資適格短期社債に投資する。
  • ICE バンクオブアメリカ・メリルリンチ1-5年米国社債インデックスに連動する
  • 実効デュレーションは2.7年程度
  • 投資債権は格付けAとBBBが中心

(類似するETFはバンガード社のVCSHやSPDRのSPSB)

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
IGSB 初値 終値 上昇率
2019 51.7 53.6 4%
2018 52.3 51.6 -1%
2017 52.4 52.3 0%
2016 52.2 52.5 0%
2015 52.5 52.3 0%
2014 52.7 52.6 0%
2013 52.7 52.7 0%
2012 52.1 52.7 1%
2011 52.1 52.1 0%
2010 52 52.1 0%
2009 50.1 52 4%
2008 50.7 50.4 0%

【BSV】バンガード米国短期債券ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズキャピタル米国国債/クレジット浮動調整(1-5年)指数に連動する
  • 米国債(約7割)投資適格社債(約3割)のうち、償還期間が1~5年の銘柄を中心に構成。
  • 平均デュレーションは2.6年程度。
  • 国別の投資比率は米国が9割。そのほかは先進国など。
  • 実効デュレーションは2.7年。毎月、分配金あり。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
BSV 初値 終値 上昇率
2019 78.7 80.6 2%
2018 79.1 78.6 -1%
2017 79.4 79.1 0%
2016 79.6 79.5 0%
2015 80 79.6 0%
2014 80 80 0%
2013 81 79.9 -1%
2012 80.9 81 0%
2011 80.3 80.8 1%
2010 79.7 80.5 1%
2009 80.2 79.5 -1%
2008 77.2 80.6 4%

短期債ETFの伸び率比較

★2:各年初から19/12/31までの伸び率
  SHY IGSB BSV
19年~ 1% 4% 2%
18年~ 1% 3% 2%
17年~ 0% 2% 2%
16年~ 0% 3% 1%
15年~ 0% 2% 1%
14年~ 0% 2% 1%
13年~ 0% 2% 0%
12年~ 0% 3% 0%
11年~ 1% 3% 0%
10年~ 2% 3% 1%
09年~ 0% 7% 0%
08年~ 3% 6% 4%

中期債ETFを指標で比較

  SPTI IGIB BIV
1/2株価 31 58.13 87.4
3/30株価 33.1 54.9 89.1
株価上昇率 6.70% -5.50% 1.91%
52週高値 33.2 60.4 92.9
52週安値 33.1 50.1 83.2
EPS #N/A 3.49 #N/A
PER #N/A 15.8 #N/A
利回り 1.43% 3.48% 2.74%
経費率 0.06% 0.06% 0.07%
時価総額(B) 1.5 8.1 11.7

【SPTI】SPDRポートフォリオ中期国債ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ米国トレジャリー3-10 年指数に連動する。
  • ほとんどが米国債からなる。平均デュレーションは5.1年。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
SPTI 初値 終値 上昇率
2019 29.7 30.9 4%
2018 29.7 29.8 0%
2017 29.8 29.7 0%
2016 30 29.8 -1%
2015 30 30.1 0%
2014 29.6 30 1%
2013 30.4 29.6 -3%
2012 30.5 30.4 0%
2011 29.2 30.5 4%
2010 28.6 29.3 2%
2009 29.8 28.5 -4%
2008 27.6 29.7 8%

【IGIB】iシェアーズ中期社債ETF

  • 残存期間5-10年の米ドル建て投資適格社債で構成されるICE BofAML 5-10 Year US Corporate Indexに連動する。
  • 実効デュレーションは6.2年程度。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
IGIB 初値 終値 上昇率
2019 52.4 58 11%
2018 54.6 52.4 -4%
2017 54 54.6 1%
2016 53.6 54.1 1%
2015 54.6 53.6 -2%
2014 54 54.7 1%
2013 55.7 53.9 -3%
2012 53.5 55.7 4%
2011 52.6 53.6 2%
2010 51.4 52.6 2%
2009 48.3 51.4 6%
2008 50.5 47.9 -5%

【BIV】バンガード米国中期債券ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ5-10年国債/クレジット指数に連動 する
  • 平均デュレーションは6.1年程度。
  • 米国債が6割、社債が4割程度の構成比率
  • 国別の投資比率は米国が9割、そのほかは先進国など

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
BIV 初値 終値 上昇率
2019 81.4 87.2 7%
2018 83.7 81.3 -3%
2017 82.8 83.8 1%
2016 83.2 83.1 0%
2015 84.7 83.1 -2%
2014 81.8 84.7 4%
2013 88.1 81.7 -7%
2012 86.6 88.3 2%
2011 82.2 87 6%
2010 79.2 82.5 4%
2009 78.9 79.1 0%
2008 79 79.6 1%

中期債ETFの伸び率比較

★2:各年初から19/12/31までの伸び率
中期債 SPTI IGIB BIV
19年~ 4% 11% 7%
18年~ 4% 6% 4%
17年~ 4% 7% 5%
16年~ 3% 8% 5%
15年~ 3% 6% 3%
14年~ 5% 7% 7%
13年~ 2% 4% -1%
12年~ 1% 8% 1%
11年~ 6% 10% 6%
10年~ 8% 13% 10%
09年~ 4% 20% 11%
08年~ 12% 15% 10%

長期債ETFを指標で比較

  SPTL SPLB BLV
1/2株価 39.3 30.3 100.7
3/30株価 47.5 28.9 106.9
株価上昇率 20.80% -4.46% 6.19%
52週高値 51.3 32.7 117.6
52週安値 35.2 23.3 90.3
EPS #N/A #N/A #N/A
PER #N/A #N/A #N/A
利回り 1.75% 3.71% 3.50%
経費率 0.06% 0.07% 0.07%
時価総額(B) 2 0.6 4.6

【SPTL】SPDRポートフォリオ長期国債ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ長期米国債指数の価格および利 回りに連動する
  • 構成銘柄は、残存期間20~30年の国債が9割以上
  • 実効デュレーションは18.2年程度

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
SPTL 初値 終値 上昇率
2019 35.1 38.9 11%
2018 36.4 35 -4%
2017 34.2 36.6 7%
2016 35.3 34.5 -2%
2015 36.5 34.9 -4%
2014 29.9 36.4 22%
2013 34.7 29.9 -14%
2012 34.6 35.1 1%
2011 27.6 35 27%
2010 26.6 27.8 5%
2009 32.1 26.5 -17%
2008 26.8 31.8 19%

【SPLB】SPDRポートフォリオ長期社債ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ米国長期社債インデック スに連動
  • 残存期間20~30年程度の債権が6割以上
  • 実効デュレーションは14.4年程度。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
SPLB 初値 終値 上昇率
2019 25.4 30.1 19%
2018 28.5 25.4 -11%
2017 26.5 28.6 8%
2016 25.2 26.6 6%
2015 27.7 25.1 -10%
2014 24.8 27.6 11%
2013 27.3 24.8 -9%
2012 26 27.4 5%
2011 23.7 26.3 11%
2010 23.6 23.8 1%
2009 20.5 23.6 15%

(※2009年初値は3/11)

【BLV】バンガード長期債券ETF

  • ブルームバーグ・バークレイズ・キャピタル長期国債/クレジット指数に連動
  • 償還期間が10年以上の債権に投資。残存20~30年の債権が9割以上。
  • 平均デュレーションは15.2年。
  • 国債が5割、社債が5割程度の投資比率
  • 国別投資比率は米国が9割、ほかは先進国など。

【株価チャート】(赤線は200日移動平均線)

★1:各年の株価伸び率(※19年終値は12/31)
BLV 初値 終値 上昇率
2019 87.6 100.3 15%
2018 94.9 87.5 -8%
2017 88.6 95.1 7%
2016 87.5 89.1 2%
2015 94.4 86.8 -8%
2014 81.7 94.3 15%
2013 92.9 81.7 -12%
2012 91.2 93.9 3%
2011 78.5 92 17%
2010 76.1 79.1 4%
2009 80.3 76.2 -5%
2008 76.9 80.3 4%

長期債ETFの伸び率比較

★2:各年初から19/12/31までの伸び率
  SPTL SPLB BLV
19年~ 11% 19% 15%
18年~ 7% 6% 6%
17年~ 14% 14% 13%
16年~ 10% 20% 15%
15年~ 7% 9% 6%
14年~ 30% 21% 23%
13年~ 12% 10% 8%
12年~ 13% 16% 10%
11年~ 41% 27% 28%
10年~ 46% 28% 32%
09年~ 21% 47% 25%
08年~ 45% 30%

サブプライムローンが起きた後にSPLB等の主な長期社債ETFができたので、残念ながら、その時に社債ETFがあったらどう株価が動いたかはわかりにくくなっています。ただ、SPLBが09年の初期(3/11に組成された)から現在までで約1.5倍値上がりしたということは、当時、今の3分の2程度の株価だったということです。そこから、サブプライムショック真っ盛りのころは、もっと低かったであろうことが推測できます。

配当利回り

年間累計の分配金(ドル)を株価で割った利回りの推移を見てみます。

SHYの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/3/3 0.15 1.69% 85.9
2020/2/4 0.15 1.53% 84.9
2019/12/20 0.12 1.35% 84.5
2019/12/3 0.14 1.22% 84.7
2019/11/4 0.15 1.08% 84.7
2019/10/2 0.14 0.91% 84.9
2019/9/4 0.13 0.76% 85.1
2019/8/2 0.14 0.62% 84.7
2019/7/2 0.13 0.46% 84.6
2019/6/4 0.13 0.30% 84.5
2019/5/2 0.1 0.12% 83.8
2019/4/2 0.13 0.16% 83.9

IGSBの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/3/3 0.14 3.19% 54.5
2020/2/4 0.13 2.96% 53.9
2019/12/20 0.14 2.73% 53.5
2019/12/3 0.13 2.42% 53.7
2019/11/4 0.14 2.12% 53.6
2019/10/2 0.13 1.77% 53.7
2019/9/4 0.12 1.44% 53.8
2019/8/2 0.21 1.32% 53.4
2019/7/2 0.19 0.97% 53.3
2019/6/4 0.18 0.65% 53
2019/5/2 0.17 0.33% 52.6
2019/4/2 0.15 0.29% 52.6

BSVの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/3/3 0.14 2.22% 82.2
2020/2/4 0.15 2.28% 81
2019/12/24 0.15 2.29% 80.5
2019/11/4 0.15 2.27% 80.7
2019/10/2 0.16 2.24% 80.9
2019/9/4 0.16 2.22% 81.1
2019/8/2 0.16 2.21% 80.6
2019/7/2 0.15 2.17% 80.5
2019/6/4 0.16 2.15% 80.1
2019/5/2 0.16 2.13% 79.3
2019/4/2 0.15 2.09% 79.3
2019/3/4 0.14 2.04% 78.8

SPTIの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/3/3 0.05 1.92% 32.5
2020/2/4 0.04 2.01% 31.4
2019/12/23 0.05 2.08% 30.9
2019/11/4 0.05 2.10% 31.1
2019/10/2 0.05 2.10% 31.4
2019/9/4 0.05 2.11% 31.6
2019/8/1 0.05 2.16% 31
2019/7/1 0.06 2.18% 30.8
2019/6/3 0.05 2.17% 30.7
2019/5/1 0.06 2.16% 30
2019/4/1 0.05 2.10% 30
2019/3/1 0.06 2.07% 29.6

IGIBの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/3/3 0.17 4.11% 60.1
2020/2/4 0.18 3.90% 59
2019/12/20 0.2 3.67% 57.9
2019/12/3 0.18 3.23% 58.1
2019/11/4 0.18 2.85% 57.8
2019/10/2 0.18 2.42% 57.9
2019/9/4 0.16 2.10% 58.3
2019/8/2 0.29 1.86% 57.3
2019/7/2 0.27 1.36% 57
2019/6/4 0.26 0.91% 55.8
2019/5/2 0.24 0.44% 54.9
2019/4/2 0.21 0.39% 54.7

BIVの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/3/3 0.18 2.60% 91.5
2020/2/4 0.21 2.72% 88.8
2019/12/24 0.2 2.77% 87.1
2019/11/4 0.2 2.75% 87.6
2019/10/2 0.19 2.73% 88.2
2019/9/4 0.2 2.72% 88.9
2019/8/2 0.2 2.78% 87
2019/7/2 0.2 2.79% 86.5
2019/6/4 0.21 2.83% 85.4
2019/5/2 0.2 2.87% 83.4
2019/4/2 0.21 2.87% 83.5
2019/3/4 0.19 2.88% 82.1

SPTLの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/3/3 0.07 2.10% 44.8
2020/2/4 0.08 2.32% 41.2
2019/12/23 0.07 2.46% 39.2
2019/11/4 0.08 2.44% 39.8
2019/10/2 0.08 2.36% 41.2
2019/9/4 0.08 2.32% 42.3
2019/8/2 0.08 2.50% 39.2
2019/7/2 0.08 2.55% 38.3
2019/6/4 0.08 2.59% 37.7
2019/5/2 0.08 2.73% 35.5
2019/2/4 0.09 2.78% 34.7
2019/3/4 0.08 2.75% 34.5

SPLBの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/3/3 0.09 3.54% 31.9
2020/2/4 0.09 3.66% 31
2019/12/23 0.09 3.79% 30.1
2019/11/4 0.09 3.86% 29.7
2019/10/2 0.09 3.84% 30
2019/9/4 0.09 3.80% 30.5
2019/8/2 0.1 3.96% 29.3
2019/7/2 0.1 4.02% 28.9
2019/6/4 0.1 4.20% 27.6
2019/5/2 0.1 4.29% 26.9
2019/2/4 0.1 4.41% 26.1
2019/3/4 0.1 4.41% 26

BLVの利回り

権利落ち日 配当 利回り 株価
2020/3/3 0.26 3.25% 110
2020/2/4 0.28 3.44% 104.5
2019/12/24 0.46 3.55% 100.8
2019/11/4 0.28 3.38% 100.8
2019/10/2 0.28 3.31% 102.8
2019/9/4 0.29 3.26% 105
2019/8/2 0.29 3.45% 99.2
2019/7/2 0.28 3.51% 97.6
2019/6/4 0.28 3.64% 94.5
2019/5/2 0.28 3.79% 90.8
2019/4/2 0.3 3.48% 91
2019/3/4 0.29 3.57% 87.9

ポートフォリオの比較

次に、このETFの構成比率を見てみます。

投資先金融商品の比率

fidelity.comで見てみます(2019/12/25時点)。

短期債 SHY IGSB BSV
国債 95% 1% 72%
社債 97% 28%
中期債 SPTI IGIB BIV
国債 99% 97% 59%
社債   2% 40%
長期債 SPTL SPLB BLV
国債 99% 49%
社債   99% 51%

格付け別の債権比率

(出所はチャールズシュワブ。2019/12/25時点)

短期債 SHV IGSB BSV
AAA 100% 3% 71%
AA 0% 10% 4%
A 0% 40% 11%
BBB 0% 46% 14%
BB 0% 0% 0%
B 0% 0% 0%
中期債 SPTI IGIB BIV
AAA 100% 1% 56%
AA 0% 5% 3%
A 0% 36% 16%
BBB 0% 57% 25%
BB 0% 0% 0%
B 0% 0% 0%
長期債 SPTL SPLB BLV
AAA 100% 3% 44%
AA 0% 7% 6%
A 0% 39% 20%
BBB 0% 52% 29%
BB 0% 0% 0%
B 0% 0% 0%

Posted by 投資猫